Что такое завет-облегченный кредит?
Обязательные кредиты - это вид финансирования, который выдается с меньшими ограничениями для заемщика и меньшими средствами защиты для кредитора. В отличие от этого, традиционные кредиты, как правило, имеют защитные условия, встроенные в контракт для обеспечения безопасности кредитора, включая тесты финансового обслуживания, которые измеряют возможности заемщика по обслуживанию долга. С другой стороны, кредиты, предусмотренные в завете, являются более гибкими в отношении обеспечения заемщика, уровня дохода и условий оплаты кредита. Обязательные кредиты также обычно называются «скрытыми» кредитами.
Понимание завета-Lite займа
Обязательные кредиты предоставляют заемщикам более высокий уровень финансирования, чем они, вероятно, смогут получить с помощью традиционного кредита, а также предлагают более благоприятные условия для заемщиков. Кредиты, предусмотренные соглашением, также несут в себе больший риск для кредитора, чем традиционные кредиты, и позволяют частным лицам и корпорациям заниматься деятельностью, которая будет трудной или невозможной в рамках традиционного кредитного соглашения, например выплата дивидендов инвесторам при отсрочке запланированных платежей по кредиту. Обязательные кредиты обычно выдаются только инвестиционным фирмам, корпорациям и частным лицам.
Происхождение займов в облегченном режиме обычно связано с появлением групп прямых инвестиций, которые использовали выкупы с высокой долей заемных средств (LBO) для приобретения других компаний. Выкуп с использованием заемных средств требует высокого уровня финансирования по сравнению с собственным капиталом, но они могут принести огромную прибыль частной акционерной компании и ее инвесторам, если они приведут к созданию более экономичной и прибыльной компании с акцентом на возвращение стоимости акционерам. Из-за большого уровня долга, необходимого для таких сделок, и столь же большого потенциала для получения прибыли, группы выкупа смогли начать диктовать условия своим банкам и другим кредиторам.
Обязательные кредиты более рискованны для кредиторов, но также предлагают больший потенциал для получения прибыли.
Плюсы и минусы заветного займа
Как только частные акционерные компании выиграли ослабление типичных кредитных ограничений и более выгодных условий относительно того, как и когда их кредиты должны были быть погашены, они могли расти и расширять свои сделки. Следовательно, по мнению многих наблюдателей, концепция выкупа с использованием заемных средств зашла слишком далеко, и в 1980-х некоторые компании начали обанкротиться после LBO из-за огромной долговой нагрузки, которую они внезапно понесли. Независимо от того, насколько кредиты были заветными, компании все еще находились не на той стороне баланса, когда речь шла об их способности погасить задолженность.
Хотя сделки по выкупу с использованием заемных средств, возможно, вышли из-под контроля в 1980-х годах, и компании с высоким уровнем заемных средств и их сотрудники часто платили за это, более поздний анализ показал, что многие LBO были успешными в финансовом отношении, и общая эффективность займов на условиях завета соответствовала традиционные кредиты, предоставляемые для заключения сделок. На самом деле, ожидания настолько изменились, что некоторые инвесторы и финансовые эксперты теперь беспокоятся, когда сделка не получает благоприятных условий финансирования, которые бы соответствовали определению заемного кредита. Они предполагают, что включение традиционных кредитных соглашений является признаком того, что сделка плохая, а не осмотрительным шагом, который может предпринять любой кредитор, чтобы защитить себя.
