Иногда прекрасная инвестиционная возможность, кажется, скрывается на виду. Согласно недавнему отчету Bloomberg Businessweek, биржевые фонды (ETF), которые отслеживают американские компании со средней капитализацией, могут быть одной из таких скрытых возможностей.
Крупнейший из этих фондов, фонд SPDR S & P MidCap 400 ETF (MDY), значительно превзошел своих конкурентов в регионах с большой и малой капитализацией. Тем не менее, он поддерживает меньшую коллекцию активов, чем любой из этих конкурентов. Действительно, аналитик Bloomberg Intelligence ETF Эрик Балчунас говорит, что MDY будет лучшим выбором среди всех ETF в истории, основанных на производительности. Так почему же больше инвесторов не требуют увеличения притока?
«Забытый средний ребенок»
Балчунас описывает ETF со средней капитализацией как «Яна Брэди фондового рынка, забытого среднего ребенка», добавляя, что он «продолжает удивляться средним значениям», хотя сам он также забывает о них. Для справки: по совокупной доходности на конец месяца с 31 мая 1995 года MDY опередил индекс Russell 2000 почти вдвое.
Отчет Bloomberg предполагает, что, возможно, одна из причин, почему инвесторы пренебрегали MDY и другими ETFs со средней капитализацией, заключается в том, что им не хватает очарования тематических фондов, которые становятся все более популярными среди молодых инвесторов. Например, MDY не фокусируется на экологических, социальных и государственных проблемах (ESG). Тем не менее, существуют другие фонды со средней капитализацией, которые стремятся продвигать себя таким образом; Например, Nuveen LLC запустила два ETF со средней капитализацией на основе этих критериев ESG в конце 2016 года, стремясь предоставить клиентам уникальную стратегию, которая также предлагает фокусирование на социальном воздействии.
Социально ответственное инвестирование медленнее?
ESG приобретает все большее значение в последние годы, особенно на пространстве ETF. Тем не менее, взгляды инвесторов на то, что представляет собой социально ответственные инвестиции, как правило, сильно различаются. В конечном счете, руководитель рынка ETF Credit Suisse Group AG (CS) Джош Люкман считает, что слишком высокая премия за ESG "может выжать сок из наиболее эффективных секторов".
Кроме того, согласно Балчунасу, стратегия ESG не является гарантом успеха для ETF со средней капитализацией; в подтверждение этого стоит отметить, что ни один из средств средней капитализации ESG Nuveen не смог собрать даже 50 миллионов долларов в совокупных активах. Первый, средневзвешенный ETF (NUMV) NuShares ESG принес доходность менее 1% с начала года (по сравнению с эталонным показателем компании со средней капитализацией, который за тот же период вырос на 5, 7%). (Для получения дополнительной информации см.: Повышение социально ответственного ETF .)
На этом этапе, даже когда были подтверждены гораздо более существенные прибыли в не-ESG средне-капитальных ETFs, Nuveen быстро придерживается своей стратегии. Возможно, отчасти это объясняется тем, что материнская компания Nuveen, TIAA, в целом привержена практике социально ответственного инвестирования (SRI). Даже несмотря на это, некоторые инвесторы не возражают против более медленного пути получения прибыли через ETF со средней капитализацией, как у Nuveen.
Например, генеральный директор и основатель Hunter Financial Advisors Дэн Юхтер держит деньги для клиентов в обоих ETF со средней капитализацией Nuveen ESG. Он предполагает, что «через длительные периоды времени, я думаю, мы увидим, что корпоративной культуре не только выгодно принять это, но и это покажет эффективность. В конце концов, вы должны иметь определенную степень веры ".
В то время как вера в эффективность социально сознательных ETF со средней капитализацией может быть достоинством для некоторых инвесторов, другие, которые не так сосредоточены на субстратности своих инвестиций, могли бы получать гораздо более быструю и более значительную прибыль с корзиной компаний аналогичного размера, так долго поскольку они отказываются от обязательств перед ESG. Будь то фокус на ESG или, возможно, чрезмерный интерес к другим категориям ETF, тем не менее, кажется, что более обширная база инвесторов ETF еще не в полной мере оценила потенциал других средних ETF, таких как MDY.
