В торговле существует множество сложных торговых стратегий, призванных помочь трейдерам добиться успеха независимо от того, движется рынок вверх или вниз. Некоторые из более сложных стратегий, такие как железные кондоры и железные бабочки, являются легендарными в мире вариантов. Они требуют сложной покупки и продажи нескольких опционов по различным ценам исполнения. Конечный результат - убедиться, что трейдер может получать прибыль независимо от того, где заканчивается базовая цена акции, валюты или товара.
Однако одна из наименее сложных опционных стратегий может достичь той же нейтральной для рынка цели с гораздо меньшими хлопотами. Стратегия известна как стрэддл. Для активации требуется только покупка или продажа одного пута и одного колла., мы рассмотрим различные типы стрейлдов, а также преимущества и недостатки каждого из них.
Типы Страддлс
Страддл - это стратегия, осуществляемая путем удержания равного количества путов и коллов с одинаковой ценой исполнения и датами истечения. Следующее - два типа положений колебания.
- Long Straddle - Long Straddle предназначен для покупки пута и колла с одинаковой ценой исполнения и датой истечения срока действия. Длинное колебание предназначено для того, чтобы воспользоваться изменением рыночной цены, используя повышенную волатильность. Независимо от того, в каком направлении движется рыночная цена, длинная строчная позиция позволит вам воспользоваться ею. Короткая стрэддл - короткая стрэддл требует от трейдера продать опцион пут и колл с одинаковой ценой страйка и датой истечения срока действия. Продавая опционы, трейдер может получать премию как прибыль. Трейдер процветает только тогда, когда короткий рынок находится на рынке с небольшой или нулевой волатильностью. Возможность получения прибыли будет основываться на 100% на неспособности рынка двигаться вверх или вниз. Если рынок развивается в любом случае, тогда общая собранная премия находится под угрозой.
Успех или неудача любого колебания основаны на естественных ограничениях, которые по сути имеют опционы, а также общий импульс рынка. (Подробнее см.: Учебное пособие по опциям )
Длинная Страддл
Длинное колебание специально разработано, чтобы помочь трейдеру получать прибыль независимо от того, куда рынок решит пойти. Рынок может двигаться в трех направлениях: вверх, вниз или вбок. Когда рынок движется вбок, трудно понять, будет ли он пробиваться вверх или вниз. Чтобы успешно подготовиться к прорыву рынка, есть один из двух вариантов:
- Трейдер может выбрать сторону и надеяться, что рынок сломается в этом направлении. Трейдер может хеджировать свои ставки и выбирать обе стороны одновременно. Вот тут и наступает длинное колебание.
Приобретая пут и колл, трейдер может поймать движение рынка независимо от его направления. Если рынок движется вверх, колл здесь; если рынок движется вниз, то пут есть. На рисунке 1 мы видим 17-дневный снимок рынка евро. На этом снимке евро застрял между 1, 5660 и 1, 54 доллара.
Хотя рынок выглядит так, как будто он может пробить цену в $ 1, 5660, нет никаких гарантий, что это произойдет. Исходя из этой неопределенности, покупка стрэддла позволит нам поймать рынок, если он пробьёт вверх или если он вернется к уровню $ 1.54. Это позволяет трейдеру избежать любых неожиданностей.
Недостатки длинного страддла
Ниже приведены три ключевых недостатка длинного колебания.
- РасходыРиск потери. Отсутствие волатильности.
Эмпирическое правило, когда дело доходит до покупки опционов - опционы "в деньгах", а опционы "в деньгах" дороже, чем опционы "без денег". Каждый опцион на деньги может стоить несколько тысяч долларов. Таким образом, хотя первоначальное намерение состояло в том, чтобы уловить движение рынка, затраты на это могут не соответствовать сумме риска.
На рисунке 2 мы видим, что рынок прорывается вверх, прямо через $ 1, 5660.
Банкомат Straddle (At-The-Money)
Это приводит нас ко второй проблеме: риск потери. В то время как наш колл на $ 1, 5660 переместился в денежном выражении и в процессе увеличился в цене, пут-курс в $ 1, 5660 теперь уменьшился в стоимости, потому что теперь он переместился дальше от денег. То, как быстро трейдер сможет выйти из проигрышной стороны стреддла, окажет значительное влияние на общий прибыльный исход стреддла. Если потери опциона растут быстрее, чем прибыль опциона, или рынок не может двигаться достаточно, чтобы компенсировать потери, общая сделка будет проигрышной.
Последний недостаток связан с составом опций. Все параметры состоят из следующих двух значений:
- Значение времени - значение времени зависит от того, насколько далек срок действия опции. (Для получения более подробной информации читайте: Значение значения времени .) Внутренняя стоимость . Внутренняя стоимость определяется ценой исполнения опциона, которая указана вне, в деньгах или в деньгах.
Если рынку не хватает волатильности и он не движется вверх или вниз, опционы пут и колл будут терять ценность каждый день. Это будет продолжаться до тех пор, пока рынок не выберет определенное направление или опционы не истечут бесполезно.
Короткая Страдл
Сила короткого стрэддла также является его недостатком. Вместо того, чтобы покупать пут и колл, пут и колл продаются с целью получения дохода от премий. Тысячи, потраченные покупателями пут и колл, фактически наполняют ваш аккаунт. Это может быть отличным подарком для любого трейдера. Недостатком, однако, является то, что когда вы продаете опцион, вы подвергаете себя неограниченному риску. (См. Также: Опасности, связанные с опциями, которые могут повредить ваше портфолио .)
Пока рынок не движется вверх или вниз в цене, трейдер с коротким колебанием в порядке. Оптимальный прибыльный сценарий включает в себя размывание как временной величины, так и внутренней стоимости опционов пут и колл. В случае, если рынок действительно выбирает направление, трейдер должен не только оплачивать любые убытки, которые он накапливает, но он или она также должны вернуть собранную им премию.
Единственным выходом для трейдеров с короткими позициями является выкуп опционов, которые они продали, когда это оправдывает ценность. Это может произойти в любое время в течение жизненного цикла сделки. Если этого не сделано, единственный выбор - продержаться до истечения срока действия.
Когда стратегия Straddles работает лучше всего
Опция straddle работает лучше всего, когда она соответствует хотя бы одному из этих трех критериев:
- Рынок находится в боковом тренде. Есть ожидающие новости, прибыль или другое объявление. Аналитики имеют обширные прогнозы относительно конкретного объявления.
Аналитики могут оказать огромное влияние на то, как рынок отреагирует до того, как будет сделано объявление. До принятия любого решения о доходах или правительственного объявления аналитики делают все возможное, чтобы предсказать, какой будет точная стоимость объявления. Аналитики могут сделать оценки за недели до фактического объявления, которое непреднамеренно заставляет рынок двигаться вверх или вниз. Правильно или неверно предсказание является второстепенным по отношению к тому, как реагирует рынок, и будет ли прибыльна ваша стратегия. (Для получения дополнительной информации прочтите Рекомендации аналитиков: Существуют ли рейтинги продаж? )
После публикации фактических цифр у рынка есть один из двух способов реагирования: прогноз аналитиков может добавить или уменьшить импульс фактической цены после объявления. Другими словами, он будет двигаться в направлении того, что предсказал аналитик, или у него появятся признаки усталости. Правильно созданный стрэддл, короткий или длинный, может успешно использовать только этот тип рыночного сценария. Трудность возникает в том, чтобы знать, когда использовать короткую или длинную стрельбу. Это может быть определено только тогда, когда рынок будет двигаться вразрез с новостями и когда новости просто добавят импульс движения рынка.
Вывод
Трейдеры испытывают постоянное давление, выбирая покупку или продажу, собирая премии или выплачивая страховые взносы, но стандарт является отличным уравнителем. Это позволяет трейдеру позволить рынку решить, куда он хочет пойти. Классическая торговая пословица гласит: «Тренд - твой друг». Воспользуйтесь одним из немногих случаев, когда вам разрешено находиться в двух местах одновременно с путом и коллом. (Информацию по теме см. В разделе: Как правило Straddle создает налоговые возможности для трейдеров опционов.)
