Ввиду того, что нынешний хрупкий рынок побуждает все больше и больше инвесторов делать ориентированные ставки на эффективность рынка, популярный класс биржевых фондов привлек внимание. К сожалению, растущая популярность ETF с использованием заемных средств идет по болезненной цене.
В ФОТОГРАФИЯХ: 20 инструментов для создания вашего портфолио
Учебник для начинающих
Популярность заимствованных ETF легко объяснить. Они позволяют мелкому инвестору делать большие направленные ставки на рынке или в отрасли, не принимая на себя рычаг. Инвесторы теперь могут делать ставки с использованием заемных средств, не открывая маржинальные счета. К сожалению, многие инвесторы сильно обгорели, вкладывая средства в эти инструменты даже после того, как сделали правильный рыночный колл.
Рассмотрим очень популярный EFT, UltraShort S & P 500 ProShares (NYSE: SDS), который предназначен для обеспечения ежедневных инвестиционных результатов, которые в два раза больше, чем ежедневные показатели S & P 500. Другими словами, SDS звучит как отличный способ застраховаться от распродажи на рынке. Если S & P снизится на 2% за один день, SDS повысится на 4%. (Для получения дополнительной информации см. Обратные ETFs могут поднять падающий портфель.)
Болезненный урок
При ближайшем рассмотрении выясняется, что это не так. В 2009 году S & P 500 начался с 903 года, а сегодня - около 880, или снижение примерно на 2%. Казалось бы, SDS должно быть около 4%. К сожалению, график показывает, что SDS фактически снизился на 10% в этом году . Даже Ultra S & P 500 ProShares (NYSE: SSO), который должен обеспечить удвоенный результат индекса - и, следовательно, ожидается снижение на 4%, - снизится на 14% в этом году. ( Для получения дополнительной информации см. Пять способов найти выигрышный ETF. )
Эти многоуровневые ETF вводят в заблуждение инвесторов? На самом деле инструменты абсолютно откровенны с инвесторами. Заявленная цель уравновешенных ETF состоит в том, чтобы ежедневно получать инвестиционные результаты, основанные на длинной или короткой стратегии фонда. Некоторая базовая математика обеспечивает ясность.
Если S & P 500 снизится на 15% за один день, чтобы вернуться к номиналу, потребуется прибавка примерно 18%. Снижение индекса S & P на 15% приведет к снижению ETF SSO на 30%. Снижение на 30% требует возврата в 43%, чтобы вернуться к выравниванию. Но так как SSO имитирует S & P 500, когда S & P вернется на прежний уровень, поднявшись на 18%, SSO повысился только на 36%, а не на 43%.
Предложение хорошо в течение ограниченного времени
Вы можете видеть проблему, которую могут вызывать эти ETF, если их неправильно понимать и использовать не по назначению. По определению они предназначены для краткосрочных направленных ставок. С января по март, когда рынок быстро пошел на юг, SDS вырос почти на 100%. Точно так же UltraShort Financials ProShares (NYSE: SKF) и Ultra Financials ProShares (NYSE: UYG) имеют трехступенчатую доходность за короткие периоды в этом году. Но с начала года у обоих отключено более 40%.
Суть
К сожалению для инвесторов, ETFs делают именно то, что они должны делать ежедневно, но как инструменты долгосрочного кредитного плеча они смертельны. Поймите основные простые механики, и вы будете лучше. (Дополнительные сведения см. В разделе « Рассеяние возвратов заемных средств ETF и быстрый отскок с помощью заимствованных ETF» .)
Используйте Investopedia Stock Simulator для торговли акциями, упомянутыми в этом анализе акций, без риска!
