ОПРЕДЕЛЕНИЕ требуемой доходности
Требуемая доходность - это доходность, которую облигация должна предложить, чтобы инвестиции окупились. Требуемая доходность устанавливается рынком, и он устанавливает прецедент того, как будут оцениваться текущие выпуски облигаций.
НАРУШЕНИЕ Требуется Урожай
Требуемая доходность - это минимальная приемлемая доходность, которую инвесторы требуют в качестве компенсации за принятие данного уровня риска. Это доходность, требуемая рынком для соответствия ожидаемой доходности финансовых инструментов с сопоставимым риском. Доходность, требуемая для облигации с низким риском, такой как казначейская облигация, будет ниже, чем доходность, требуемая для облигации с высоким риском, такой как мусорная облигация.
Процентные ставки по облигациям устанавливаются на основе консенсуса покупателей и продавцов. То, насколько высокая или низкая доходность по сравнению с установленной процентной ставкой по облигациям, будет определять цену облигации на рынке. Например, если требуемая доходность возрастает до ставки, превышающей ставку купона облигации, облигация будет оценена с дисконтом к номиналу. Таким образом, инвестор, приобретающий облигацию, получит компенсацию за более низкую ставку купона в виде начисленных процентов. Если цена облигации не будет снижена, инвесторы не будут приобретать выпуск, поскольку его доходность будет ниже рыночной. Обратное происходит, когда требуемая доходность уменьшается до уровня, который ниже, чем у купона облигации. В этом случае спрос инвесторов на более высокий купон приведет к повышению цены облигации, делая доходность облигации эквивалентной рыночной доходности.
При расчете цены облигации необходимая доходность используется для дисконтирования денежных потоков облигации для получения приведенной стоимости. Требуемая доходность инвестора полезна для оценки того, является ли облигация хорошей инвестицией для инвестора, путем сравнения ее с доходностью к погашению (YTM). В то время как доходность к погашению является мерой того, что инвестиции в облигации заработают в течение срока их действия, если ценные бумаги будут удерживаться до их погашения, требуемая доходность - это норма прибыли, которую эмитент облигаций должен предложить, чтобы стимулировать инвесторов покупать облигации. Требуемая процентная ставка по облигациям в любой момент времени сильно повлияет на доходность облигаций. Если рыночные процентные ставки увеличатся, доходность к погашению текущих облигаций будет ниже, чем у новых выпусков. Аналогично, если преобладающие процентные ставки в экономике уменьшатся, доходность по новым выпускам будет ниже, чем у выпущенных облигаций.
