Что такое расчетная цена?
Расчетная цена, обычно используемая на срочном рынке, - это цена, используемая для определения прибыли или убытка за день, а также маржинальные требования. Расчетная цена - это средняя цена, по которой торгуется контракт, рассчитанная как при открытии, так и при закрытии каждого торгового дня, и она важна, поскольку она определяет, требуется ли трейдеру размещать дополнительную маржу. Как правило, это определяется определенными процедурами, которые немного различаются в зависимости от биржи и торгуемого инструмента.
Расчетная цена может также относиться к окончательной цене, которую базовый актив достигает со ссылкой на опционные контракты, чтобы определить, являются ли они денежными (ITM) или денежными (OTM) по истечении срока действия и каковы должны быть их выплаты быть. Расчетные цены также могут использоваться для расчета стоимости чистых активов (NAV) взаимных фондов или ETF на ежедневной основе.
Понимание расчетных цен
Расчетные цены часто основаны на средней цене контракта за определенный период, например, в течение торгового дня, иногда используя цены открытия и закрытия как часть расчета, хотя не все рынки используют одну и ту же формулу.
Расчетная цена используется в качестве справочной цены для маркировки стоимости открытых деривативных контрактов или для оценки их стоимости по истечении срока действия.
Расчетные, цены открытия и закрытия
Цена открытия отражает цену конкретной ценной бумаги в начале торгового дня в рамках конкретной биржи, а цена закрытия - цену конкретной ценной бумаги в конце того же торгового дня.
Расчетные цены основаны на средних ценах за определенный период времени. Эти цены могут быть рассчитаны на основе активности в течение всего торгового дня или активности, которая имеет место в течение определенного периода времени в течение торгового дня. В случаях, когда ценные бумаги торгуются на нескольких рынках, цена закрытия может отличаться от цены открытия следующего дня из-за активности в нерабочее время, когда первый рынок закрыт.
В то время как цены открытия и закрытия обычно обрабатываются одинаково от одной биржи к другой, не существует стандарта относительно того, как расчетные цены должны определяться на разных биржах, что вызывает различия на мировых рынках.
Определение расчетных цен на конкретных рынках
Как правило, расчетная цена устанавливается путем определения средневзвешенной цены за определенный период торговли, обычно незадолго до закрытия рынка. На Чикагской товарной бирже расчетные цены на определенные фьючерсы на акции определялись средневзвешенным по объему активом на торгах в течение 30 секунд с 15:14:30 до 15:15 CDT. Начиная с декабря 2014 года, время было перенесено на 12:59:30 и 13:00 CDT соответственно, сохраняя предыдущее 30-секундное окно, но основываясь на другом периоде времени.
На Московской бирже (MOEX) расчетные цены для индекса РТС и индекса ММВБ основаны на активности с 15:00 до 16:00 последнего торгового дня. Российский индекс волатильности использует другой период времени, вместо этого он сфокусирован на активности между 14:03:15 и 18:00:00.
Ключевые вынос
- Расчетная цена обычно используется для деривативов и представляет собой среднюю цену за определенный период времени для ее цены. Не существует стандарта для расчета расчетных цен, и, следовательно, существует большая разница между расчетными ценами для аналогичных контрактов.
Пример расчетной цены
