Что такое Правило D (Правило D)?
Регламент D (Регламент D) является регламентом Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), регулирующим исключения для частного размещения. Предложения Reg D выгодны частным компаниям или предпринимателям, которые отвечают требованиям, поскольку финансирование может быть получено быстрее и дешевле, чем при публичном размещении. Обычно используемый небольшими компаниями, регулирование позволяет привлекать капитал путем продажи долевых или долговых ценных бумаг без необходимости регистрации этих ценных бумаг в SEC. Тем не менее, многие другие нормативные требования, как государственные, так и федеральные, все еще применяются.
Запуск Reg D предложения
Эти транзакции не должны предлагаться незаметно. В регламенте содержатся директивы, которые, в зависимости от того, какие правила применяются, могут позволить открыто предлагать предложения потенциальным инвесторам в их сети.
Ключевые вынос
- Правило D позволяет компаниям, занимающимся определенными частными размещениями, привлекать капитал без необходимости регистрации ценных бумаг в SEC. Компания или предприниматель должны по-прежнему подавать в SEC документ о раскрытии формы D после того, как первые ценные бумаги будут проданы. с применимыми законами штата, охватывающими предложение и продажу ценных бумаг. Правила D освобождения применяются только к сделкам, а не к самим ценным бумагам.
Требования для привлечения капитала с помощью инвестиций Reg D значительно менее обременительны, чем в случае публичного предложения. Даже если в сделке участвует только один или два инвестора, компания или предприниматель все равно должны предоставить надлежащую основу и документацию по раскрытию информации. Документ, известный как Форма D, должен быть подан в электронном виде в SEC после продажи первых ценных бумаг. Форма D, однако, содержит гораздо меньше информации, чем исчерпывающая документация, необходимая для публичного предложения; он содержит имена и адреса руководителей и директоров компании, а также некоторые детали, касающиеся предложения.
Эмитент ценной бумаги, предлагаемой в соответствии с Регламентом D, также должен в разумные сроки заблаговременно сообщить о продаже письменное раскрытие информации о любых предшествующих событиях, связанных с «плохим актером», таких как вынесение уголовных приговоров или постановления регулирующих органов. Без этого требования компания может быть более свободна, если заявит, что ей не известно о шатком прошлом ее сотрудников, и поэтому она менее ответственна за любые дальнейшие «плохие действия», которые они могут совершить в связи с предложением Reg D.
Другие требования в соответствии с правилом D
Эмитенты предложений Reg D обязаны соблюдать некоторые законы о ценных бумагах.
Согласно правилам, опубликованным в Федеральном реестре, транзакции, подпадающие под Регламент D, не освобождаются от мошенничества, гражданской ответственности или других положений федеральных законов о ценных бумагах. Регламент D также не устраняет необходимость соблюдения применимых государственных законов, касающихся предложения и продажи ценных бумаг. Государственные нормативные акты, в которых был принят Регламент D, могут включать раскрытие любых уведомлений о продаже, подлежащих подаче, и имен лиц, получающих компенсацию в связи с продажей ценных бумаг.
Преимущества Reg D доступны только эмитенту ценных бумаг, но не аффилированным лицам эмитента или любому другому лицу, которое впоследствии может их перепродать. И нормативные исключения, предлагаемые в рамках Регламента D, применяются только к операциям, а не к самим ценным бумагам.
