Инвесторы снова влюблены в технологические акции - индекс Nasdaq Composite вырос более чем на 19% с минимума конца декабря. Но роман может закончиться плохо, предупреждает Морган Стэнли. «В 2019 году технология потенциально может стать проблемой для достижения консенсуса», - предупреждает фирма в своем недавнем отчете. Чтобы защитить себя, «инвесторы могли бы извлечь выгоду из поиска альтернативных инструментов хеджирования», говорится в отчете, согласно подробному рассказу Bloomberg.
Tech's Big Rally
(% Прибыли Nasdaq 100)
· С 12/24: + 18, 7%
· С 12/31 (с начала года): + 10, 6%
Что это значит для инвесторов
Акции технологических компаний демонстрируют высокие показатели по всему миру: мировой индекс информационных технологий MSCI с начала года вырос на 11, 7%. Но Morgan Stanley занял позицию в этом секторе с недостаточной массой, и аналитики банка скептически относятся к тому, что акции технологических компаний будут продолжать превосходить, согласно Bloomberg.
Morgan Stanley приписывает недавнее ралли более сдержанному Федеральному Резерву, но фирма говорит, что технологический сектор все еще сталкивается с трудными препятствиями. «В то время как последняя встреча ФРС по поводу голубоватой риторики поддерживает ралли в ближайшей перспективе, предстоящий год все еще остается сложным с точки зрения жестких финансовых показателей, замедления роста и роста инфляции», - пишут аналитики, согласно той же истории.
Несмотря на растущий риск распродажи технологий, Морган Стэнли говорит, что высокая волатильность сделала хеджирование акций технологических компаний необычайно дорогими прямо сейчас. Когда риск возрастает, премии за защиту обычно растут в унисон. В условиях ограниченных возможностей для укрытия инвесторам, возможно, придется искать альтернативные средства хеджирования.
Хитрость заключается в том, чтобы найти хеджирование, которое, хотя и связано с технологическим сектором, является гораздо менее волатильным и, следовательно, гораздо более дешевыми альтернативами. Morgan Stanley предлагает приобрести опционы колл, которые окупаются от растущего доллара США по отношению к корейскому вону, который торгуется на своих наименее волатильных уровнях за семь лет. Важность Южной Кореи для глобальной цепочки поставок технологий означает, что победа может пострадать, если технологический сектор потерпит неудачу. По сообщению Bloomberg, фирма также рекомендует использовать пут-спреды на развивающихся рынках, которые в большей степени подвержены влиянию технологий.
Заглядывая вперед
Несмотря на скептицизм Morgan Stanley, другие инвесторы считают, что акции технологических компаний могут иметь еще больший потенциал роста. На прошлой неделе технический инвестор Пол Микс заявил, что Nasdaq завершит год как минимум на 10% больше, причем большая часть прибыли будет иметь место во второй половине года, согласно интервью CNBC.
