4 апреля 2012 года ConocoPhillips (COP) объявила об одобрении советом директоров решения о выделении дочернего бизнеса в отдельную компанию, известную как Phillips 66 (PSX). До разделения ConocoPhillips была третьей по величине нефтяной компанией в Америке, с 29 800 сотрудниками, активами приблизительно в 153 миллиарда долларов и доходом в 245 миллиардов долларов. С тех пор акции обеих компаний показали хорошие результаты, и сегодня ConocoPhillips и Phillips 66 являются, соответственно, третьей и пятой крупнейшими энергетическими компаниями США по рыночной стоимости.
ConocoPhillips
ConocoPhillips началась в 1875 году как Континентальная Нефтяная и Транспортная Компания. В то время она распространяла энергетические продукты в западной части Соединенных Штатов. Континентальная Нефтяная и Транспортная Компания преобразовалась через различные слияния и поглощения за эти годы и стала ConocoPhillips в 2002, после слияния Conoco Inc. и Phillips Petroleum Co.
Ключевые вынос
- Phillips 66 отделился от ConocoPhillips после отделения в 2012 году. История ConocoPhillips началась в 1875 году, когда компания была Continental Oil and Transportation Company и занималась дистрибуцией нефтепродуктов в западной части США. Выделение в 2012 году отделило компании, занимающиеся разведкой и добычей, которые являются Основная деятельность в ConocoPhillips, от нижестоящих операций Phllips 66. Разделение двух компаний позволило Phillips 66 исключить убыточные активы и сосредоточиться на росте. Акции Phillips 66 выросли более чем втрое с момента выделения в 2012 году и значительно превзошли ConocoPhillips, что на скромные 30%.
ConocoPhillips была интегрированной нефтегазовой компанией до выделения, и, хотя деловые операции были разделены между операциями по добыче и переработке, это привело к дисбалансу с распределением капитала, что негативно сказалось на возможностях роста. Дисбаланс в распределении ресурсов и капитала характерен для интегрированных нефтегазовых компаний, поскольку раздел разведки и добычи (E & P) является приоритетом для распределения капитала. Однако для ConocoPhillips это означало ликвидацию активов из низовья, чтобы обеспечить добычу.
Spinoff
Ссылаясь на желание сосредоточиться на создании стоимости для акционеров, ConocoPhillips объявила о решении разделить компанию между операциями по добыче и переработке в 2011 году. Деятельность по добыче и добыче сохранила название ConocoPhillips и стала чистой компанией E & P. Перерабатывающий бизнес, известный как Phillips 66, стал независимой нефтеперерабатывающей компанией.
Предприятия конкурируют за распределение ресурсов в интегрированной компании, большинство из которых направлено на сектор разведки и добычи. Сектор разведки и добычи - это бизнес с высокой степенью возврата риска, поскольку он сосредоточен на поиске новых источников нефти и газа, которые, в свою очередь, подпитывают сектор переработки и очистки. Концентрация большего количества капитала на операциях по переработке и добыче за счет добывающих компаний не отвечала интересам ConocoPhillips.
Между тем, окончательное разделение двух компаний в 2012 году позволило Phillips 66 изучить возможности роста по всей цепочке создания стоимости и устранить убыточные активы. Решение для Phillips 66 о сокращении операций по переработке и сосредоточении инвестиций в химикаты и среднюю добычу представляло собой серьезный сдвиг, поскольку этот шаг был бы невозможен, если бы эти два предприятия оставались интегрированной компанией.
Положительные результаты
ConocoPhillips остается сосредоточенным на разведке и добыче и продолжает работать над устранением накладных расходов. Phillips 66 продвинулся вперед в инвестировании в развитие среднего бизнеса и в июне 2016 года открыл новое здание штаб-квартиры в Хьюстоне, штат Техас.
Акции ConocoPhillips и Phillips 66 выросли с тех пор, как две компании разошлись, но одна акция значительно превзошла другую. С апреля 2012 года по октябрь 2019 года ConocoPhillips вырос на 7, 5%. В настоящее время компания платит 1, 22 доллара на акцию в годовом выражении (2, 9%) и имеет рыночную капитализацию в 64 миллиарда долларов. Между тем, акции Phillips 66 выросли почти втрое с момента выделения. Компания платит 3, 05 доллара на акцию в годовом выражении (2, 9%) и имеет рыночную капитализацию в 52, 5 миллиарда долларов.
