Содержание
- Что такое опцион пут?
- Как работают опционы пут?
- Осуществление опциона пут
- Примеры опционов пут
Что такое опцион пут?
Опцион пут - это контракт, дающий владельцу право, но не обязанность, продавать определенную сумму базовой ценной бумаги по заранее определенной цене в течение определенного периода времени. Указанная цена, по которой покупатель может продать опцион пут, называется страйк-ценой.
Опционы "пут" торгуются на различных базовых активах, включая акции, валюты, облигации, товары и индексы. Опцион пут можно противопоставить опциону колл, который дает держателю возможность купить базовый актив по указанной цене до или после истечения срока действия. Они являются ключом к пониманию, выбирая, выполнять ли стрельбу или удушение.
Ключевые вынос
- Опционы «пут» дают владельцам право, но не обязательство, продавать определенную сумму базовой ценной бумаги по указанной цене в течение определенного периода времени. Опционы «пут» доступны для широкого спектра активов, включая акции, индексы, товары и валюты. На цены опционов влияют цена базового актива и время спада.
Основы опционов пут
Как работают опционы пут?
Опцион пут становится более ценным, поскольку цена базовой акции обесценивается относительно цены исполнения. И наоборот, опцион пут теряет свою стоимость по мере увеличения базовой акции. Поскольку опционы «пут» по сути обеспечивают короткую позицию в базовом активе, они используются для целей хеджирования или для спекуляций относительно движения цены вниз. Защитный пут используется для обеспечения того, чтобы потери базового актива не превышали определенной суммы, а именно цены исполнения.
В целом, стоимость опциона «пут» уменьшается по мере приближения его времени к истечению из-за временного спада, поскольку вероятность падения цены акции ниже указанной цены исполнения снижается. Когда опцион теряет свою временную стоимость, внутренняя стоимость остается, что эквивалентно разнице между страйк-ценой и базовой ценой акций. Если опцион имеет внутреннюю ценность, он заключается в деньгах (ITM).
Опционы «вне денег» (OTM) и «пут» за деньги не имеют внутренней ценности, потому что не было бы никакой выгоды от реализации опциона. Инвесторы могут продавать акции по текущей более высокой рыночной цене, вместо того, чтобы использовать опцион пут без денег по нежелательной цене исполнения.
Временная стоимость, или внешняя стоимость, отражается в премии опциона. Если цена исполнения опциона «пут» составляет 20 долларов, а базовая стоимость акций в настоящее время составляет 19 долларов, то в опционе заложена внутренняя стоимость в 1 доллар. Но пут-опцион может торговаться за $ 1, 35. Дополнительные $ 0, 35 - это временная стоимость, поскольку базовая цена акции может измениться до истечения срока действия опциона.
Где торговать опционами
Опционы пут, как и многие другие типы опционов, продаются через брокерские конторы. Некоторые брокеры лучше других по разным причинам. Те, кто заинтересован в торговле опционами, могут проверить список лучших брокеров Investopedia для торговли опционами. Там вы можете получить представление о том, какие брокеры могут соответствовать вашим инвестиционным потребностям.
Альтернативы исполнению опциона пут
Продавец пут, известный как «писатель», не должен держать опцион до истечения срока действия, и покупатель опциона тоже не должен. По мере движения базовой цены акции премия опциона будет меняться, отражая недавние базовые движения цены. Покупатель опциона может продать свой опцион в любое время, либо сократить свои потери и возместить часть премии (если OTM), либо зафиксировать прибыль (если ITM).
Аналогично, средство записи параметров может сделать то же самое. Если цена базового актива выше цены исполнения, они могут ничего не делать, поскольку срок действия опциона может истечь, и они могут сохранить всю премию. Но если цена базового актива приближается или опускается ниже цены исполнения, чтобы избежать больших потерь, автор опциона может просто выкупить опцион, вытащив его из позиции. Прибыль или убыток - это разница между собранной премией и премией, выплачиваемой за выход из позиции.
Реальные примеры опционов пут
Предположим, что у инвестора есть один опцион пут на SPDR S & P 500 ETF (SPY), который в настоящее время торгуется на уровне 277, 00 долларов США, при этом цена исполнения составляет 260 долларов США, срок действия которых истекает через месяц. За этот вариант они заплатили премию в размере 0, 72 долл. США или 72 долл. США (0, 72 долл. США за 100 акций).
Инвестор имеет право продать 100 акций XYZ по цене 260 долларов США до даты истечения срока в один месяц, который обычно является третьей пятницей месяца, хотя это может быть еженедельно.
Если акции SPY упадут до 250 долларов, и инвестор использует опцион, инвестор может купить на рынке 100 акций SPY за 250 долларов и продать акции автору опциона по 260 долларов каждая. Следовательно, инвестор получит 1000 долл. США (100 х (260-250 долл. США)) на опцион пут, минус 72 долл. США, которые они заплатили за опцион. Чистая прибыль составляет 1000 - 72 долл. США = 928 долл. США за вычетом комиссионных расходов. Максимальный убыток по сделке ограничен выплаченной премией, или $ 72. Максимальная прибыль достигается, если SPY падает до $ 0.
В отличие от опциона «пут» с длинным сроком, опцион «пут» с коротким сроком или в письменной форме обязывает инвестора принять поставку или купить акции базовых акций.
Предположим, что инвестор настроен оптимистично в отношении SPY, которая в настоящее время торгуется на уровне 277 долларов, и не верит, что она упадет ниже 260 долларов в течение следующих двух месяцев. Инвестор может получить премию в размере 0, 72 долл. США (100 акций), написав один опцион пут на SPY со страйк-ценой 260 долл. США.
Автор опциона получит в общей сложности 72 доллара (0, 72 х 100). Если SPY останется выше страйк-цены в 260 долларов, инвестор сохранит премию, так как опционы истекают из денег и будут бесполезны. Это максимальная прибыль от сделки: 72 доллара или собранная премия.
И наоборот, если SPY опускается ниже 260 долларов, инвестор готов купить 100 акций по 260 долларов, даже если акции упадут до 250 долларов или 200 долларов или ниже. Независимо от того, насколько далеко падают акции, автор опциона «пут» несет ответственность за покупку акций по цене 260 долларов, что означает, что они сталкиваются с теоретическим риском в 260 долларов США за акцию или 26 000 долларов США за контракт (260 долларов x 100 акций), если базовая акция падает до нуля.
