Экономика предложения более известна некоторым как «Рейганомика», или политика «просачивания», поддерживаемая 40-м президентом США Рональдом Рейганом. Он популяризировал противоречивую идею о том, что более значительное снижение налогов для инвесторов и предпринимателей дает стимулы для сбережений и инвестиций и дает экономические выгоды, которые просачиваются в общую экономику. Мы суммируем основную теорию, стоящую за экономикой предложения.
Как и большинство экономических теорий, экономика на стороне предложения пытается объяснить оба макроэкономических явления и - на основе этих объяснений - предлагает политические рецепты для стабильного экономического роста. В целом, теория предложения имеет три основы: налоговая политика, регуляторная политика и денежно-кредитная политика.
Однако единственная идея, лежащая в основе всех трех столпов, заключается в том, что производство (то есть «предложение» товаров и услуг) является наиболее важным для определения экономического роста. Теория предложения, как правило, резко контрастирует с кейнсианской теорией, которая, помимо прочего, включает идею о том, что спрос может колебаться, поэтому, если отставание потребительского спроса влечет экономику в рецессию, правительство должно вмешаться с налоговыми и денежными стимулами.
Это единственное большое различие: чистый кейнсианец считает, что потребители и их спрос на товары и услуги являются ключевыми экономическими факторами, в то время как сторонники предложения считают, что производители и их готовность создавать товары и услуги определяют темпы экономического роста.
Понимание экономики предложения
Аргумент, что предложение создает свое собственное требование
В экономике мы рассматриваем кривые спроса и предложения. Приведенная ниже диаграмма иллюстрирует упрощенное макроэкономическое равновесие: совокупный спрос и совокупное предложение пересекаются, чтобы определить общий уровень выпуска и цен. (В этом примере продукция может быть валовым внутренним продуктом, а уровень цен может быть индексом потребительских цен.)
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
Приведенная ниже диаграмма иллюстрирует предпосылку со стороны предложения: увеличение предложения (т.е. производство товаров и услуг) приведет к увеличению объема производства и снижению цен.
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
Сторона предложения на самом деле идет дальше и утверждает, что спрос в значительной степени не имеет значения. Это говорит о том, что перепроизводство и недопроизводство не являются устойчивыми явлениями. Сторонники предложения утверждают, что когда компании временно «перепроизводят», будут созданы избыточные запасы, цены впоследствии упадут, и потребители увеличат свои покупки, чтобы компенсировать избыточное предложение.
По сути это равносильно вере в вертикальную (или почти вертикальную) кривую предложения, как показано на диаграмме ниже.
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
На приведенном ниже графике мы иллюстрируем влияние роста спроса: цены растут, но объем производства практически не меняется.
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
При такой динамике, когда предложение является вертикальным, единственное, что увеличивает выпуск (и, следовательно, экономический рост), - это увеличение производства товаров и услуг, как показано ниже:
Теория предложения
Только увеличение предложения (производства) увеличивает производство
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
Три столпа
Три столпа со стороны предложения вытекают из этой предпосылки. По вопросу налоговой политики сторонники предложения выступают за снижение предельных налоговых ставок. Что касается более низкого предельного подоходного налога, сторонники предложения полагают, что более низкие ставки побудят работников предпочитать работу досугу (на пределе). Что касается более низких ставок налога на прирост капитала, они считают, что более низкие ставки побуждают инвесторов продуктивно использовать капитал. При определенных ставках сторонник предложения может даже утверждать, что правительство не потеряет общие налоговые поступления, поскольку более низкие ставки будут более чем компенсированы более высокой базой налоговых доходов - из-за большей занятости и производительности.
В вопросе регуляторной политики сторонники предложения, как правило, вступают в союз с традиционными политическими консерваторами - теми, кто предпочел бы меньшее правительство и меньшее вмешательство в свободный рынок. Это логично, потому что сторонники предложения - хотя они могут признать, что правительство может временно помочь, совершая покупки, - не думают, что этот вызванный спрос может либо спасти рецессию, либо оказать устойчивое влияние на рост.
Третий столп, денежно-кредитная политика, является особенно спорным. Под денежно-кредитной политикой мы имеем в виду способность Федерального резерва увеличивать или уменьшать количество долларов в обращении (т. Е. Когда больше долларов означает больше покупок потребителями, что создает ликвидность). Кейнсианец склонен думать, что денежно-кредитная политика является важным инструментом для подстройки экономики и борьбы с деловыми циклами, тогда как сторонник предложения не считает, что денежно-кредитная политика может создавать экономическую ценность.
Хотя оба согласны с тем, что у правительства есть печатный станок, Кейнсиан считает, что этот печатный станок может помочь решить экономические проблемы. Но сторона предложения считает, что правительство (или ФРС), скорее всего, создаст только проблемы со своим печатным станком, либо (а) создавая слишком большую инфляционную ликвидность с помощью экспансионистской денежно-кредитной политики, либо (б) недостаточно «смазывая колеса» торговли с достаточной ликвидностью из-за жесткой денежно-кредитной политики. Таким образом, строгая сторона предложения обеспокоена тем, что ФРС может непреднамеренно подавить рост.
При чем тут золото?
Поскольку сторонники предложения рассматривают денежно-кредитную политику не как инструмент, который может создать экономическую ценность, а скорее как переменную, которую необходимо контролировать, они выступают за стабильную денежно-кредитную политику или политику мягкой инфляции, связанной с экономическим ростом, например, 3-4% рост денежной массы в год. Этот принцип является ключом к пониманию того, почему участники предложения часто выступают за возвращение к золотому стандарту, что может показаться странным на первый взгляд (и большинство экономистов, вероятно, считают этот аспект сомнительным). Идея не в том, что золото особенно особенное, а в том, что золото является наиболее очевидным кандидатом в качестве стабильного «накопителя стоимости». Сторонники предложения утверждают, что если бы США привязали доллар к золоту, валюта была бы более стабильной, и в результате колебаний валютных курсов было бы меньше разрушительных результатов.
В качестве инвестиционной темы теоретики со стороны предложения говорят, что цена на золото, поскольку он является относительно стабильным средством сохранения стоимости, предоставляет инвесторам «опережающий индикатор» или сигнал о направлении доллара. Действительно, золото обычно рассматривается как хеджирование инфляции. И хотя исторический рекорд едва ли совершенен, золото часто давало ранние сигналы о долларе. На приведенном ниже графике мы сравниваем годовой уровень инфляции в Соединенных Штатах (годовой прирост индекса потребительских цен) с высокой-низкой-средней ценой на золото. Интересным примером является 1997-98 гг., Когда золото начало снижаться в преддверии дефляционного давления (более низкий рост ИПЦ) в 1998 г.
Суть
Экономика предложения имеет красочную историю. Некоторые экономисты рассматривают сторону предложения как полезную теорию. Другие экономисты настолько категорически не согласны с теорией, что отвергают ее как предложение ничего особенно нового или противоречивого в качестве обновленного взгляда на классическую экономику. Основываясь на трех столпах, обсужденных выше, вы можете увидеть, как сторона предложения не может быть отделена от политических сфер, поскольку это подразумевает снижение роли правительства и менее прогрессивную налоговую политику.
