Что такое асимметричное распределение
Асимметричное распределение - это ситуация, в которой значения переменных встречаются с нерегулярными частотами, а среднее значение, медиана и мода возникают в разных точках. Асимметричное распределение демонстрирует асимметрию. Напротив, гауссово или нормальное распределение, когда изображено на графике, имеет форму кривой колокола, и две стороны графика симметричны.
BREAKING DOWN Асимметричное распределение
Инвесторы должны заботиться о том, как распределяются данные о доходности инвестиций. Классы активов (акции, облигации, товары, валюты, недвижимость и т. Д.), Сектора в пределах этих классов активов (например, технологии, здравоохранение, основные продукты и т. Д.), А также портфели, содержащие комбинации этих классов активов, подлежат различные возвратные распределения. Опытным путем они следуют асимметричным моделям распределения. Это связано с тем, что эффективность инвестиций часто искажается периодами высокой волатильности рынка или необычной фискальной и денежно-кредитной политики, во время которой доходность может быть чрезмерно высокой или низкой.
Отступление от «нормального» возврата происходило с большей частотой в последние два десятилетия, начиная с интернет-пузыря в конце 1990-х годов, террористических атак 11 сентября, пузыря на рынке жилья и последующего финансового кризиса, а также за годы количественного смягчения, которое наступило до конца 2017 года. Отказ от беспрецедентной легкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы может стать следующей главой неустойчивых действий на рынке и более асимметричного распределения доходов от инвестиций.
Лучшие модели распределения активов
Учитывая, что разрушительные события и необычные явления происходят чаще, чем ожидалось, модели распределения активов могут быть улучшены путем включения предположений асимметричного распределения. Традиционные структуры средней дисперсии, разработанные Гарри Марковицем, основывались на предположениях о том, что доходность классов активов обычно распределяется. Традиционные модели распределения активов хорошо работают в постоянных «нормальных» рыночных условиях. Однако они могут не защищать портфели от серьезных рисков снижения, когда рынки становятся ненормальными. Моделирование с предположениями об асимметричном распределении может помочь снизить волатильность портфелей и снизить риски потери капитала.
