Основные движения
На следующем графике я сравнил SPF ETF (XLU) Utilities Select Sector с S & P 500 с использованием пятиминутных свечей, охватывающих сегодняшнюю торговую сессию. Как видите, между двумя классами активов существует большая разница в относительной производительности. Неудивительно, что коммунальные услуги - «оборонительный» сектор - превзошли бы S & P 500 в день падения рынка, но на самом деле это важный признак того, что настроения инвесторов все еще относительно стабильны.
Если инвесторы активно продают акции, то коммунальные или другие защитные секторы, вероятно, последуют этой тенденции. Консервативные акции и плательщики дохода могут меньше снижаться в условиях рыночной паники, но они все же снижаются. Мы должны быть гораздо более обеспокоены медвежьим настроением, если бы все сектора находились в упадке одновременно.
Сегодня меня интересовало явное несоответствие между тем, что в заголовках говорилось о падении рынка, и о том, какие акции действительно падают. Например, одной из наиболее распространенных «причин», вызвавших падение, было беспокойство о том, что президент Трамп и президент Си не соберутся раньше срока, установленного в марте для дополнительных тарифов на китайский импорт. Тем не менее, если бы это было правдой, мы должны были бы ожидать, что потребительские акции значительно снизятся на фоне ожиданий снижения маржи. Однако даже Walmart Inc. (WMT) сегодня закрылся с повышением.
Евро Акции
Плохой день на рынке, безусловно, разочаровывает, и беспокойство по поводу торговли и возможного отключения правительства не помогают создать какой-либо импульс. Однако прерывистые консолидации - нормальное поведение для рынка. На мой взгляд, самой большой проблемой, которая может повернуть индексы на юг, является международный рост, который имеет отношение к международной торговле. Тем не менее, это может быть более сложной проблемой, которая не может быть решена простым переносом сроков тарификации.
Индекс Euro Stoxx 50 напоминает промышленный индекс Доу-Джонса для Европы. Как вы можете видеть на следующем графике, Euro Stoxx 50 потерпел неудачу на уровне 3200 сегодня, после того как Европейская комиссия понизила прогноз роста Италии на 2019 год до 0, 2% с 1, 2%. Экономические опасения по поводу Италии могут поставить трейдеров в тупик из-за продолжающихся переговоров по поводу итальянского дефицита, государственных расходов и долгов.
Если индекс Euro Stoxx 50 сделает паузу в 3100 и снова поднимется, мы можем увидеть бычью фигуру перевернутая голова и плечи, которая, скорее всего, будет рассматриваться как новая возможность покупки на рынке, и поэтому стоит внимательно следить в течение следующей недели или двух.,
:
Что такое сектор коммунальных услуг?
Что делает фондовую оборону?
Является ли сделка между США и Китаем сигналом на продажу?
Индикаторы риска - относительная сила
С точки зрения риска, большинство индикаторов не изменяются или движутся медленно, за исключением доллара США, который на этой неделе был крайне разочаровывающим. Поскольку рынок снизился, а объявления о доходах в Японии разочаровали, сегодня доллар снова вырос. Это шестое повышение подряд, которое может начать влиять на ожидания прибыли, если доллар выйдет за пределы сопротивления и приблизится к своим предыдущим максимумам.
Сравнение эффективности рискованных активов (таких как акции с малой капитализацией) с более консервативными активами является отличным способом оценки настроений инвесторов. Я рекомендую использовать сравнение относительной силы для такого анализа. Например, на следующем графике ценовая линия представляет собой коэффициент индекса малой капитализации Russell 2000, деленный на S & P 500, который будет расти, когда малые максимальные значения превосходят менее рискованные большие максимальные значения. В этом отношении сегодняшняя производительность лучше, чем выглядела. Маленькие заглавные буквы продолжали превосходить большие заглавные буквы, потому что они понизились меньше.
На графике видно, что относительная эффективность этих двух классов активов имеет долгосрочную точку разворота около 0, 56, которая должна рассматриваться как точка прорыва, когда инвесторы совершат еще один сдвиг в сторону более рискованных активов. Последний раз, когда это исследование было ниже.56, было во время «спада доходов» 2015 года, и оно снова поднялось выше в ноябре 2016 года, когда рынок снова пошел вверх.
С технической точки зрения, мы можем использовать подобное исследование, чтобы определить точку, в которой инвесторы могут начать смещаться в пользу более высоких цен. Прямо сейчас исследование движется в правильном направлении, и чистый разрыв в.56 может вывести рынок намного выше. Позитивные новости о торговле, улучшение прогноза доходов в первом квартале или рост цен на энергоносители могут стать потенциальными катализаторами такого прорыва в этом месяце.
:
Как относительная сила используется инвесторами
Падение прибыли в 2019 году на столкновение с рынком Great Bull
LCI достигает ключевого сопротивления после заработка
Итог: Фокус на прямом наведении
По данным Zacks Investment Research, оценки роста прибыли в первом квартале по S & P 500 сейчас составляют -2% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Несмотря на то, что темпы роста, как ожидается, вернутся на положительную территорию позднее в этом году, негативный прогноз придает дополнительный акцент любым прогнозным прогнозам в течение сезона прибыли в этом квартале. Я по-прежнему считаю, что базовые показатели способствуют быстрому восстановлению во втором квартале, но подготовка планов на случай непредвиденных обстоятельств и отслеживание ключевых прорывов - всегда хорошая идея.
