Что такое малые акции?
Акции малой стоимости описывают акции, которые пересекаются с точки зрения размера инвестиционного капитала, который ему дал рынок, и его текущей цены по сравнению с моделью оценки. Упрощенный пример может включать торговлю акциями ниже их балансовой стоимости с рыночной капитализацией ниже одного миллиарда долларов. Найти акцию, которая соответствует обоим этим критериям, сложно, но может оказаться целесообразным, так как обычно считается, что акции с низкой стоимостью приносят высокую прибыль.
Ключевые вынос
- Под малой стоимостью подразумевается компания, которая подняла рыночную капитализацию менее чем на два миллиарда и торгуется на низком уровне по сравнению с данной моделью оценки. В зависимости от того, насколько узким является используемое определение или насколько детальна модель оценки, истинно небольшая акция может быть единорогом в мире инвестиций - редким и, казалось бы, мифическим. Запасы, торгуемые по их модельной стоимости, которые также имеют низкую рыночную капитализацию, могут иметь прекрасные возможности для роста, но со временем могут иметь больший риск неудачи.
Понимание малой стоимости акций
Согласно трехфакторной модели Фамы и Френча, акции малых ценностей обладают двумя важными качествами: размером и стоимостью. Модель Fama и French расширяет модель оценки капитальных активов (CAPM), добавляя факторы размера и стоимости к рыночному риску CAPM.
Согласно Fama и французской модели, акции с малой капитализацией, как правило, превосходят рынки, помимо акций с большой капитализацией, на регулярной основе. Это связано с тем, что в целом небольшие запасы имеют больше возможностей для роста. Они более незаметны (не так хорошо охвачены аналитиками) и ловки для разработки и использования новых технологий.
Кроме того, стоимость акций часто имеет больший потенциал роста по сравнению с их аналогами роста акций. Акции роста, как правило, уже обладают высокой оценкой, чему способствуют позитивные ожидания.
Небольшой Запас v. Небольшой Запас
Хотя большинство инвесторов признают термин «акции с малой капитализацией» над акциями с малой стоимостью, оба они совпадают по размеру. Несмотря на то, что существуют некоторые споры по поводу сокращения запасов по сравнению с акциями с малой или средней капитализацией, в целом акции с малой капитализацией имеют размер от 300 до 2 миллиардов долларов.
Чтобы рассчитать рыночную капитализацию компании, умножьте ее текущую стоимость акций на количество акций в обращении. Например, по состоянию на июнь 2018 года компания Inogen Inc. (INGN), которая производит легкие портативные кислородные концентраторы, имела в обращении 21 221 000 акций и цену акций 186, 33 долл. США. Таким образом, его рыночная капитализация составляет около 4 миллиардов долларов. Хотя эта цифра превышает 2 миллиарда долларов, некоторые брокерские компании по-прежнему считают Inogen компанией с небольшой капитализацией.
Инвестирование в акции с малой капитализацией дает возможность превзойти институциональных инвесторов, поскольку большинство взаимных фондов имеют ограничения, которые не позволяют им покупать крупные доли акций какой-либо одной компании. Поскольку акции с малой капитализацией имеют меньшую долю акций (акции, доступные для торговли), чем акции с большой капитализацией, взаимным фондам сложно приобрести процент акций, который не превышает ограничений, и взвинчивать цену акций.
Многие фонды с небольшой капитализацией популярны среди инвесторов. Вместо индивидуального выбора ценных бумаг эти инвесторы могут купить акции в фонде, который менеджер выбрал заранее. Одним из примеров является T. Rowe Price QM Американский фонд акций малого роста.
