ОПРЕДЕЛЕНИЕ Малышей
«Карлики» - это жаргонный термин, относящийся к облигациям Государственной ипотечной ассоциации (GNMA) правительства, которые обеспечены закладными, поддерживаемыми федеральными агентствами. GNMA была начата в попытке сделать доступное жилье доступным для семей с низкими доходами. Термин «карлик» используется дилерами для обозначения этих облигаций и не используется GNMA для официального описания каких-либо своих ценных бумаг.
Ломать карлики
Карманные кредиты гарантируют основную сумму и проценты по ипотечным ценным бумагам (MBS), обеспеченным кредитами, застрахованными Федеральным управлением жилищного строительства и Департаментом по делам ветеранов. Новые карлики выпускаются с минимальным номиналом в 25 000 долларов.
Ипотечные ценные бумаги
Ипотечные ценные бумаги (MBS) - это инвестиции в пул ипотечных кредитов. Эти кредиты составляют базовый актив и обеспечивают движение денежных средств по ценным бумагам. Поскольку основная сумма и проценты по базовым кредитам передаются инвестору, MBS являются сквозными инвестициями. Владельцы облигаций ежемесячно получают пропорциональную основную сумму и распределение процентов в течение срока действия инвестиций. МБС имеют срок погашения до 30 лет.
Каждый MBS имеет средний срок службы или приблизительное время до последнего основного платежа. Средний срок жизни зависит от изменений в основных платежах, на которые влияют процентные ставки и ставка, по которой ипотечные владельцы предоплачивают кредиты.
Карлики
Благодаря тому, что они поддерживаются правительством США, карлики считаются самыми качественными. Когда инвестор покупает или продает карлик, он платит комиссию. Процентный процентный доход облагается федеральными и государственными налогами и, возможно, налогом на прирост капитала при продаже или выкупе. Ликвидность мидлета зависит от его характеристик, размера лота и других рыночных условий: мидлеты, испытывающие существенную основную выплату, труднее продать.
Карликовые риски
Малые цены колеблются в зависимости от процентных ставок. Когда процентные ставки растут, рыночная цена непогашенных личинок снижается; когда процентные ставки снижаются, рыночные цены карликов растут. Кроме того, изменения процентных ставок влияют на ставки досрочного погашения ипотеки: предоплаты обычно увеличиваются по мере снижения процентных ставок, поскольку держатели ипотечных кредитов рефинансируют по более низким ставкам. Напротив, рост процентных ставок, как правило, замедляет досрочное погашение кредита Ставка предоплаты по ипотечному пулу влияет на среднюю жизнь и доход малолетнего.
Владельцы сверхмалых сумм могут получить свою основную сумму раньше, чем ожидалось, когда держатели закладных досрочно погашают свои кредиты Владельцы мизерного капитала могут реинвестировать основной капитал по более низкой процентной ставке и снизить свою прибыль. Тем не менее, владельцы малогабаритных банков могут получить свою основную сумму позже, чем ожидалось, если ипотечные владельцы задерживают досрочное погашение своих кредитов. Владельцы мизерных карманов могут пропустить реинвестирование своего основного долга с более высокой процентной ставкой.
Хотя кредитные карманы несут минимальный кредитный риск, поскольку они поддерживаются правительством США, все облигации несут риск того, что эмитент не осуществит своевременные платежи или не выполнит обязательства по кредиту. Кроме того, проданные до наступления срока погашения карлики могут принести существенную прибыль или убытки. Поскольку вторичный рынок может быть ограничен, малые держатели сталкиваются с риском ликвидности.
