Содержание
- Когда публичные компании становятся частными
- Что такое тендерное предложение?
- Отклонение предложения
- Суть
Публикация может предложить компаниям много преимуществ. Это дает им доступ к деньгам для финансирования исследований и инвестиций и дает им возможность продавать свои продукты и услуги. Но что происходит в обратной ситуации, и компания решает стать частной после публичной торговли?
Если вы являетесь акционером частной компании, вам следует знать несколько вещей. Ниже мы опишем, как публичные компании становятся частными и что происходит, если вы отклоняете тендерное предложение о приобретении ваших акций.
Ключевые вынос
- Иногда публичная компания хочет стать частной. Это может происходить по нескольким причинам, включая повышение прибыльности или восстановление корпоративного контроля. Чтобы стать частным, публичная компания должна выкупить свои акции у акционеров в рамках так называемого тендерного предложения. Как небольшой акционер, отклонение тендера часто напрасно, так как для осуществления корпоративного действия требуется большинство голосов. Крупные акционеры, которые отклоняют тендер, могут помешать компании стать частной, но могут также инициировать судебный иск со стороны эмитента.
Когда публичные компании становятся частными
После принятия закона Сарбейнса-Оксли значительное число публичных компаний решили стать частными. Причины, по которым компании делают такой выбор, так же разнообразны, как и сами компании.
Руководство компании или частная инвестиционная фирма могут принять решение о покупке компании. Во время планов новые руководители компании могут решить исключить его из списка и сделать его частным. Другие могут чувствовать, что частная жизнь - лучший способ добиться роста и увеличения прибыли. В других случаях это может быть способом уйти от определенных акционеров, в том числе активистов.
В большинстве случаев частная жизнь означает экономию денег. Стоимость публичной торговли и соблюдения правил SEC часто указывается в качестве причины для приватизации. Частные компании не должны платить за бухгалтеров, которые обязаны подавать регулярные документы в SEC.
Что такое тендерное предложение?
Тендерные предложения обычно делаются для покупки части или всех акций акционеров компании. Эти предложения обычно приходят с премией от текущих цен акций. Если вы являетесь акционером частной компании, и у вас есть тендерное предложение, вы можете существенно выиграть, продавая акции.
Несмотря на то, что не существует набора премиальных покупателей, которые надеются взять частную компанию, которая должна платить, акционеры могут разумно рассчитывать на 10% премию по сравнению с рыночной ценой, продавая свои акции оферентам. Иногда это может быть намного больше.
Отклонение предложения
Если вы не владеете значительным пакетом акций потенциальной частной компании, отклонение тендерного предложения, вероятно, не является разумным шагом. Без существенного пакета акций ваше влияние на управление будет, по меньшей мере, незначительным.
Кроме того, ваши акции станут менее ликвидными, так как рынок торговли акциями компании станет тоньше. Для вас, как для одного акционера с относительно небольшой позицией, почти наверняка возникнут трудности с продажей акций.
В конце концов, акции могут стать настолько неликвидными, что вы можете в конечном итоге принять какое-либо предложение продать свои акции после борьбы, чтобы получить более высокую цену, когда было сделано тендерное предложение.
Тендерное предложение
Если вы действительно расстроены тем, что компания, в которую вы инвестировали, становится частной, вы можете оспорить предложенную сделку в суде. Но у вас должны быть разумные основания для вызова. Конечно, финансовое бремя подачи апелляции в суд ложится на несогласного акционера. Если юристы компании видят, что они могут сделать вызов экономически трудным для инакомыслящего, они могут решить подать вызов в суде. Помните, корпоративные юристы и корпоративные бухгалтеры взимают очень высокую плату за свое время.
Там также этот сценарий. Даже если вы отклоните предложение, у покупателя все еще может быть рычаг. Если покупателю также удается купить большую часть размещенных акций, это может вынудить остальных акционеров продать то, что им принадлежит, и сделать компанию частной. Так что плоды вашего труда могут быть не такими великими.
Суть
Публично торгуемые компании нередко становятся частными. Но вы должны знать, каковы ваши права как акционера. У вас есть право принять или отклонить предложение, если вы знаете, каковы последствия. Большинство людей не владеют достаточным количеством акций, чтобы реально отклонить предложение, и, следовательно, не окажут большого влияния на то, как отреагирует руководство компании. В конце концов, вы даже можете быть вынуждены продать свои акции. Но помните, проконсультируйтесь с вашим финансовым консультантом или брокером, чтобы увидеть, как ваша конкретная ситуация применяется в таком случае, и каковы ваши лучшие варианты.
