Основные движения
Экономические объявления сложно. Видите ли, у них есть одна вопиющая проблема, которую они никогда не смогут преодолеть - они смотрят только в прошлое.
Хотя это может показаться невероятно очевидным утверждением, это правда. Экономические объявления - независимо от того, сколько они могут рассказать нам о том, что произошло за последний месяц, квартал или год - не могут предсказать будущее. Это проблема, потому что трейдеры всегда пытаются заглянуть в будущее, чтобы увидеть, смогут ли они определить, что произойдет, и затем они будут действовать соответственно. Если они видят бычий на горизонте, они покупают акции. Если они видят медвежье поведение, они продают.
Сегодня мы увидели отличный пример этого, когда Национальная ассоциация риэлторов (NAR) опубликовала свои данные по продажам на вторичном рынке жилья. Впервые с 2015 года годовой объем продаж домов упал ниже 5 миллионов - до 4, 94 миллиона в январе. На первый взгляд это может показаться негативной новостью. И само по себе это было бы.
Однако трейдеры смотрели на что-то другое. Снижение показателей продаж на вторичном рынке недвижимости усугубляется высокими ставками по ипотечным кредитам. Чем выше ставки по ипотечным кредитам, тем дороже становится покупка дома, и страдают продажи домов.
В течение последних нескольких месяцев ставки по ипотечным кредитам снижались из-за падения доходности казначейства. Эта тенденция снижения доходности казначейских облигаций и ставок по ипотечным кредитам убедила трейдеров в том, что дома станут более доступными и что покупка жилья возобновится в первом квартале 2019 года.
Эта вера в бычье восстановление подтолкнула трейдеров к покупке акций жилищного строительства, таких как Lennar Corporation (LEN), DR Horton, Inc. (DHI), PulteGroup, Inc. (PHM) и Toll Brothers, Inc. (TOL) сегодня после этих акций. Первоначально проскользнул ниже на первом звонке. Каждая из этих акций продолжила восходящий тренд в течение 2019 года и закрылась с повышением в течение дня.
Нам нужно будет увидеть, сохраняется ли тенденция падения доходности (о доходности казначейства ниже) достаточно долго, чтобы продолжать увеличивать акции жилищного строительства, но сегодня этого было достаточно, чтобы подтолкнуть эти акции в положительную зону, когда большая часть S & P 500 компоненты немного отодвинулись.
S & P 500
S & P 500 взял паузу от закрытия на новых максимумах сегодня. На это обычно не стоит обращать большого внимания, так как размер отката настолько мал. Однако этот откат привлек мое внимание, поскольку индекс также сформировал небольшую медвежью дивергенцию с индикатором колебания стохастика.
Медвежья дивергенция возникает, когда индекс или акция формируют более высокий максимум, тогда как индикатор формирует соответствующий более низкий максимум. В этом случае S & P 500 сформировал максимум 2 738, 98 5 февраля, а затем сформировал более высокий максимум 2 789, 88 вчера 20 февраля. Этот более высокий максимум был подтвержден сегодняшним откатом S & P 500.
Индикатор стохастика 6 февраля сформировал максимум 97, 8, а вчера 20 февраля - более низкий максимум 96, 62. Нижний максимум был подтвержден медвежьим пересечением линии% K ниже линии% D на индикаторе стохастика сегодня.
То, что сегодня мы наблюдаем эту медвежью дивергенцию, не гарантирует, что S & P 500 начнет снижаться. Это говорит нам о том, что импульс может исчезать, и что мы должны следить за потенциальным откатом.
:
Лучшие показатели рынка недвижимости США
Почему рынок жилья не рухнет как 2008: Роберт Шиллер
6 признаков здорового рынка недвижимости
Индикаторы риска - 30-летняя доходность казначейства
После кратковременного падения ниже 3% 30-летняя доходность казначейских облигаций (TYX) отскочила до 3, 05% и завершила бычью модель продолжения. TYX достиг 3-месячного минимума в 2, 9% 3 января. После первоначального отскока выше, индикатор начал стабилизироваться в нисходящем канале, который держался устойчиво более месяца.
Сегодняшний бычий отскок заставил TYX прорваться сквозь нисходящий уровень сопротивления, который сформировал вершину канала, завершив расширяющуюся модель продолжения бычьего клина. Этот шаг не может быть хорошим для жилищных фондов, так как рост долгосрочных доходностей казначейских облигаций, как правило, приводит к повышению ставок по ипотечным кредитам, но это хороший знак для инвесторов в облигации и для тех аналитиков, которые ищут подтверждение того, что трейдеры все больше и больше уверены в сила экономики США.
Долгосрочные доходности казначейских облигаций обычно растут, когда трейдеры ожидают экономического роста и начинают требовать более высоких доходностей, чтобы компенсировать им временной риск, которому они подвержены, покупая казначейские обязательства.
:
Понимание доходности казначейства и процентных ставок
Кривая доходности казначейских облигаций
Что такое кривая Steepener Trade?
Итог: крошечные красные флаги
Сегодня мы увидели несколько красных флажков с более низким, чем ожидалось, номером продаж существующих домов из NAR и стохастической дивергенцией на S & P 500. Однако я бы назвал эти красные флажки крошечными красными флажками, основываясь на реакции, которую мы видели от Уолл Стрит сегодня. Конечно, мы должны обратить на них внимание. Это красные флаги в конце концов. Но они кажутся крошечными, потому что трейдеры не начали бежать к выходам.
Если бы трейдеры начали распродавать акции жилищного строительства или отказаться от своих бычьих позиций на S & P 500, я был бы более обеспокоен. Но сейчас я просто отмечаю крошечные красные флажки и смотрю, не за горами ли отскок.
