Валютный рынок (Forex или FX) является нерегулируемым глобальным рынком, на котором торговля не происходит на бирже и не имеет физического адреса для ведения бизнеса. В отличие от акций, которые торгуются через мировые биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа или Лондонская фондовая биржа, валютные операции совершаются без рецепта (OTC) между приемлемыми покупателями и продавцами со всего мира. Эта сеть участников рынка не централизована, поэтому обменный курс любой валютной пары в любой момент времени может варьироваться от одного брокера к другому.
Основными игроками рынка являются крупнейшие банки мира, и они образуют эксклюзивный клуб, в котором происходит большинство торговых операций. Этот клуб известен как межбанковский рынок. Розничные трейдеры не имеют доступа к межбанковскому рынку, потому что у них нет кредитных связей с этими крупными игроками. Это не означает, что розничным трейдерам запрещено торговать на Форексе; они могут делать это главным образом через посредников двух типов: маркет-мейкеров и сетей электронных коммуникаций (ECN). Мы рассмотрим различия между этими двумя брокерами и рассмотрим, как эти различия могут повлиять на форекс-трейдеров.
Как работают маркет-мейкеры
Маркет-мейкеры «делают» или устанавливают как цены спроса, так и цены на своих системах и публично отображают их на своих экранах котировок. Они готовы совершать сделки по этим ценам со своими клиентами, которые варьируются от банков до розничных трейдеров форекс. При этом маркет-мейкеры обеспечивают некоторую ликвидность на рынке. Будучи контрагентами каждой сделки на рынке Форекс с точки зрения ценообразования, маркет-мейкеры должны принять противоположную сторону вашей сделки. Другими словами, всякий раз, когда вы продаете, они должны покупать у вас, и наоборот.
Курсы валют, устанавливаемые маркет-мейкерами, основаны на их собственных интересах. На бумаге способ, которым они получают прибыль для компании посредством своей деятельности по созданию рынка, - это спред, который начисляется их клиентам. Спрэд - это разница между ценой покупки и продажи и часто устанавливается каждым маркет-мейкером. Обычно спрэды остаются достаточно разумными в результате жесткой конкуренции между многочисленными маркет-мейкерами. Как контрагенты, многие из них затем попытаются застраховать или покрыть ваш заказ, передав его кому-то другому. Есть также моменты, когда маркет-мейкеры могут принять решение удержать ваш ордер и торговать против вас.
Существует два основных типа маркет-мейкеров: розничный и институциональный. Институциональными маркет-мейкерами могут быть банки или другие крупные корпорации, которые, как правило, предлагают котировки на покупку / продажу другим банкам, учреждениям, ECN или даже розничным маркет-мейкерам. Производителями розничного рынка обычно являются компании, специализирующиеся на предоставлении розничных услуг на рынке Форекс отдельным трейдерам.
Плюсы:
- Торговая платформа обычно поставляется с бесплатным программным обеспечением для построения графиков и новостными лентами. У некоторых из них есть более удобные для пользователя торговые платформы. Изменения валютных курсов могут быть менее волатильными по сравнению с ценами на валюту, указанными на ECN, хотя это может быть недостатком для скальперов.
Минусы:
- Маркет-мейкеры могут представлять явный конфликт интересов при исполнении ордеров, потому что они могут торговать против вас. Они могут отображать худшие цены покупки / продажи, чем те, которые вы могли бы получить от другого маркет-мейкера или ECN. Маркет-мейкеры могут манипулировать ценами валюты, чтобы запускать стопы своих клиентов или не позволять сделкам клиентов достигать целей прибыли. Маркет-мейкеры также могут отодвинуть свои валютные котировки на 10–15 пипсов от других рыночных курсов. При выпуске новостей может произойти огромное проскальзывание. Системы отображения котировок и размещения заказов маркет-мейкерами также могут «зависать» во времена высокой волатильности рынка. Многие маркет-мейкеры недовольны скальпингом и склонны ставить скальперы на «ручное исполнение», что означает, что их ордера могут не исполняться в цены они хотят.
Как работают ECN
ECN передают цены от нескольких участников рынка, таких как банки и маркет-мейкеры, а также от других трейдеров, подключенных к ECN, и отображают лучшие котировки бид / аск на своих торговых платформах на основе этих цен. Брокеры ECN-типа также выступают в качестве контрагентов по операциям на рынке Форекс, но работают на основе расчетов, а не на основе ценообразования. В отличие от фиксированных спредов, которые предлагаются некоторыми маркет-мейкерами, спреды валютных пар варьируются в зависимости от ECN в зависимости от торговой активности пары. В течение очень активных периодов торговли вы иногда можете вообще не получить спред ECN, особенно в очень ликвидных валютных парах, таких как основные валютные пары (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD и USD / CHF) и некоторые валютные кроссы.
Электронные сети зарабатывают деньги, взимая с клиентов фиксированную комиссию за каждую транзакцию. Аутентичные ECN не играют никакой роли в формировании или установлении цен, поэтому риски манипулирования ценами снижаются для розничных трейдеров.
Как и у маркет-мейкеров, есть также два основных типа ECN: розничные и институциональные. Институциональные ECN передают лучшую заявку / предложение от многих институциональных маркет-мейкеров, таких как банки, другим банкам и учреждениям, таким как хедж-фонды или крупные корпорации. Розничные ECN, с другой стороны, предлагают розничным трейдерам котировки от нескольких банков и других трейдеров на ECN.
Плюсы:
- Обычно вы можете получить более выгодные цены покупки / продажи, потому что они получены из нескольких источников. Можно торговать по ценам, которые в определенный момент времени имеют очень небольшой спред или не имеют спреда. Подлинные ECN-брокеры не будут торговать против вас, поскольку они передадут вам заказы банку или другому клиенту на противоположной стороне транзакции. Цены могут быть более волатильными, что будет лучше для скальпирования. Так как вы можете предложить цену между бидом и аск, вы можете взять на себя роль в качестве маркет-мейкер для других трейдеров на ECN.
Минусы:
- Многие из них не предлагают интегрированных графиков и новостных лент. Их торговые платформы, как правило, менее удобны для пользователя. Может быть сложнее заранее рассчитать стоп-лосс и точки безубыточности в пипсах из-за различий в спредах между ставкой и Цены запрашивают. Трейдеры должны платить комиссионные за каждую транзакцию.
Суть
Тип используемого вами брокера может существенно повлиять на вашу торговую эффективность. Если брокер не выполняет ваши сделки своевременно по той цене, которую вы хотите, то, что могло быть хорошей торговой возможностью, может быстро превратиться в неожиданную потерю; поэтому важно тщательно взвесить все «за» и «против» каждого брокера, прежде чем решить, через кого торговать.