Стандартные классы акций
Во-первых, важно прояснить ситуацию: не путайте разные классы обыкновенных акций с привилегированными. Привилегированные акции - это совершенно другой тип обеспечения, обеспечивающий их владельцам выплату дивидендов в приоритетном порядке и более высокую позицию на приоритетной лестнице в случае ликвидации или банкротства компании. Простые акции представляют собой более низкую (и гораздо более распространенную) форму долевого финансирования. Тем не менее, компания может выбрать выпуск различных классов обыкновенных акций для определенных инвесторов, членов совета директоров или основателей компании.
Как правило, компании, которые предпочитают иметь несколько классов обыкновенных акций, выпускают два класса, обычно обозначаемые как акции класса A и класса B. Обычная практика - назначать больше прав голоса одному классу акций, чем другому. Например, частная компания, которая решает стать публичной, обычно выпускает большое количество обыкновенных акций, но иногда компания также предоставляет своим учредителям, руководителям или другим крупным заинтересованным сторонам разные классы обыкновенных акций, которые дают несколько голосов за каждый единая акция акции. Как правило, «супер-голосование» составляет около 10 голосов на акцию более высокого класса, хотя иногда компании предпочитают сделать их намного выше. Обычно акции класса A превосходят акции класса B, но для нескольких классов акций нет стандартной номенклатуры. Иногда акции класса B имеют больше голосов, чем их коллеги класса A. По этой причине инвесторы должны всегда изучать детали классов акций компании, если они рассматривают возможность инвестирования в фирму с более чем одним классом.
Ключевые вынос
- Компании, имеющие несколько классов обыкновенных акций, обозначают их как акции класса А, класса В и т. Д. Общепринятой практикой является присвоение большего числа прав голоса одному классу акций, чем другому. Как правило, акции класса А являются общими обыкновенными акциями. Класс акций с большей степенью голосования известен как акции с супер голосующим голосом.
Голосующие и супер-голосующие акции
Как правило, целью акций с супер-голосованием является предоставление ключевым инсайдерам компании большего контроля над правами голоса компании и, таким образом, ее правлением и корпоративными действиями. Наличие супер-голосующих акций также может быть эффективной защитой от враждебных поглощений, поскольку ключевые инсайдеры могут сохранять контроль над своей компанией большинством голосов, фактически не владея более чем половиной находящихся в обращении акций.
Помимо вопросов голосования, разные классы акций обычно имеют одинаковые права на прибыль и владение компанией. Таким образом, даже несмотря на то, что розничные инвесторы могут ограничиваться покупкой только низших классов обыкновенных акций для данной компании, они все равно имеют пропорционально равные требования к прибыли компании. В этих случаях инвесторы видят свою справедливую долю в доходах компании от капитала, хотя они не пользуются правом голоса, которое их акции обычно предоставляют в отсутствие двойных классов.
При условии, что крупные заинтересованные лица, владеющие непропорциональными голосующими акциями, успешно управляют компанией, это не должно волновать инвесторов, особенно типичного розничного инвестора, который в любом случае имеет очень небольшую долю в компании. Как правило, существование акций двойного класса было бы проблемой только в том случае, если инвестор полагал, что несоразмерные права голоса позволяют низшему руководству оставаться на месте, несмотря на наилучшие интересы акционеров.
Классы акций также связаны с взаимными фондами, но в этих случаях относятся не к правам голоса, а к структуре вознаграждения, которой подвергаются инвесторы.
Пример нескольких классов Share
Одним хорошим примером использования акций нескольких классов является Google и его материнская компания Alphabet, Inc. Символ тикера GOOG представляет акции класса C, в то время как GOOGL представляет акции класса A. Акции класса C (GOOG) не имеют права голоса, в то время как акции класса A (GOOGL) имеют по одному голосу каждая. Эти классы были учреждены после разделения акций в результате образования Alphabet в качестве материнской компании. Любой, кто владел акциями Google до разделения, получил одну акцию голосующих акций GOOGL и одну акцию неголосующих акций GOOG. Есть также акции класса B акций Google, но они не торгуются на фондовом рынке. Вместо этого, акции класса B принадлежат инсайдерам Google и ранним инвесторам, и каждая получает по 10 голосов, что делает их акциями с супер-голосованием.
