Акции биотехнологии, которые упали на 20% от прошлогоднего максимума, основанного на iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), могут столкнуться с еще большим снижением в будущем году. Сочетание негативных препятствий, включая слабый рост продаж, пересмотр доходов и другие факторы, вероятно, изводят некогда раскаленный сектор. Такие акции, как BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), Ultragenyx Pharmaceutical Inc. (RARE) и Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), особенно уязвимы, по словам Лауры Чико из Raymond James, согласно подробному рассказу Barron's. Таблица ниже показывает, насколько плохо выступила эта группа.
Биотехнологии болеют
- BioMarin Pharmaceutical (BMRN): -20% от 52-недельного максимума. NASDAQ Biotechnology ETF (IBB): - 20% Ultragenyx Pharmaceutical (RARE): -55% Vertex Pharmaceuticals (VRTX): -15%
Почему инвесторы должны заботиться
Безусловно, многие акции биотехнологий выросли на падающем рынке в четверг на новостях о том, что Celgene Corp. (CELG) получила предложение о поглощении на сумму 74 миллиарда долларов от Bristol-Myers Squibb Co. (BMY). Но неясно, будет ли этого достаточно, чтобы поднять многие из этих имен в долгосрочной перспективе. Поскольку инвесторы начали отказываться от технологий в 2018 году, возвращаясь к более безопасным именам в здравоохранении, многие фармацевтические компании были исключены из ралли. Гиганты рынка, такие как Merck & Co. (MRK) и Pfizer Inc. (PFE), превзошли индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) в прошлом году, но более широкий сектор биотехнологий, во главе с такими компаниями, как Biogen Inc. (BIIB), Gilead Sciences Inc. (GILD) и другие пострадали от озабоченности по поводу регулирования цен на лекарства и предпочтения более оборонительных имен в этом секторе.
В то время как биотехнологические акции неоспоримо дешевы нисходящий поток в прошлом году, Бернштейна Arron (Ronny) Gal указует на то, что «оценка является недостаточной, когда зарабатывающие изменения и / или новостные потоки являются отрицательными, » за Баррон. Чико добавляет: «Проще говоря, трудно рассматривать группу как привлекательную покупку, особенно для имен, у которых унаследованные продукты по-прежнему составляют значительную долю дохода». Из-за препятствий на пути роста Chico понизил BioMarin, Ultragenyx и Vertex, чтобы выйти на рынок. Хотя она, как правило, осторожна, Чико с оптимизмом смотрит на такие компании, как Sage Therapeutics Inc. (SAGE) и Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN). Кроме того, Гал имеет лучшие показатели по Mylan NV (MYL), Allergan plc (AGN) и Celgene.
Вверх
Помимо негативных факторов, остаются позитивные силы, которые могут подпитывать биотехнологию, включая высокую вероятность того, что группа превзойдет текущие ожидания, отмечает Гал. Он добавляет, что давление со стороны Вашингтона относительно цен на лекарства не должно повлиять на сектор в ближайшей перспективе. Чико положительно оценивает доступ к рынкам капитала для расходов на НИОКР, а также к действиям Управления по контролю за продуктами и лекарствами по утверждению новых лекарств.
Взгляд в будущее
Перспектива таких поглощений, как Celgene, может превратить некоторые из этих биотехнологий в большую прибыль для инвесторов. Но, в целом, акции биотехнологий давно разочаровали инвесторов, делающих ставку на поворот сектора, который так и не осуществился. Несмотря на дешевую оценку, несметное количество рисков, с которыми сталкивается сектор, должно особенно затруднить биотехнологиям превосходство на медвежьем рынке, требуя, чтобы инвесторы были разборчивы при выборе акций.
