Измерение риска является очень важной составляющей многих секторов финансовой индустрии. Хотя это играет роль в экономике и бухгалтерском учете, влияние точного или ошибочного измерения риска наиболее четко проиллюстрировано в инвестиционном секторе.
Зная вероятность того, что ценная бумага - будь вы инвестируете в акции, опционы или взаимные фонды - движется неожиданным образом, может быть разницей между удачной торговлей и банкротством. Трейдеры и аналитики используют ряд показателей для оценки волатильности и относительного риска потенциальных инвестиций, но наиболее распространенным показателем является стандартное отклонение.
Читайте дальше, чтобы узнать больше о стандартном отклонении и о том, как оно помогает определить риск в инвестиционной отрасли.
Ключевые вынос
- Одним из наиболее распространенных методов определения риска, который представляет инвестиция, является стандартное отклонение. Стандартное отклонение помогает определить волатильность рынка или разброс цен активов от их средней цены. Низкое стандартное отклонение означает, что цены спокойны, поэтому инвестиции идут с низким риском.
Что такое стандартное отклонение?
Стандартное отклонение - это базовая математическая концепция, которая измеряет волатильность на рынке или среднюю величину, на которую отдельные точки данных отличаются от среднего. Проще говоря, стандартное отклонение помогает определить разброс цен активов от их средней цены.
Когда цены колеблются вверх или вниз, стандартное отклонение велико, что означает высокую волатильность. С другой стороны, когда существует узкий спред между торговыми диапазонами, стандартное отклонение низкое, что означает низкую волатильность. Что мы можем определить по этому? Изменчивые цены означают, что стандартное отклонение является высоким, и оно является низким, когда цены относительно спокойны и не подвержены резким колебаниям.
Хотя стандартное отклонение является важной мерой инвестиционного риска, оно не единственное. Есть много других мер, которые инвесторы могут использовать, чтобы определить, является ли актив слишком рискованным для них - или недостаточно рискованным.
Расчет стандартного отклонения
Стандартное отклонение рассчитывается сначала путем вычитания среднего значения из каждого значения, а затем возведения в квадрат, сложения и усреднения различий для получения дисперсии. Хотя сама дисперсия является полезным индикатором диапазона и изменчивости, возведение в квадрат индивидуальных различий означает, что они больше не отражаются в той же единице измерения, что и исходный набор данных.
Для цен на акции исходные данные представлены в долларах, а дисперсия - в квадратах долларов, что не является полезной единицей измерения. Стандартное отклонение - это просто квадратный корень отклонения, возвращающий его к исходной единице измерения и значительно упрощающий использование и интерпретацию.
Относительное стандартное отклонение к риску
При инвестировании стандартное отклонение используется в качестве индикатора волатильности рынка и, следовательно, риска. Чем более непредсказуемо поведение цены и чем шире диапазон, тем больше риск. Ценные бумаги с ограниченным диапазоном или те, которые не отклоняются далеко от своих средств, не считаются большим риском. Это потому, что можно предположить - с относительной уверенностью - что они продолжают вести себя одинаково. Безопасность с очень большим торговым диапазоном и тенденцией к скачкам, внезапному развороту или разрыву намного более рискованна, что может означать большие потери. Но помните, риск не обязательно плохая вещь в мире инвестиций. Чем рискованнее безопасность, тем больший потенциал у нее есть для выплаты.
Чем выше стандартное отклонение, тем рискованнее инвестиции.
При использовании стандартного отклонения для измерения риска на фондовом рынке основное предположение заключается в том, что большая часть ценовой активности следует модели нормального распределения. При нормальном распределении отдельные значения находятся в пределах одного стандартного отклонения от среднего, выше или ниже, в 68% случаев. Значения находятся в пределах двух стандартных отклонений в 95% случаев.
Например, для акций со средней ценой 45 долл. США и стандартным отклонением в 5 долл. США можно с уверенностью предположить 95%, что следующая цена закрытия остается в диапазоне от 35 до 55 долл. США. Тем не менее, цена падает или падает за пределы этого диапазона в 5% случаев. Акции с высокой волатильностью обычно имеют высокое стандартное отклонение, в то время как отклонение стабильных акций "голубых фишек" обычно довольно низкое.
Так что мы можем определить из этого? Чем меньше стандартное отклонение, тем менее рискованными будут инвестиции. С другой стороны, чем больше дисперсия и стандартное отклонение, тем более изменчива безопасность. Хотя инвесторы могут предположить, что цена остается в пределах двух стандартных отклонений от среднего значения в 95% случаев, это все равно может быть очень большим диапазоном. Как и во всем остальном, чем больше возможных результатов, тем выше риск выбора неправильного. (Соответствующее чтение см. «Что измеряет стандартное отклонение в портфеле?»)
