Капитал - это денежные средства, полученные посредством какой-либо формы финансирования. Два основных способа финансирования операций компаний - это долговые обязательства и акционерный капитал. В зависимости от характера бизнеса, некоторые компании могут потребовать больше долгов, чем акций, или наоборот. Капитал является важнейшим компонентом растущих деловых операций. Это то, что поддерживает все, обеспечивая своевременную оплату труда сотрудников и поставщиков. Тем не менее, привлечение капитала не только для компаний, переживающих трудные времена. Успешные компании, желающие использовать стратегию роста приобретений, также нуждаются в капитале. Компании также используют долги для выкупа акций или выплаты дивидендов.
Аналитики по-разному оценивают использование долга для выкупа акций компании. Некоторые считают, что это хорошее использование долга при низких процентных ставках, в то время как другие полагают, что компании взяли на себя слишком большой долг из-за длительного периода низких процентных ставок. Хотя с долгами все в порядке, особенно на оптимальных уровнях, его слишком много может значительно увеличить риск, связанный с доходами компании. Вот почему аналитики смотрят на тенденции в показателях рыночной капитализации, капитализации долга и стоимости предприятия, чтобы оценить структуру капитала корпорации McDonald's (NYSE: MCD). Каждая мера дает представление о структуре капитала McDonald's по сравнению с другими компаниями в сфере быстрого питания, особенно теми, которые владеют недвижимостью.
Капитализация капитала
Акции McDonald's торговались по цене около 165 долларов США в 3 квартале 2018 года. Количество акций в обращении снизилось с 1, 0 млрд. В декабре 2014 года до 0, 78 млрд. В 2018 году, а рыночная капитализация увеличилась с 90, 2 млрд. Долларов в 2014 году до 127, 5 млрд. Долларов в 2018 году. Это идеальный вариант. ситуация для инвесторов, так как это означает, что рыночная стоимость акций компании выросла, но какой ценой? Общий долг почти удвоился за тот же период, когда рыночная капитализация увеличилась. Увеличение связано с выпуском облигаций. Задолженность по облигациям увеличилась примерно на 12, 0 млрд долларов с 16, 7 млрд долларов в 2014 году до 29 млрд долларов в 2018 году. В то же время компания выкупила десятки миллионов акций в рамках программы выкупа акций, что привело к сокращению общего количества акций в обращении.
Тенденции в ценности предприятия
Стоимость предприятия (EV), также известная как цена поглощения, рассчитывается путем прибавления рыночной стоимости обыкновенных акций к рыночной стоимости привилегированных акций и рыночной стоимости долга и доли меньшинства, а затем вычитания денежных средств и инвестиций. В отличие от рыночной капитализации, которая учитывает только цену и количество акций в обращении, стоимость предприятия учитывает заемный капитал компании.
По состоянию на 3-й квартал 2018 года стоимость MCD составляет 156 млрд долларов США, тогда как рыночная капитализация составляет 127, 5 млрд долларов США. Разница между ними заключается в долге компании, который оценивается в чуть менее 29 миллиардов долларов, и в денежных средствах компании, которые оцениваются в 2, 5 миллиарда долларов. В 2018 году денежные средства находятся примерно на том же уровне, что и в 2014 году.
Нижняя линия
Несмотря на увеличение долга, стоимость предприятия MCD значительно возросла. Это связано с тем, что долг был использован для выплаты миллиардов долларов при выкупе акций и еще миллиардов в виде дивидендов, выплачиваемых инвесторам. Это, однако, не означает, что McDonald's перегружен или в беде. Это означает, что цена денег по-прежнему очень низка, и такие компании, как McDonald's, используют этот дешевый капитал для выкупа акций и выплаты дивидендов, сидя на большие суммы денег. Долг значительно увеличился в 2018 году по сравнению с 2014 годом, но ставки по долгам все еще настолько низки, что уровень барьеров, необходимых для того, чтобы инвестиции в акции были прибыльными, минимален. Такие компании, как MCD, которые считают, что их акции будут расти в будущем, рассматривают покупку акций с использованием дешевого долга как хорошую инвестицию. К сожалению, только время покажет, является ли это хорошей стратегией вложения капитала. Инвестиции хороши только до тех пор, пока это не так.
