Основные движения
Дважды в год председатель Федеральной резервной системы направляется в Капитолийский холм, чтобы представить Конгрессу отчет о денежно-кредитной политике. Сегодня глава ФРС Джером Пауэлл дал показания перед банковским комитетом Сената. Завтра он даст показания перед Комитетом финансовых услуг Палаты представителей.
В своем сегодняшнем выступлении Пауэлл никого не удивил, подтвердив решение центрального банка прекратить повышение процентных ставок. Что касается ставки по федеральным фондам, Пауэлл заявил: «С нашей политикой в диапазоне нейтральных, с приглушенным инфляционным давлением и с некоторыми из негативных рисков, о которых мы говорили, это хорошее время, чтобы проявить терпение, наблюдать и ждать, и посмотрим, как ситуация развивается ".
Другими словами, ФРС не может оправдать повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией, потому что инфляция сейчас не является проблемой, и она не может рисковать, сдерживая экономику США, повышая ставки, потому что существует слишком много рисков - от торговая и политическая неопределенность в отношении замедления глобального экономического роста.
Что касается баланса ФРС, председатель Пауэлл пояснил: «Мы будем продолжать использовать наши администрируемые ставки для контроля над политикой, с достаточным запасом резервов, так что активное управление резервами не требуется. Приняв это решение, Комитет теперь может оценить подходящие сроки и подход к концу баланса баланса ".
Читая здесь чайные листья, аналитики, похоже, полагают, что это означает, что ФРС собирается быть менее агрессивной в сворачивании своего баланса, что должно помочь поддержать рынок казначейских обязательств США и рынок ипотечных ценных бумаг.
Это именно то, что Уолл-стрит ожидал услышать сегодня. Это не значит, что Уолл-стрит не взволнована тем, что услышала в показаниях Пауэлла. Трейдеры в восторге от того, что ФРС планирует отложить повышение ставок и сохранить значительную часть своего огромного баланса. Но трейдеры уже оценили эту новость на свои позиции.
Когда слухи и предположения были заранее учтены, после выхода официальных новостей мало что происходит. Это можно увидеть по реакции доходности 10-летних казначейских обязательств (TNX). Он немного снизился в связи с подтверждением того, что ФРС будет покупать больше казначейских обязательств в будущем, чтобы сохранить свои казначейские активы на своем балансе, но TNX оставался в рамках диапазона консолидации, в котором он находился с конца января.
Исходя из сходящегося нисходящего уровня сопротивления и восходящего уровня поддержки, не похоже, что этот диапазон консолидации продлится гораздо дольше, прежде чем вспыхнет TNX, но этого прорыва не произошло сегодня, потому что Председатель Пауэлл не смог предоставить неожиданный катализатор,
S & P 500
Так же, как трейдеры облигаций не чувствовали необходимости предпринимать решительные действия на рынке казначейских обязательств, биржевые маклеры не чувствовали необходимости менять статус-кво на фондовом рынке после показаний председателя Пауэлла.
S & P 500 открылся немного ниже вчерашней цены закрытия, слегка отскочил во время дневных торгов, а затем откатился вниз, чтобы закрыться почти точно там, где он открылся. Хотя это слабое движение не смогло пробить индекс через сопротивление, оно также мало что дало, чтобы предположить, что бычий восходящий тренд, которым S & P 500 пользуется весь год, рискует закрыться.
S & P 500 все еще находится в пределах досягаемости от пробоя уровня сопротивления 2 816, 94, установленного 17 октября 2018 года, и может потребоваться лишь небольшой позитивный сюрприз, чтобы подняться до новых максимумов 2019 года.
:
Фискальная политика против денежно-кредитной политики: за и против
Адаптивная денежно-кредитная политика
Как работает нетрадиционная денежно-кредитная политика
Индикаторы риска - британский фунт (GBP)
Британский фунт (GBP) борется с апреля 2018 года, так как валютные трейдеры задаются вопросом, какова может быть судьба британской экономики, если ее запланированный Brexit от Европейского Союза не удастся.
С приближением сроков выхода 29 марта и отсутствием торговой сделки между Соединенным Королевством и Европейским союзом можно подумать, что валютные трейдеры будут паниковать и продавать фунт стерлингов. Но ты был бы неправ. Они делают с точностью до наоборот.
Сегодня пара GBP / USD выросла вверх, завершая бычью разворотную фигуру «голова и плечи», когда GBP укрепился, а доллар США (USD) ослаб в ответ на показания председателя Пауэлла в Конгрессе. Валюты имеют тенденцию терять силу, когда их связанный с ними центральный банк сигнализирует о том, что он собирается проводить более адаптивную денежно-кредитную политику.
Валютная пара прошла долгий путь от своего 52-недельного минимума в 1, 2373 долл. США за фунт 3 января. За последние два месяца она отскочила на 14%, закрывшись сегодня на 1, 3254.
Это говорит нам о том, что, несмотря на неопределенность и риски, связанные с обсуждением Brexit, валютные трейдеры считают, что слишком большой риск был оценен для рынка. Следите за тем, чтобы эти валютные трейдеры продолжали подниматься по стене беспокойства в течение всего марта.
:
Трудно, мягко, в ожидании или без сделки: объяснение результатов Brexit
Brexit: победители и проигравшие
Почему британский фунт сильнее доллара США
Итог: ожидания
Выживание на Уолл-стрит - это понимание и должное реагирование на ожидания. Когда ожидания оправдываются, мало что нужно сделать, чтобы скорректировать ваш портфель.
Однако, когда ожидания не оправдываются - либо в сторону повышения, либо в сторону понижения - необходимо внести корректировки.
