ОПРЕДЕЛЕНИЕ Сверхнормального роста дивидендов
Сверхнормальный темп роста дивидендов - это период времени, в течение которого дивиденды, выпущенные по акциям, растут с более высокой скоростью, чем обычно. Высокие темпы роста выплат выглядят как выше нормы, поэтому «сверхнормальные». Поскольку ожидается, что эта ставка также будет неустойчивой, темпы роста дивидендов снова вернутся к нормальным уровням. Сверхнормальный рост дивидендов - это прогнозируемая ставка, основанная на анализе компании и / или отрасли, которая определяет период увеличения прибыли и, следовательно, потенциальных выплат.
НАРУШЕНИЕ Сверхнормального роста дивидендов
Акции этих компаний могут оцениваться с использованием модели дисконтированных денежных потоков. Инвесторы, которые покупают акции на основе роста дивидендов, должны знать три основные модели:
- Модель дисконтирования дивидендов без увеличения дивидендов. Модель дисконтирования дивидендов с постоянным ростом дивидендов. Модель дисконтирования дивидендов со сверхнормальным ростом дивидендов.
Даже если используется «рост», вы должны подумать об изменении в выплате дивидендов; это может включать в себя различные ставки дисконтирования. В этом смысле периоды разных темпов роста дисконтируются отдельно, а затем объединяются для получения общей стоимости. В этих расчетах инвесторы должны определить требуемую норму прибыли, периоды времени и темпы роста, которые сложно предсказать и могут резко изменить оценку стоимости акций.
Для захватывающих новых или инновационных продуктов и услуг разумно необычайно высокие темпы роста. Например, предприятия, способные использовать потенциал искусственного интеллекта, должны получить сверхнормальные темпы роста, прежде чем эти технологии станут массовыми.
При использовании сверхнормальных темпов роста в моделях дисконтирования дивидендов модель становится довольно чувствительной к используемым темпам роста, поэтому они могут оказывать чрезмерное влияние на конечные значения. Таким образом, пользователям этих прогнозов рекомендуется обращать внимание на встроенные предположения.
