Большинство инвесторов борются с искусством выбора акций. Должны ли они основывать свои решения исключительно на том, что делает компания и насколько хорошо она это делает? Или они должны сосредоточиться больше на более крупных макроэкономических тенденциях, таких как сила экономики, чтобы определить, какие акции покупать? Там нет правильного или неправильного ответа. Тем не менее, инвесторы должны разработать системы, которые помогут им достичь своих инвестиционных целей.
Второй упомянутый вариант называется подходом инвестирования сверху вниз на рынке. Этот метод позволяет инвесторам анализировать рынок от общей картины вплоть до отдельных акций. Это отличается от подхода «снизу вверх», который начинается с основ отдельных акций и в конечном итоге распространяется на глобальную экономику.
Начало сверху: Глобал-Вью
Поскольку нисходящий подход начинается сверху, первым шагом является определение здоровья мировой экономики. Это делается путем анализа не только развитых стран, но и развивающихся стран. Быстрый способ определить состояние экономики - это посмотреть на рост валового внутреннего продукта (ВВП) за последние несколько лет и оценки в будущем. Зачастую страны с формирующимся рынком будут иметь лучшие показатели роста по сравнению со своими зрелыми аналогами.
К сожалению, поскольку мы живем в то время, когда война и геополитическая напряженность усиливаются, мы должны помнить о том, что в настоящее время затрагивает каждый регион мира. Несколько регионов и стран по всему миру сразу же исчезнут с поля зрения и больше не будут включены в оставшуюся часть анализа из-за финансовой нестабильности, которая может нанести ущерб любым инвестициям. (См. Также: 5 ETFs для развивающихся рынков, на которые стоит обратить внимание в 2018 году .)
Анализировать тенденции
После определения того, какие регионы характеризуются высоким отношением прибыли к риску, следующим шагом будет использование диаграмм и технического анализа. Посмотрев на долгосрочный график фондового индекса конкретных стран, мы можем определить, находится ли соответствующий фондовый рынок в восходящем тренде и стоит ли его анализировать, или в нисходящем тренде, который не был бы подходящим местом для размещения наших денег на на этот раз. Эти первые два шага помогут вам найти страны, которые соответствуют вашим потребностям и потребностям в диверсификации.
Посмотрите на экономику
Третий шаг - сделать более глубокий анализ экономики США и состояния фондового рынка. Изучая экономические показатели, такие как процентные ставки, инфляция и занятость, мы можем определить текущую рыночную силу и лучше понять, что нас ждет в будущем. Часто существует расхождение между историей экономических показателей и тенденцией индексов фондового рынка.
Заключительным этапом макроанализа является анализ основных фондовых индексов США, таких как S & P 500 и Nasdaq. Как фундаментальный, так и технический анализ могут быть использованы в качестве барометров для определения работоспособности индексов. Основы рынка могут быть определены такими соотношениями, как цена к прибыли, цена к продажам и дивидендная доходность. Сравнение чисел с прошлыми показаниями может помочь определить, является ли уровень рынка исторически перекупленным или перепроданным. Технический анализ поможет выяснить, где находится рынок по отношению к долгосрочному циклу. Используйте диаграммы, показывающие последние несколько десятилетий, и разбивайте временной горизонт на ежедневный вид. Например, такие индикаторы, как 50-дневная и 200-дневная скользящие средние, помогают нам определить текущую рыночную тенденцию и целесообразно ли инвесторам вкладывать значительные средства в акции. (Информацию по теме см. В разделе « Взвешенные скользящие средние: основы» .)
До сих пор наш процесс использовал макроэкономический подход к рынку и помог нам определить распределение активов. Если после первых нескольких шагов мы обнаружим, что результаты бычьи, есть большая вероятность, что большинство активов, достойных инвестиций, будет с рынка акций. С другой стороны, если прогноз мрачный, распределение сместит акцент с акций на более консервативные инвестиции, такие как рынки с фиксированным доходом и денежные рынки.
Микроанализ: подходит ли вам эта инвестиция?
Принятие решения о распределении активов - это только полдела. Следующий неотъемлемый шаг поможет инвесторам определить, на каких секторах сосредоточиться при поиске конкретных инвестиций, таких как акции и биржевые фонды (ETF). Анализ плюсов и минусов конкретных секторов (например, здравоохранение, технологии и добыча полезных ископаемых) еще больше сузит поиск. Процесс анализа секторов включает в себя тактику, использованную в предыдущем подходе, таком как фундаментальный и технический анализ.
В дополнение к упомянутым инструментам инвесторы должны учитывать долгосрочные перспективы конкретных секторов. Например, появление стареющего поколения бэби-бумеров в течение следующего десятилетия может послужить основным катализатором для таких секторов, как здравоохранение и досуг. И наоборот, растущий спрос на энергию в сочетании с более высокими ценами является еще одной долгосрочной темой, которая может принести пользу секторам альтернативной энергетики и нефтегазовой отрасли. После того, как весь объем информации обработан, ряд секторов должен подняться на вершину и предложить инвесторам наилучшие возможности.
Появление ETFs и отраслевых взаимных фондов позволило завершить нисходящий подход на этом уровне в определенных ситуациях. Если инвестор решает, что биотехнологический сектор должен быть представлен в портфеле, он или она имеет возможность купить ETF или взаимный фонд, состоящий из корзины биотехнологических акций. Вместо того, чтобы перейти к следующему этапу процесса и взять на себя риск отдельной акции, инвестор может вместо этого инвестировать в весь сектор. (Информацию по теме см. В разделе « Взаимные фонды сектора» .)
Однако, если инвестор чувствует, что дополнительный риск выбора и покупки отдельной акции стоит дополнительной награды, в этом процессе есть дополнительный шаг. Этот заключительный этап нисходящего подхода часто может быть наиболее интенсивным, поскольку он включает анализ отдельных акций с разных точек зрения.
Фундаментальный анализ включает в себя различные измерения, такие как соотношение цена / прибыль к росту, рентабельность капитала и дивидендная доходность. Важным аспектом анализа отдельных акций будет потенциал роста компании в течение следующих нескольких лет. В идеале инвесторы хотят владеть акциями с высоким потенциалом роста, потому что это, скорее всего, приведет к высокой цене акций.
Технический анализ будет сосредоточен на долгосрочных недельных графиках, а также на дневных графиках, для цены входа. В этот момент выбираются отдельные акции, и начинается процесс покупки.
Позитивы нисходящего подхода
Сторонники нисходящего подхода утверждают, что система может помочь инвесторам определить идеальное распределение активов для портфеля в любой рыночной среде. Часто нисходящий подход может раскрыть ситуацию, которая может не подходить для крупных инвестиций в акции. Способность удержать инвесторов от чрезмерного инвестирования в акции во время медвежьего рынка является самым большим преимуществом системы. Когда рынок находится в нисходящем тренде, вероятность выбора выигрышных инвестиций резко падает, даже если акция удовлетворяет всем необходимым условиям. При использовании восходящей системы инвестор будет определять, какие акции покупать, прежде чем рассматривать состояние рынка. Такой подход может привести к тому, что инвесторы будут чрезмерно подвержены влиянию акций, и портфель, скорее всего, пострадает.
Другие преимущества подхода «сверху вниз» включают диверсификацию не только ведущих секторов, но и ведущих зарубежных рынков. В результате получается портфель, который диверсифицирован в наиболее важных для инвестиций секторах и регионах. Этот тип инвестирования упоминается в некоторых небольших кругах как «разговор», смесь концентрации и диверсификации.
Негативы инвестирования сверху вниз
Пока что нисходящий подход может показаться надежным; Однако инвесторы должны учитывать несколько других факторов. Прежде всего, существует вероятность того, что ваше исследование будет неверным, из-за чего вы упустите возможность. Например, если нисходящий подход указывает на то, что рынок будет продолжать снижаться в ближайшем будущем, это может привести к меньшей подверженности акциям. Однако, если ваш анализ неверен и рынок растет, портфель будет недодержан к рынку и упустит прибыль от ралли.
Тогда есть проблема недостаточного инвестирования в бычий рынок, который может оказаться дорогостоящим в долгосрочной перспективе. Другое падение системы происходит, когда сектора исключаются из анализа. В результате все акции сектора не учитываются в качестве возможных инвестиций. Зачастую этот лидер в секторе игнорируется из-за этого процесса и никогда не попадет в портфель. Наконец, инвесторы могут упустить выгодные акции, когда рынок приближается к минимуму.
Суть
В конце концов, инвесторы должны помнить, что нет единого подхода к инвестированию, и у каждого подхода есть свои плюсы и минусы. Одним из ключей к тому, чтобы стать успешным долгосрочным инвестором, является поиск системы, которая наилучшим образом соответствует вашим целям и задачам. (Для дальнейшего чтения, см.: Объяснение инвестирования снизу вверх и сверху вниз .)
