Что такое штрафная ставка
Штрафная ставка - это предложение о покупке ценных бумаг ведущим андеррайтером или другим участником синдиката в рамках ранней IPO-торговли, но эта ставка имеет последствия для брокера, который хочет продать акции андеррайтеру или управляющему книгой, для быстрая прибыль. Штраф будет начислен брокеру, продающему акции обратно андеррайтеру; штраф обычно принимает форму уменьшения комиссионных, выплачиваемых брокеру за его роль в маркетинге и распределении акций среди своих клиентов. Существует штрафная ставка для сдерживания «переворота» акций IPO вскоре после начала торгов.
НАРУШЕНИЕ ШТРАФОВ
Когда спрос на новую эмиссию намного превышает предложение, весьма вероятно, что акции выскочат, когда их выпустят для торговли на вторичном рынке. Это создает соблазн для инвесторов искать средства от своих брокеров для IPO не потому, что они верят в долгосрочную перспективу акций, а потому, что они заинтересованы в том, чтобы быстро выкупить акции. Если это так, и акции открываются для торговли на гораздо более высоком уровне, инвесторы будут инструктировать своих брокеров продавать акции. Затем андеррайтер получает возможность выкупить недавно распределенные акции в течение начального периода стабилизации. Однако к брокеру будет применена штрафная ставка.
Это наказание может быть передано от брокера клиенту, продающему акции IPO, но обычно оно предполагает, что брокер возвращает часть или весь доход от внутренней комиссии обратно синдикату андеррайтинга. По крайней мере, брокер, чей клиент настаивает на обратной продаже акций, тем самым подвергаясь штрафной ставке, не будет удовлетворен клиентом и не будет склонен включать этого клиента в будущие размещения IPO, которые пользуются высоким спросом.
Смотрят штрафные ставки
Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустила Положение 104 «Правило М», регулирующее стабилизационную и другую деятельность, связанную с распределением акций в ходе IPO. Правило 104 требует, чтобы «любое лицо, осуществляющее синдикат, покрывающий транзакцию, или размещающее или передающее штрафную ставку, раскрывало этот факт для СРО, обладающей полномочиями прямого надзора за основным рынком в Соединенных Штатах Америки, для обеспечения безопасности, для которой синдикат покрывает транзакцию». или наложен штраф. Эта информация поможет биржам и NASD выполнять свои обязанности по надзору ».
