Форма 10-К является наиболее полной подборкой информации о компании. 10-K - это документ, требуемый Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) для всех публичных компаний. Это лучший источник информации о компании, предоставляющий, помимо прочего, описание бизнеса и отрасли, рисков, резюме судебных разбирательств и финансовые отчеты. Это количественный и качественный обзор.
Однако у этого документа есть свои недостатки, наиболее очевидным из которых является то, что он ориентирован на прошлое. Кроме того, 10-K может быть ошеломляющим, так как длина документа часто превышает 100 страниц. Тем не менее, в дополнение к другим данным, которые инвесторы собирают о компании, 10-K предоставляет критически важную информацию, необходимую инвесторам для составления инвестиционной головоломки.
Разрушение формы 10-К
У 10-K есть много разных разделов, называемых предметами, которые разбиты на части.
Часть I посвящена описанию компании и бизнеса. В этом разделе обычно представлена статическая информация, которая полезна для любого инвестора, которому требуется общее понимание отрасли и компании. Он имеет различные разделы, включая бизнес, факторы риска и судопроизводство. Инвесторы должны просмотреть этот раздел, даже если они знакомы с компанией или бизнесом, обращая особое внимание на любые изменения в языке, особенно те, которые связаны с факторами риска и судебными разбирательствами.
Компания также обычно предоставляет обновленную информацию о конкурентоспособности отрасли, включая тенденции бизнеса и любую другую соответствующую информацию, которая может повлиять на долю рынка и способность компании достигать своих целей. Например, будут включены новые законы или нормативные акты, принятые федеральным правительством, которые могут повлиять на способность компании управлять бизнесом.
Часть II посвящена финансовым результатам деятельности компании. Это включает в себя очень важную управленческую дискуссию и анализ (MD & A). MD & A информирует инвестора о объяснении финансовых результатов руководством и факторах, повлиявших на прошедший год. Сводная информация о финансовых результатах, обсуждение приобретений или отчуждений, а также сравнительный анализ текущего отчетного года по сравнению с предыдущим и с предыдущего года по два года ранее, перечислены здесь.
Часть III посвящена вопросам корпоративного управления, таким как вознаграждение руководителей. Это также требует информации о кодексе этики компании и определенных квалификациях для директоров и комитетов совета директоров.
Часть IV содержит экспонаты, включая фактическую финансовую отчетность. Для этого требуются такие пункты, как устав компании, информация о существенных договорах и список дочерних компаний.
Начиная
Форму 10-K можно найти вместе с другими необходимыми SEC-формами и информацией для инвесторов на веб-сайтах компании, как правило, в разделе «Инвесторы» или «Отношения с инвесторами». Кроме того, SEC публикует эти документы на веб-сайте EDGAR.
Лучшее место для инвесторов, которые не знакомы с компанией или отраслью, - это начало документа, часть I, пункт 1: бизнес. Обзор отрасли предоставлен, чтобы дать инвестору представление о конкурентной среде, возможностях и угрозах с точки зрения риска.
Обсуждается также качественная информация, относящаяся к конкретной компании, включая судебные разбирательства, касающиеся как компании, так и отрасли. Как правило, конкурентный анализ также предоставляется; как правило, имена всех конкурентов обсуждаются. Инвесторы могут сравнить формулировку текущей 10-K с формулировкой предыдущей 10-K, сосредоточившись на любых изменениях тона, чтобы увидеть, произошли ли небольшие изменения, которые могут повлиять на будущую операционную среду.
Как только общее знание отрасли и компании получено, более подробную информацию о компании можно получить в Части II, раздел MD & A.
Основы компании, перспективы для новых предприятий или продуктов и рисков, а также сравнение с финансовыми результатами предыдущих двух лет. Кроме того, информация о бизнес-сегментах раскрывается и обсуждается в этом разделе. Часто компании с многонациональными операциями или многосегментными предприятиями отделяют операционные результаты от консолидированных результатов, чтобы инвесторы могли анализировать факторы роста компании. Анализ результатов на консолидированной основе полезен, но понимание того, что движет эффективностью компании с помощью сегментного анализа, увеличивает способность инвестора определить, могут ли инвестиции быть прибыльными в будущем.
Что в цифрах?
Форма 10-К включает годовую финансовую отчетность - бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках (отчет о прибылях и убытках), отчет о нераспределенной прибыли и отчет о движении денежных средств - за текущий отчетный год и за предыдущие пять лет. Это хорошая возможность сравнить годовые финансовые показатели по сравнению с прошлым годом. Часто инвесторы используют метод процента дохода для анализа цифр.
Кроме того, инвесторам нравится смотреть на определенные финансовые коэффициенты, чтобы определить, улучшаются или ухудшаются финансовые показатели. Сравнение за несколько лет делает эту информацию очень полезной.
(Хотите узнать больше о финансовой отчетности? Посмотрите наше руководство по 12 вещам, которые нужно знать о финансовой отчетности.)
Больше 10-K компонентов
Форма 10-K также включает требования Закона о бирже ценных бумаг 1934 года и нормативные акты Сарбейнса-Оксли - подтверждение руководством того, что они удостоверяют результаты, содержащиеся в отчете. Аудиторы также предоставляют заключение, основанное на их аудите. Многие инвесторы пропускают эти экспонаты, но они являются важным результатом законодательства после того, как несколько случаев мошенничества привели к убыткам акционеров.
На первой странице указано количество размещенных акций на дату публикации отчета. Инвесторы заметят, что это количество акций отличается от чисел, используемых для расчета прибыли на акцию в отчете о доходах. Количество акций в обращении, использованное в отчете о прибылях и убытках, представляет собой среднее количество акций в обращении за период, а не конечную стоимость.
Подача поправок
Форма 10-K / A составляется и подается, когда компания вносит изменения в форму 10-K после ее публикации. Это не редкость, чтобы подать 10-K / A. Инвесторы должны пересмотреть эти поправки, чтобы убедиться, что они существенно не изменяют инвестиционный тезис.
Суть
Форма 10-K содержит подробный обзор отрасли и компании, который должен помочь инвесторам сформировать инвестиционный тезис. Хотя это чрезвычайно длинный документ, инвесторы получат ценную перспективу, просмотрев содержащуюся в нем информацию. Не только новые инвесторы, которые пытаются понять бизнес, должны изучить документ, но и нынешние инвесторы, уже знакомые с бизнесом, должны также рассмотреть его, чтобы проанализировать любые изменения в информации, отражающие изменения в бизнесе и операционной среде, поскольку они могут повлиять на возможности компании. работать и расти.
(Для связанного чтения проверьте Определение Возврата.)
