Что такое биржевой своп?
Наиболее часто используемое определение термина «обмен акциями» - это обмен одного актива, основанного на акциях, на другой, связанный с обстоятельствами слияния или приобретения. Обмен акциями происходит, когда право собственности акционеров на акции целевой компании обменивается на акции приобретающей компании. Во время обмена акциями акции каждой компании должны быть точно оценены, чтобы определить справедливый коэффициент обмена.
Ключевые вынос
- Обмен акциями обменивает акции одной компании на акции другой. Обычно это происходит при слиянии или поглощении. Аналитики работают, чтобы определить справедливый коэффициент обмена на основе оценок компании. Как термин, «обмен акциями» может также относиться к тому, что происходит с сотрудниками, которые осуществляют опционы на акции.
Как работает биржевой своп
Биржевые свопы могут составлять всю сумму вознаграждения, выплаченного в сделке M & A; они могут быть частью сделки по слияниям и поглощениям наряду с выплатой наличных средств акционерам целевой компании; или они могут быть рассчитаны как для приобретателя, так и для цели для вновь образованного предприятия, как показано ниже:
Пример обмена акциями
В 2017 году Dow Chemical Company («Dow») и EI du Pont de Nemours & Company («DuPont») закрыли слияние, в результате которого акционеры Dow получили коэффициент обмена в 1, 00 долей DowDuPont (объединенной компании) на каждую акцию Dow, и Акционеры DuPont получили коэффициент обмена 1, 282 акций DowDuPont на каждую акцию DuPont.
Обратите внимание, что в случае сделки с акциями, после согласования условий коэффициента обмена, цена акций целевой компании будет колебаться в стоимости примерно в соответствии с коэффициентом обмена акций. Кроме того, для акционеров целевой компании IRS не рассматривает первоначальные инвестиции как «выбытие» для целей налогообложения, когда компания переходит во владение. При закрытии сделки не нужно сообщать о прибылях или убытках. Стоимость для акционеров объединенной компании будет такой же, как и первоначальная инвестиция.
Дополнительное значение для обмена акциями
Другое использование термина своп акций происходит в менее распространенных обстоятельствах работника, который хочет использовать свои опционы на акции и превращать их в акции. Сотрудник, который был соучредителем или ранее высоко успешным стартапом, может обнаружить, что у него есть возможность купить много акций, но деньги, необходимые для покупки этих акций, непомерно высоки. При таких обстоятельствах работник может использовать стоимость акций, уже принадлежащих, для оплаты новых акций. Вместо того, чтобы продавать эти акции, чтобы получить денежные средства для реализации опциона, сотрудник просто меняет акции, чтобы заплатить за использование многих других акций.
Преимущество и недостатки опционного свопа
Типичная сделка по обмену акциями для сотрудника компании, который частично компенсируется акциями, влечет за собой обмен акций, уже принадлежащих напрямую, на новые акции в результате реализации опционов на акции. По сути, сотрудник обменивает существующие акции на новый набор акций по коэффициенту обмена. Основное преимущество этого обмена заключается в том, что работнику не нужно использовать наличные для получения нового набора акций; недостатком является то, что своп может вызвать налоговые обязательства. Любой сотрудник, который сталкивается с этим обстоятельством, должен найти квалифицированного специалиста, который поможет им оценить расходы и выгоды от переезда. Биржевой своп - сложная сделка, лучше всего совершаемая с помощью советника.
