Что такое облигация с платным доходом
Облигации с платным доходом - это тип муниципальной безопасности, используемый для строительства общественного проекта, такого как мост, туннель или скоростная автомагистраль. Доходы от сборов, выплачиваемых пользователями публичного проекта, выплачивают основную сумму и проценты по облигации.
Как правило, облигации с платным доходом выдаются государственными транспортными агентствами или комиссионными. Как и для всех доходных облигаций, облигации с платным доходом отличаются от облигаций с общими обязательствами (GO-облигации), которые получают доходы из нескольких источников налога. Поскольку облигации с платным доходом зависят от единого потока дохода, они имеют больший риск и платят больше процентов, чем аналогичные облигации GO.
Многие облигации с платным доходом имеют срок погашения от 20 до 30 лет и выпускаются по 5000 долл. США, и большинство из них имеют срочную дату погашения. По этой причине эти облигации с платным доходом являются разновидностью последовательных облигаций.
Разрушение облигации с платным доходом
Облигации с платным доходом помогают финансировать новые платные дороги и улучшать существующие дороги. Одна из причин, по которой муниципалитеты используют облигации с платным доходом, заключается в том, что они позволяют правительствам диверсифицировать обязательства и избегать добровольных ограничений в отношении долга штата или округа.
Не все финансирование из облигаций с платным доходом идет на бетон и асфальт. Они также могут финансировать запланированные проекты обновления инфраструктуры, такие как остановки для отдыха и парки, которые примыкают к платным дорогам.
Плюсы и минусы платных облигаций
Инвесторы используют облигации с платным доходом для диверсификации своих активов с фиксированным доходом. Например, многие паевые инвестиционные фонды муниципальных облигаций выпускают облигации с платным доходом, которые, по их мнению, предлагают хороший риск по сравнению с вознаграждением. Многие целевые облигации платных доходов в государствах со здоровыми балансами и благоприятными экономическими тенденциями, поскольку это связано со способностью транспортного органа осуществлять основные платежи в долгосрочной перспективе.
Однако некоторые налогоплательщики считают облигации с платным доходом неэффективным средством финансирования. Магистраль Пенсильвании, первая в стране супермагистраль, которая вначале пролегала от Ирвина до Карлайла, представляет собой конкретный пример долга магистрали.
Магистраль Пенсильвании первоначально планировала погасить все свои долги в 1954 году, как только погасила облигации, использованные для строительства. Тем не менее, Магистраль продолжает собирать плату за проезд по сей день; а с 2018 года для автомобилиста-пассажира будет стоить 55 долларов США за поездку в один конец по всему периметру автомагистрали, если автомобилисты будут платить наличными.
Действительно, система Пенсильвании Магистраль добавила несколько дополнительных дорог в последние десятилетия. Однако, как утверждают критики, одна из причин, по которой постоянные сборы по всему основному участку Turnpike, заключаются в том, что Комиссия Turnpike Пенсильвании и созданные ею рабочие места прекратили свое существование, если долг когда-либо будет полностью оплачен. В книге под названием « Когда разрывается дамба : кризис патронажа в магистрали Пенсильвании, Генеральной Ассамблеи и Верховном суде штата» , написанной Уильямом Кейслингом, подробно рассказывается о предполагаемой истории коррупции, растрат и кумовства в Пенсильванской магистрали, финансируемой облигациями с платным доходом.
