Что такое двухвалютный своп?
Двухвалютный своп - это тип производной сделки, который позволяет инвесторам хеджировать валютные риски, связанные с двухвалютными облигациями. Они предполагают предварительное согласие об обмене основной суммы или процентных платежей по бивалютным облигациям в определенной валюте по заранее установленным обменным курсам.
Двухвалютные свопы могут помочь компаниям выпустить двухвалютные облигации, сделав их менее подверженными рискам, связанным с оплатой в иностранной валюте. Аналогичным образом, с точки зрения инвестора в облигации, двухвалютные свопы могут снизить риск покупки облигаций, номинированных в иностранной валюте.
Ключевые вынос
- Двухвалютный своп - это производная сделка, которая позволяет заинтересованным сторонам снизить подверженность валютному риску. Он обычно используется в качестве дополнения к сделкам с двухвалютными облигациями. Двухвалютный своп предполагает обмен основной суммы долга и обязательств по выплате процентов, связанных с двойной валютой. валютная облигация. Сроки и условия двухвалютного свопа будут структурированы таким образом, чтобы компенсировать или хеджировать валютный риск облигации.
Понимание двухвалютных свопов
Целью двухвалютного свопа является облегчение покупки и продажи облигаций, номинированных в разных валютах. Например, компания может получить выгоду от предоставления своих облигаций иностранным инвесторам, чтобы получить доступ к большему пулу капитала или использовать более выгодные условия. С другой стороны, инвесторы могут найти облигации иностранной компании более привлекательными, чем те, которые имеются в их стране. Чтобы удовлетворить этот рыночный спрос, компании и инвесторы могут использовать двухвалютные облигации, которые представляют собой тип облигации, в которой проценты и основные платежи осуществляются в двух разных валютах.
Хотя двухвалютные облигации могут упростить для компаний и инвесторов возможность покупать и продавать облигации на международном уровне, они создают свои собственные уникальные риски. Эти инвесторы должны не только заботиться о обычных рисках инвестирования в облигации, таких как кредитоспособность эмитента, но они также должны совершать сделки в иностранной валюте, стоимость которой может колебаться в ущерб в течение срока действия облигации.
Двухвалютные свопы - это тип производного продукта, при котором покупатель и продавец двухвалютной облигации заранее договариваются о выплате основного и процентного компонентов облигации в определенной валюте и по заранее установленным обменным курсам. Такая гибкость достигается за счет цены, которая является ценой или премией соглашения о свопе.
Пример двойного валютного свопа в реальном мире
Eurocorp - европейская компания, желающая одолжить 50 миллионов долларов для строительства завода в США. Между тем американская компания Americorp хочет занять евро на 50 миллионов долларов, чтобы построить завод в Европе.
Обе эти компании выпускают облигации для привлечения необходимого им капитала. Затем они организуют двухвалютный обмен между собой, чтобы уменьшить свои валютные риски. В соответствии с условиями двухвалютного свопа, Eurocorp и Americorp обменивают обязательства по погашению основного долга и процентных ставок, связанные с выпуском облигаций. Кроме того, они заранее соглашаются использовать конкретные обменные курсы, чтобы они были менее подвержены потенциальным неблагоприятным изменениям на валютном рынке. Важно отметить, что соглашение о свопе структурировано таким образом, чтобы его дата погашения соответствовала дате погашения облигаций обеих компаний.
Согласно условиям соглашения об обмене, Eurocorp поставляет Америкорпу 50 миллионов долларов США и получает взамен эквивалентную сумму в евро. Затем Eurocorp выплачивает проценты, выраженные в евро, в Америкорп и получает эквивалентную сумму процентов, выраженную в долларах США.
Благодаря этой транзакции Eurocorp может обслуживать процентные платежи при первоначальном выпуске облигаций, используя процентные платежи в долларах США, которые они получают по соглашению о свопах с Americorp. Кроме того, Americorp может обслуживать свои процентные платежи по облигациям с использованием евро, полученного по своп-соглашению с Eurocorp.
Когда наступает срок погашения облигаций компаний, они отменяют обмен основной суммы, произошедший в начале их соглашения о свопе, и возвращают эту основную сумму своим инвесторам в облигации. В итоге обе компании получили выгоду от соглашения о свопе, поскольку оно позволило им снизить подверженность валютным рискам.
