Что такое безрисковый принципал?
Безрисковый принципал - это сторона, которая после получения заказа на покупку или продажу ценной бумаги покупает или продает эту ценную бумагу самостоятельно при выполнении заказа. Именно здесь брокер, получивший заказ клиента, немедленно выполняет идентичный заказ на рынке для своей учетной записи, взяв на себя роль принципала, чтобы выполнить этот заказ клиента.
Ключевые вынос
- Безрисковый принципал - это сторона, которая после получения заказа на покупку или продажу ценной бумаги покупает или продает эту ценную бумагу самостоятельно, когда выполняет заказ. В этом случае брокер, получивший заказ клиента, немедленно выполняет идентичный заказ в Рынок для их учета, беря на себя роль принципала, чтобы выполнить этот заказ клиента. Для того, чтобы претендовать на безрисковые основные сделки, FINRA предусматривает, что сделки должны быть выполнены по той же цене, исключая наценку / уценку, комиссию или другие сборы.
Понимание принципала без риска
Поэтому заказ от клиента потребует от фирмы-участника выполнить идентичный заказ на рынке в качестве принципала до выполнения заказа клиента. Таким образом, для заказа клиента на покупку потребуется, чтобы фирма-участник выполняла идентичный заказ на покупку на рынке, в то время как ордер на продажу потребует от фирмы-члена выполнить идентичный ордер на продажу на рынке. Для того, чтобы претендовать на безрисковые основные сделки, регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) устанавливает, что сделки должны совершаться по той же цене, исключая наценку / уценку, комиссионные или другие сборы.
Например, брокер-дилер, который является членом FINRA и получает заказ клиента на покупку 10 000 акций Widget Co. по преобладающей рыночной цене 10 долларов, немедленно купил бы 10 000 акций у другого участника за 10 долларов. Поскольку обе сделки были совершены по одной цене (без учета комиссий), это будет квалифицироваться как безрисковая основная сделка.
24 марта 1999 года SEC утвердил поправки к FINRA, а затем к Национальной ассоциации дилеров по безопасности (NASD), правила, касающиеся отчетности по безрисковым основным сделкам со стороны участников рынка в NASDAQ и внебиржевых ценных бумагах. Изменение правила, которое вступило в силу 30 сентября 1999 года, позволило маркет-мейкерам сообщать только об одной части безрисковой основной сделки, а не об обеих частях, как было требованием ранее.
В то время как маркет-мейкеры всегда считаются «подверженными риску» при торговле с их основных счетов, поправка была признанием того факта, что сделки, совершаемые для компенсации заказов клиентов, безрисковы. Одним из существенных преимуществ этого изменения правила было снижение комиссионных сборов, взимаемых SEC.
Уведомление NASD о принципале управления рисками
В специальном уведомлении NASD «Компенсация и торговля смешанной мощностью» содержится руководство по часто задаваемым вопросам, в котором определена безрисковая основная сделка:
«В NASDAQ безрисковая основная сделка - это такая сделка, в которой брокер / дилер, получив заказ на покупку (продажу) ценной бумаги, приобретает (продает) ценную бумагу в качестве основной суммы по той же цене, чтобы удовлетворить этот ордер. Брокер / дилер обычно взимает с своего клиента наценку, уценку или эквивалент комиссии за свои услуги, что раскрывается в подтверждении, требуемом в соответствии с правилом 10b-10 Закона о бирже ценных бумаг (Закон о бирже). Ценные бумаги NASDAQ, см. Уведомление для членов 99-65, Уведомление для членов 99-66 и Уведомление для членов 00-79. "
