Что такое обязательный конвертируемый?
Обязательная конвертируемая облигация - это тип конвертируемой облигации, которая имеет обязательную функцию конвертации или погашения. Либо в договорную дату конвертации, либо до нее, владелец должен конвертировать обязательную конвертируемую облигацию в базовые обыкновенные акции.
Обязательный кабриолет объяснил
Существует два распространенных способа привлечения капитала - выпуск акций или долговые обязательства. Когда компания выпускает собственный капитал, его стоимость становится дивидендом для акционеров. Однако не все компании выплачивают дивиденды, и в этом случае акционеры ожидают возврата инвестиций, определяемого приростом капитала в цене акций. Стоимость долга за выпуск долговых обязательств или облигаций - это периодические процентные платежи, которые должны быть сделаны держателям облигаций. Решение компании о том, как собрать деньги для финансирования своих капитальных проектов, зависит от доступности или стоимости каждого выпуска ценных бумаг.
Иногда компании уходят от вопросов чистого долга или акций, чтобы получить гибкость в корректировке структуры своего капитала или снижении стоимости капитала. Компания может принять решение о выпуске долга, если общие рыночные условия не благоприятствуют эмиссии акций или если традиционная эмиссия акций в противном случае оказала бы серьезное рыночное давление на цену существующих акций на рынке. В этом случае выпущенный долг может иметь обязательную конвертируемую особенность, которая позволит конвертировать долг в капитал в более благоприятное время. Облигация с обязательной конвертируемой функцией будет выделена в трастовом соглашении во время выпуска.
Обязательная конвертируемая облигация - это ценная бумага, которая автоматически конвертируется в обыкновенные акции в заранее определенную дату или ранее. Такая гибридная защита гарантирует определенный возврат до даты конвертации, после чего гарантированный возврат не гарантируется, а возможен более высокий возврат. Это отличается от стандартной конвертируемой облигации, в которой держатель имеет право использовать свое право или право конвертировать ценные бумаги с фиксированным доходом в акции компании-эмитента. Нормальный конвертируемый держатель облигаций может выбрать конвертацию или оставить облигации в своем портфеле в зависимости от рыночных условий на рынке акций и облигаций, обеспечивая инвестору обратную защиту в случае, если цена акций компании не выполняется. как и ожидалось.
Поскольку обязательные конвертируемые облигации лишают владельца облигаций любых вариантов конвертации, инвесторам предоставляется более высокая доходность, чем обычным конвертируемым, чтобы компенсировать держателям обязательную структуру конвертации. Цена вопроса обязательной конвертируемой валюты на момент выпуска равна цене обыкновенных акций. В доверительном договоре указана цена конвертации, которая является ценой, по которой долговые ценные бумаги конвертируются в обыкновенные акции с премией к цене выпуска при погашении. На самом деле две конверсионные цены указаны с обязательной конвертируемостью - первая конверсионная цена ограничивает цену, по которой инвестор получит эквивалент своей номинальной стоимости обратно в акции, вторая ограничит цену, по которой инвестор заработает больше, чем пункт Если цена акций ниже первой конверсионной цены, инвестор понесет потерю капитала по сравнению с его первоначальными основными инвестициями. Вместо конверсионной цены может быть предусмотрен коэффициент конвертации; Коэффициент конверсии - это количество акций, в которые инвестор может рассчитывать на конвертацию каждой облигации с номинальной стоимостью. Это соотношение изменяется в зависимости от цены акций компании-эмитента.
Применение обязательных конвертируемых облигаций также применяется к обязательным конвертируемым привилегированным акциям, и в этом случае привилегированные акционеры должны конвертировать свои акции в простые акции на указанную дату.
