Что такое синтетический пут?
Синтетический пут - это стратегия опционов, которая сочетает в себе короткую позицию с длинным коллом на той же самой акции, чтобы имитировать длинный опцион. Это также называют синтетическим длинным положением. По сути, инвестор, который имеет короткую позицию по акции, покупает опцион колл на эти деньги. Это действие предпринято для защиты от повышения курса акций. Синтетический пут также известен как брак или защитный звонок.
Ключевые вынос
- Синтетический пут - это стратегия опционов, которая сочетает в себе короткую позицию с длинным коллом на той же самой акции, чтобы имитировать опцион длинного пута. Синтетический пут - это стратегия, которую инвесторы могут использовать, когда у них медвежья ставка на акцию и они обеспокоены о потенциальной краткосрочной силе в этой акции. Цель синтетического пута состоит в том, чтобы извлечь выгоду из ожидаемого снижения цены базовой акции, поэтому его часто называют синтетическим длинным путом.
Понимание синтетических кладок
Синтетический пут - это стратегия, которую инвесторы могут использовать, когда они делают медвежью ставку на акцию и обеспокоены потенциальной краткосрочной силой в этой акции. Это похоже на страховой полис, за исключением того, что инвестор хочет, чтобы цена базовой акции падала, а не повышалась. Стратегия сочетает в себе короткую продажу ценной бумаги с позицией длинного колла на той же ценной бумаге.
Синтетический пут смягчает риск увеличения базовой цены. Это, однако, не имеет дело с другими опасностями, которые могут оставить инвестора незащищенным. Поскольку это связано с короткой позицией в базовых акциях, оно несет с собой все риски, связанные с неблагоприятным или восходящим движением. Риски включают в себя комиссионные, маржинальные проценты и возможность выплаты дивидендов инвестору, у которого были заимствованы акции, для короткой продажи.
Институциональные инвесторы могут использовать синтетические путы, чтобы замаскировать свои торговые предпочтения, будь то бычьи или медвежьи, в отношении конкретных ценных бумаг. Однако для большинства инвесторов синтетические путы лучше всего подходят для использования в качестве страхового полиса. Повышение волатильности было бы полезно для этой стратегии, в то время как временное снижение отрицательно сказалось бы на ней.
Как простая короткая позиция, так и синтетический пут имеют максимальную прибыль, если стоимость акции падает до нуля. Однако любая выгода от синтетического пут должна быть уменьшена на цену или премию, которую инвестор заплатил за опцион колл.
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2020
Синтетическая стратегия «пут» может установить практический потолок или ограничение цены акции за «плату», премию за опционы. Ограничение ограничивает любой риск для инвестора. Риск ограничен разницей между ценой, по которой базовая акция была сокращена, ценой исполнения опциона и любыми комиссиями. Иными словами, во время покупки опциона, если цена, по которой инвестор заключил короткую акцию, была равна цене исполнения, убыток для стратегии был бы премией, уплаченными за опцион.
- Максимальный выигрыш = короткая цена продажи - самая низкая цена акции (НОЛЬ) - премии Максимальный убыток = короткая цена продажи - цена удара длинного колла - премии Безубыточная точка = короткая цена продажи - премии
Когда использовать синтетический пут
Вместо стратегии получения прибыли синтетический пут является стратегией сохранения капитала. Действительно, стоимость вызова части подхода становится встроенной стоимостью. Цена опциона снижает прибыльность метода, предполагая, что базовая акция движется в нужном направлении все ниже и ниже. Таким образом, инвесторы должны использовать синтетический пут в качестве страхового полиса от краткосрочной силы в других медвежьих акциях или в качестве защиты от непредвиденного роста цен.
Новые инвесторы могут извлечь выгоду, зная, что их потери на фондовом рынке ограничены. Эта сеть безопасности может дать им уверенность, поскольку они узнают больше о различных стратегиях инвестирования. Конечно, любая защита будет стоить, которая включает в себя цену опциона, комиссионные и, возможно, другие сборы.
