Правило Волкера ограничивает два основных вида деятельности крупных институциональных банков. Банкам запрещается заниматься собственными торговыми операциями и владеть долей в покрываемых фондах, обычно определяемых как хедж-фонды и фонды прямых инвестиций. Правило перечислено в Разделе 609 Закона Додда-Франка и является частью более крупных финансовых реформ, содержащихся в этом законодательстве.
Правило было разработано для предотвращения участия рискованных торговых операций в банках, которые получают федеральную поддержку и поддержку налогоплательщиков в форме страхования вкладов и другой поддержки. Правило было названо в честь Пола Волкера, бывшего председателя Совета Федеральной резервной системы.
Запатентованная торговля запрещена
Правило Волкера запрещает банкам заниматься частной торговой деятельностью. Собственная торговля определяется по правилу как банк, выступающий в качестве принципала торгового счета при покупке или продаже финансового инструмента. Правила расширяют определение того, что квалифицируется как торговый счет и включает ли торговля финансовый инструмент.
Правила определяют торговый счет на основе трех критериев: проверка цели для этой учетной записи, проверка правила капитала для определения рыночного риска и проверка состояния. Правила гласят, что сделки предполагаются для торгового счета банка, если банк удерживал позицию в течение 60 дней.
В связи с широким определением торгового счета некоторые торговые операции освобождаются от этого запрета, такие как клиринговая деятельность, управление ликвидностью, создание рынка, хеджирование, сделки для выполнения обязательств по доставке и сделки с использованием плана распределения прибыли или пенсионного плана банка. Тем не менее, к этим торговым действиям предъявляются очень жесткие требования соответствия, которые включают внутренний контроль и обширную документацию.
Запрет на вложения в фонд
Правило Волкера также запрещает банкам владеть долями в покрытом фонде. Правило определяет покрываемые фонды с помощью трехстороннего теста. Покрываемый фонд освобождается от определения инвестиционной компании в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, товарных пулов с характеристиками, аналогичными хедж-фондам или фондам прямых инвестиций, а также фондам с иностранным покрытием.
Правило устанавливает ряд исключений из этих запретов, таких как иностранные государственные фонды, 100% дочерние компании и совместные предприятия.
Продление сроков соблюдения
Банки должны были ликвидировать свои вложения в покрытые фонды к июлю 2015 года. Однако в декабре 2014 года Совет Федеральной резервной системы предоставил банкам возможность продления этих позиций до 2017 года, а в некоторых случаях до 2022 года.
Банки утверждали, что многие из их позиций были в неликвидных инвестициях, из-за которых им пришлось бы понести значительные убытки, чтобы выйти. Банки заявили, что их доли участия в хедж-фондах и фондах прямых инвестиций могут потерять значительную стоимость, если они будут вынуждены быстро их ликвидировать.
