Кросс-листинг - это листинг обыкновенных акций компании на другой бирже, чем на ее основной и первоначальной бирже Чтобы получить разрешение на перекрестный листинг, данная компания должна соответствовать тем же требованиям, что и любой другой зарегистрированный член биржи в отношении учетной политики. Эти требования включают первичную подачу и постоянную подачу заявок в регулирующие органы, минимальное количество акционеров, минимальную капитализацию и другие.
Разбивка перекрестных списков
Некоторые из преимуществ кросс-листинга включают торговлю акциями в нескольких часовых поясах и в нескольких валютах. Это дает компаниям-эмитентам больше ликвидности и больше возможностей для привлечения капитала. Кроме того, некоторые компании могут ощущать более высокий корпоративный статус, если их акции котируются на двух или более биржах. Это может быть особенно актуально для иностранных компаний, которые осуществляют кросс-листинг в США. Те, кто получают листинги в США, делают это через американские депозитарные расписки (ADR). Список ADR длинный, со многими знакомыми именами, такими как Baidu из Китая, Sanofi из Франции, Siemens из Германии, Toyota и Honda из Японии, UBS из Швейцарии и Royal Dutch Shell из Великобритании
Термин часто применяется к иностранным компаниям, которые решили разместить свои акции на американских биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). Но фирмы, базирующиеся в США, могут выбрать перекрестный список на европейских или азиатских биржах, чтобы получить больше доступа к базе зарубежных инвесторов.
Принятие требований Сарбейнса-Оксли (SOX) в 2002 году сделало перекрестный листинг на американских биржах более дорогостоящим, чем в прошлом; В этих требованиях особое внимание уделяется корпоративному управлению и подотчетности. Это, наряду с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP) ставит сложные препятствия для многих компаний, чья домашняя биржа может иметь более низкие стандарты.
Однако из этого общего утверждения произошло заметное исключение. Стандарты листинга на фондовых биржах США строгие. Однако в 2014 году был случай, когда Гонконг продемонстрировал, что в отношении практики корпоративного управления он сложнее, чем обмен в США. Alibaba, китайский интернет-гигант, искала листинг на Гонконгской фондовой бирже, но была отклонена из-за структуры двойного класса Alibaba, которая концентрирует полномочия по избранию членов совета в руках небольшого числа людей в компании. Alibaba продолжила свое первичное публичное размещение акций (IPO) на NYSE. Компания заявила, что предпочитает размещать акции в Гонконге, но в конечном итоге она оказалась в США с энергичной и глубокой базой институциональных инвесторов для поддержки своего капитала. По иронии судьбы, в начале 2018 года Alibaba заявила, что "серьезно рассмотрит" перекрестный листинг в Гонконге, теперь, когда обмен там показал, что структура двойного класса может быть приемлемой в конце концов. С NYSE в качестве «домашней базы» Alibaba возвращение в Гонконг станет своего рода обратным перекрестным списком.
