Что такое мультиюрисдикционная система раскрытия информации?
Система раскрытия информации о нескольких юрисдикциях (MJDS) была принята в июле 1991 года Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Администраторами ценных бумаг Канады. Целью соглашения было облегчить трансграничное публичное размещение ценных бумаг между США и Канадой. SEC отмечает, что MJDS позволяет правомочным канадским эмитентам регистрировать ценные бумаги в соответствии с Законом о ценных бумагах, а также регистрировать ценные бумаги и представлять отчеты в соответствии с Законом о бирже с использованием документов, подготовленных в основном в соответствии с канадскими требованиями.
Понимание системы раскрытия информации в нескольких юрисдикциях (MJDS)
Система раскрытия нескольких юрисдикций (MJDS) позволяет соответствующим канадским компаниям предлагать ценные бумаги в США с использованием проспекта, который в значительной степени подготовлен для удовлетворения канадских требований о раскрытии. Это также позволяет таким приемлемым эмитентам соблюдать требования США по непрерывной отчетности путем подачи своих канадских документов о раскрытии в SEC (при условии соблюдения определенных дополнительных требований США). Кроме того, хотя SEC сохраняет за собой право на рассмотрение заявок, поданных в соответствии с MJDS, обычно это не происходит и откладывается до пересмотра внутренней канадской юрисдикции, если только у него нет оснований полагать, что существует проблема с регистрацией. Таким образом, по сути, MJDS признает, что канадские нормативные требования достаточны для защиты американских инвесторов.
Эти пособия значительно упрощают для канадских фирм привлечение средств в США путем размещения ценных бумаг, уменьшая затраты, время и административные издержки, связанные с выпуском и отчетностью в рамках двух отдельных режимов раскрытия информации. Канадские компании могут привлекать такое финансирование либо в связи с выпуском ценных бумаг в Канаде, либо делать это исключительно в США. Существует взаимное соглашение, которое позволяет американским фирмам привлекать средства путем размещения ценных бумаг в Канаде, хотя оно используется реже.
Существует ряд требований, предъявляемых к канадским фирмам для получения права на использование MJDS, в том числе положения, гарантирующие, что такие фирмы уже внесены в публичный список, и что публичное размещение имеет определенный размер. Таким образом, MJDS недоступен для некоторых канадских компаний, в том числе для небольших компаний и новых фирм, стремящихся привлечь средства посредством первоначальных публичных размещений. (Такие компании могут по-прежнему привлекать финансирование в США, но они могут не делать этого, используя упорядоченные преимущества, предоставляемые в соответствии с MJDS.) Все ценные бумаги имеют право на то, чтобы компании могли привлекать средства в рамках MJDS, за исключением некоторых производных инструментов.
