Кто такой Майкл Милкен?
Майкл Милкен - филантроп и нынешний председатель некоммерческого аналитического центра под названием Milken Institute. Милкен был руководителем инвестиционного банка Drexel Burnham Lambert в 1980-х годах и использовал высокодоходные ненужные облигации для корпоративного финансирования, слияний и поглощений. Милкен накопил огромное личное состояние и был обвинен в 1989 году федеральным большим жюри и в итоге провел почти два года в тюрьме после признания себя виновным по обвинению в мошенничестве с ценными бумагами. В то время как ему приписывают основание высокодоходного долгового рынка, он был забанен на всю жизнь в индустрии ценных бумаг.
Ключевые вынос
- Майкл Милкен является филантропом и в настоящее время является председателем некоммерческого аналитического центра под названием Milken Institute. Он присоединился к Дрекселу Бернхэму Ламберту в 1969 году и начал торговать высокодоходными облигациями, что принесло ему прозвище Junk Bond King в 1980 году. Милкен был обвинен и провел почти два года тюрьмы после признания вины по обвинению в мошенничестве с ценными бумагами. Милкен был пожизненно запрещен в индустрии ценных бумаг.
Понимание Майкла Милкена
Милкен присоединился к Drexel Burnham Lambert в 1969 году. Именно в то время, когда он работал в фирме, он начал торговать высокодоходными облигациями, что принесло ему прозвище Junk Bond King в 1980-х годах. Эти облигации обеспечивают столь необходимый капитал для компаний, которые не обязательно имеют свободный доступ к кредитам. За время работы в фирме он смог собрать огромную сумму денег из значительной базы заинтересованных инвесторов. Это позволило ему в конечном итоге расширить свой высокодоходный отдел облигаций. В разгар своего успеха Милкен зарабатывал от 200 до 550 миллионов долларов в год.
24 апреля 1990 года Милкен признал себя виновным по пяти техническим пунктам в нарушении законодательства о ценных бумагах. Он был приговорен к 10 годам тюремного заключения, но через два года был освобожден за хорошее поведение. Он также был оштрафован на 600 миллионов долларов. После освобождения Милкен переделывает свой имидж и пытается получить помилование за обвинения, в которых он признал себя виновным в 1990 году.
После освобождения из тюрьмы он работал стратегическим консультантом. Это было нарушением его испытательного срока, и он был впоследствии оштрафован на 42 миллиона долларов за эти действия. В 1993 году у Милкена был диагностирован рак простаты. С тех пор он посвятил большую часть своего времени и ресурсов поиску лекарства от этой болезни.
После освобождения из тюрьмы Милкен был оштрафован за работу в качестве консультанта - нарушение его испытательного срока.
По данным Forbes, чистая стоимость Милкена на сентябрь 2019 года оценивается в 3, 7 млрд долларов. Он стал соучредителем некоммерческого фонда семьи Милкен, а также Института Милкена, экономического аналитического центра, который проводит конференции по вопросам здравоохранения, политики, СМИ и культуры.
Особые соображения
В начале своей карьеры Милкен увидел возможность использовать нежелательные облигации, также известные как высокодоходные облигации. Он нашел способ для инвесторов увидеть высокую прибыль - с учетом риска - покупая облигации, выпущенные компаниями с низким кредитным рейтингом по сравнению с приобретением облигаций у компаний с рейтингом AAA. В то время доступность таких облигаций была ограничена, и ожидаемый Милкен спрос быстро опередил бы предложение для этой инвестиционной возможности. Фирма, в которой он работал, Дрексел Бернхэм Ламберт, предприняла попытку привлечь больше ненужных облигаций, убедив такие компании выпустить их.
Рассматриваемые компании, возможно, были на ранней стадии или иным образом не очень хорошо известны Их низкий кредитный рейтинг не обязательно был результатом плохого финансового состояния, а скорее из-за отсутствия обширной репутации, на которой можно основывать свои кредитные рейтинги. Такие обстоятельства обычно наблюдаются в новых и развивающихся отраслях. С точки зрения компаний, выпуск облигаций был способом потенциального доступа к большему капиталу, который они не могли бы получить в противном случае. Усилия Милкена в Drexel Burnham приписывают запуск этого рынка.
По мере роста рынка мусорных облигаций Милкен стремился сохранить доминирующее положение в этом секторе, и некоторые его усилия привели к участию в предпринимательской деятельности, что в конечном итоге привело к его аресту и осуждению за мошенничество с ценными бумагами.
