Пассивное и активное управление портфелем: обзор
У инвесторов есть две основные инвестиционные стратегии, которые можно использовать для получения прибыли на их инвестиционных счетах: активное управление портфелем и пассивное управление портфелем. Эти подходы отличаются тем, как менеджер по работе с клиентами использует инвестиции, удерживаемые в портфеле с течением времени. Активное управление портфелем направлено на то, чтобы превзойти рынок по сравнению с конкретным эталоном, в то время как пассивное управление портфелем нацелено на имитацию инвестиционных активов определенного индекса.
Ключевые вынос
- Активное управление - это когда менеджеры активно отбирают инвестиции, пытаясь превзойти какой-то ориентир, обычно это рыночный индекс. Пассивное управление - это когда менеджер фонда пытается имитировать какой-то эталон, копируя свои активы и, мы надеемся, производительность. Фонды активного управления, как правило, имеют высокий сборы и недавние исследования поставили под сомнение их способность превосходить рынок с любой последовательностью.
Активное управление портфелем
Инвесторы, которые реализуют активный подход к управлению, используют управляющих фондами или брокеров для покупки и продажи акций в попытке превзойти определенный индекс, такой как индекс Standard & Poor's 500 или индекс Russell 1000.
Активно управляемый инвестиционный фонд имеет отдельного портфельного управляющего, со-менеджеров или команду менеджеров, активно принимающих инвестиционные решения для фонда. Успех фонда, которым активно управляют, зависит от объединения глубоких исследований, прогнозирования рынка, а также опыта и знаний менеджера портфеля или управленческой команды.
Управляющие портфелями, занимающиеся активным инвестированием, уделяют пристальное внимание тенденциям рынка, изменениям в экономике, изменениям в политической среде и факторам, которые могут повлиять на конкретные компании. Эти данные используются для определения времени покупки или продажи инвестиций, чтобы попытаться воспользоваться нарушениями. Активные менеджеры утверждают, что эти процессы повысят потенциальную доходность, которая будет выше, чем при простой имитации акций или других ценных бумаг, включенных в определенный индекс.
Поскольку цель портфельного менеджера в активно управляемом фонде состоит в том, чтобы побить рынок, он или она должен взять на себя дополнительный рыночный риск, чтобы получить прибыль, необходимую для достижения этой цели. Индексация устраняет это, поскольку нет риска человеческой ошибки с точки зрения выбора запаса. Индексные фонды также торгуются реже, что означает, что они несут более низкие коэффициенты расходов и более эффективны с точки зрения налогов, чем фонды с активным управлением.
Активное управление традиционно взимает высокую плату, а недавние исследования ставят под сомнение способность менеджеров постоянно превосходить рынок.
Пассивное управление портфелем
Пассивное управление, также называемое управлением индексными фондами, включает в себя создание портфеля, предназначенного для максимально точного отслеживания доходности конкретного рыночного индекса или ориентира. Менеджеры выбирают акции и другие ценные бумаги, указанные в индексе, и применяют тот же весовой коэффициент. Цель пассивного управления портфелем состоит в том, чтобы генерировать доход, который совпадает с выбранным индексом, а не опережать его.
Пассивная стратегия не имеет управленческой команды, принимающей инвестиционные решения, и может быть структурирована как биржевой фонд (ETF), взаимный фонд или паевой инвестиционный фонд. Индексные фонды маркируются как пассивно управляемые, потому что у каждого есть управляющий портфелем, который копирует индекс, а не торгует ценными бумагами, основываясь на своих знаниях о риске и характеристиках вознаграждения различных ценных бумаг. Поскольку эта инвестиционная стратегия не является активной, комиссионные за управление, оцениваемые по пассивным портфелям или фондам, часто намного ниже, чем стратегии активного управления.
Индексные взаимные фонды просты для понимания и предлагают относительно безопасный подход к инвестированию в широкие сегменты рынка.
