ОПРЕДЕЛЕНИЕ Коэффициент размещения
Коэффициент размещения - это коэффициент, который рассчитывает количество облигаций, проданных в течение недели, в процентах от количества муниципальных облигаций, выпущенных в течение соответствующей недели. В расчетах используются только выпуски номиналом 10 000 000 долларов США или более.
Коэффициент размещения также известен как коэффициент приемки.
Коэффициент размещения = Доступные муниципальные облигацииПроданные муниципальные облигации
ПЕРЕРЫВ ВНИЗ
Коэффициент размещения используется инвесторами как индикатор общей ситуации на рынке муниципальных облигаций. Коэффициент сравнивает количество вновь выпущенных облигаций (конкурентных и договорных) в течение недели с количеством облигаций, которые были проданы на этой неделе. Фактически, коэффициент размещения - это количество новых выпусков, размещенных у инвесторов андеррайтерами в долларах, выраженное в процентах от новых предложений муниципальных облигаций на прошлой неделе. Чем выше коэффициент размещения, тем лучше рынок муниципальных облигаций, так как высокий коэффициент указывает на то, что рынок муниципальных облигаций продается, и у андеррайтеров по облигациям большой интерес. И наоборот, низкое соотношение указывает на вялый рынок и отсутствие интереса со стороны андеррайтеров.
Например, предположим, что на прошлой неделе были выпущены муниципальные облигации номиналом 100 миллионов долларов. 70 миллионов долларов США было продано синдикатами андеррайтинга. Следовательно, коэффициент размещения составляет 70 миллионов долларов США / 100 миллионов долларов США x 100% = 70%. Это соотношение показывает заинтересованным сторонам, насколько хорошо рынок поглотил облигации, предложенные на предыдущей неделе.
Данные по облигациям, проданным и выпущенным в течение недели, собираются и публикуются еженедельно газетой рынка "Покупатель облигаций". Bond Buyer - это финансовое издание, которое освещает рынок муниципальных облигаций, отслеживая и сообщая о тенденциях на этом рынке. Газета публикует многочисленные индексы, одним из которых является индекс Bond Buyer 20. Этот индекс отслеживает среднюю доходность 20 муниципальных облигаций с общими обязательствами с рейтингом Aa2 (рейтинг Moody's) или с рейтингом AA (рейтинг Standard & Poor's) и используется для определения процентных ставок по новому выпуску облигаций с общими обязательствами.
Коэффициент размещения рассчитывается каждую неделю в конце рабочего дня в пятницу и сообщается в понедельник. Коэффициент используется в качестве индикатора того, куда движется рынок облигаций. Значительный запас непроданных выпусков облигаций на первичном рынке сигнализирует о депрессии на вторичном рынке. Если Покупатель Облигаций заявляет, что коэффициент размещения на первичном рынке вырос с 70% до 93% на прошлой неделе, это говорит о высоком спросе относительно предложения, а также благоприятном рынке для входа эмитентов.
