Что такое Муниципальный совет по ценным бумагам (MSRB)
Муниципальный совет по нормотворчеству ценных бумаг (MSRB) является регулирующим органом, который разрабатывает правила и политику для инвестиционных компаний и банков при выпуске и продаже муниципальных облигаций, векселей и других муниципальных ценных бумаг. Штаты, города и округа выпускают муниципальные ценные бумаги по разным причинам.
Деятельность, регулируемая MSRB, включает андеррайтинг, торговлю и продажу муниципальных ценных бумаг для финансирования государственных проектов.
НАРУШЕНИЕ Муниципального совета по ценным бумагам (MSRB)
Муниципальный совет по нормотворчеству ценных бумаг (MS RB) является саморегулируемой организацией, управляемой советом директоров, с четырьмя комитетами, которые осуществляют надзор за конкретными аспектами управления и функционирования организации. Как и Нью-Йоркская фондовая биржа или Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам, MSRB является саморегулируемой организацией, которая находится под контролем Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Конгресс США создал Совет по нормотворчеству муниципальных ценных бумаг в 1975 году. Ему было поручено создать правила и политику, которые помогут предотвратить мошенничество и вводящие в заблуждение действия в индустрии ценных бумаг. MSRB также был разработан для реализации и поддержки принципов справедливой торговли. Кроме того, ему было поручено создать и поддерживать систему, которая позволила бы свободную и открытую торговлю на рынке ценных бумаг. Одним из первых его достижений было создание набора единых стандартов, диктующих добросовестную практику, которой должны следовать муниципальные дилеры ценных бумаг. Организация также способствовала плавному переходу от традиционных бумажных облигаций к электронным версиям в 1980-х годах.
Основные виды муниципальных ценных бумаг МСРБ контролирует
Муниципальная облигация классифицируется в зависимости от источника выплат процентов и выплат основной суммы. Облигация может быть структурирована по-разному, предлагая различные преимущества, риски и налоговые режимы.
- Общие обязательства (GO), подкрепленные кредитоспособностью эмитента, обладающего налоговыми полномочиями. Утверждение избирателя является обязательным условием для выдачи. Эти выпуски являются самыми безопасными, и в результате доходность, как правило, ниже. Облигации с возвратом ценных бумаг секьюритизируются определенным потоком доходов, таким как сборы или другие сборы с пользователей. Поскольку эти облигации более рискованны, чем облигации с общими обязательствами, их доходность, как правило, выше для аналогичных сроков погашения. Краткосрочные муниципальные облигации, такие как Налоговые уведомления о ожидании (TAN), Налоговые уведомления о доходах (RAN), Нотные облигации (BAN), экзотические или уникальные Облигации, как правило, являются разновидностью более ранних категорий и включают Сертификаты участия и Облигации частной деятельности. Как правило, они являются частью выпуска облигаций штата или местного правительства.
Раскрытие и роль MSRB
В 1980-х годах Муниципальный совет по нормотворчеству ценных бумаг (MSRB) сыграл центральную роль в оказании помощи SEC в создании правила SEC 15c2-12, в котором основное внимание уделяется постоянному раскрытию информации. Это гарантирует, что эмитенты муниципальных ценных бумаг должны согласиться регулярно предоставлять MSRB конкретную информацию об инвестиционных ценных бумагах, с которыми они работают. Эта информация включает в себя ежегодные финансовые отчеты и уведомления о таких событиях, как просроченные платежи, дефолты, внеплановое использование резервов по обслуживанию долга и любые действия, которые могут повлиять на безналоговый статус ценной бумаги.
Это правило и связанные с ним принципы раскрытия информации были вызваны инцидентом, произошедшим в 1983 году, когда система государственного энергоснабжения Вашингтона не выполнила обязательств по муниципальным облигациям на сумму более 2 миллиардов долларов, что представляет собой одно из самых крупных и дорогостоящих бедствий с муниципальными облигациями в истории США.
Совсем недавно Муниципальный совет по ценным бумагам (MSRB) стал пионером в оказании помощи в открытии эпохи открытых электронных записей в индустрии ценных бумаг. В конце 2000-х годов MSRB запустил веб-сайт электронного доступа к муниципальным рынкам, который предоставляет бесплатный доступ общественности к информации, связанной с торговлей муниципальными облигациями, а также к важным документам по раскрытию информации.
