Результаты двух наиболее ожидаемых IPO года - Uber Technologies Inc. (UBER) и Lyft Inc. (LYFT) - не дают результатов в начале торгов, и ни одна компания никогда не получала прибыли. Это должно быть более чем тревожным для инвесторов, которые вспоминают пузырь доткомов в начале 2000-х годов, который видел, как множество убыточных компаний стало публичным, прежде чем в конечном итоге обанкротиться. Однако, согласно The Wall Street Journal, сравнение между тогда и сейчас не является идеальным.
Единственное существенное различие заключается в том, что в первый день торгов акции Uber и Lyft не испытывали ничего похожего на 81% акций, демонстрируемых акциями среднего убыточного IPO в эпоху доткомов. В первый день торгов Uber закрылся почти на 8% от цены IPO в 45 долларов и продолжает снижаться на 6, 9%. В то время как Lyft вырос почти на 9% в первый день торгов, акции компании упали на 25, 3% по сравнению с их ценой IPO в 72 доллара на конец торгов в пятницу.
5 выносов из Uber Meltdown
- Убер и Lyft падают хуже, чем в среднем акции в эпоху доткомов. Более изощренные инвесторы в 2019 году не желают инвестировать в компании с гигантскими потерями. IPO Uber отравило скважину для будущих IPO в 2019 году, усложнив для других убыточных компаний их предложения. отвлекать инвесторов от убытков грозит тяжелый дебют IPO. Некоторые мрачные новости на фоне мрака: IPO Zoom и Beyond Meat обеспечили звездную доходность, что резко контрастирует с более громким Uber.
Что это значит для инвесторов
Одной из причин расхождения в показателях между тогда и сейчас является изощренность инвесторов. В конце 90-х и начале 00-х годов инвесторы были менее проницательны и готовы покупать практически все, в том числе акции компаний, которые теряют деньги. В то время как долговое финансирование было намного дороже, чем акционерное, компании были слишком рады выполнить требования инвесторов. Сегодня, несмотря на то, что низкие процентные ставки мотивируют инвесторов искать более доходные активы, гораздо меньше желания вкладывать деньги в убыточные предприятия, даже в громкие.
Но неудовлетворительная работа все еще остается неожиданностью и, вероятно, негативно скажется на предложениях других высококлассных технических единорогов, ожидаемых позднее в этом году, включая Slack Technologies Inc. и The We Company, более известную как WeWork. Отставание Lyft уже привело к тому, что некоторые частные инвесторы Uber, такие как Allianz Global Investors, которые инвестировали в компанию за последние несколько лет, отказались от своих акций. С танцами Lyft и Uber инвесторы, вероятно, будут еще меньше доверять следующим IPO технологий.
Чтобы восстановить доверие, некоторые компании используют креативные методы учета, чтобы скрыть убытки. WeWork удалось превратить чистый убыток в размере около 1, 9 млрд. Долл. США в прошлом году в прибыль в 467 млн. Долл. США, используя предпочтительный показатель компании в отличие от общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP). Но инвесторы не закрывают глаза на эту креативную тактику бухгалтерского учета, которую также использовали Uber и Lyft.
Заглядывая вперед
Есть некоторые хорошие новости среди всего мрака IPO. Как Zoom Video Communications Inc. (ZM), так и Beyond Meat Inc. (BYND) получили звездную прибыль с момента их дебюта в начале этого года, что на 150% и 257% соответственно от их цены IPO. Стоит также отметить, что акции Amazon.com Inc. (AMZN) и Facebook Inc. (FB) в первые годы боролись как публичные компании.
