Рост волатильности рынка, когда S & P 500 упал на 11% с максимумов, достигнутых в середине сентября, заставил инвесторов стремиться к акциям с низкой волатильностью, и они были хорошо вознаграждены. Фонды с низкой волатильностью, хотя все еще испытывают снижение, держатся намного лучше. IShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), который применяет набор ограничений контроля риска при выборе акций с наименьшими средними движениями, упал всего на 4, 5% за тот же период, в то время как более чистая стратегия фонда с низкой волатильностью как у Invesco S & P 500 с низкой волатильностью ETF (SPLV), который не имеет ограничений по весу, упал всего на 2, 7%.
Эти фонды с низкой волатильностью получают поддержку от инвесторов, стремящихся к безопасности в условиях большой неопределенности. «Если вы подумаете о том, что сейчас происходит по всем направлениям, мы окружены неопределенностью, и определенность становится все более привлекательной для всех на рынке», - объяснил Брайан Чо, руководитель отдела количественных исследований Chiron Investment Management, в конце прошлой недели Barron.
Защита в неопределенной среде
Хотя в начале года волатильность усилилась из-за опасений по поводу повышения процентных ставок и перегрева экономики, обостряющийся торговый конфликт с Китаем опасается, что ФРС зашла слишком далеко с повышением ставок, тупиком в Конгрессе, усилением нефтяных санкций и замедлением роста и Более слабая инфляция, которую могли породить все эти факторы, только привела к еще большей неопределенности и возродила волатильность рынка. В такой среде защитные сектора, такие как коммунальные услуги и потребительские товары, как правило, предлагают инвесторам наилучшую защиту из-за нециклического характера их основного бизнеса.
Duke Energy Corp. (DUK) и WEC Energy Group Inc. (WEC), две акции коммунального сектора, все еще находятся на своих рекордных максимумах. В годовом исчислении Duke вырос на 7, 9%, а WEC - на 11, 9%. Procter & Gamble Co. (PG) и Coca-Cola Co. (KO) из сектора потребительских товаров также хорошо себя чувствуют. Procter & Gamble в настоящее время находится на историческом максимуме закрытия и до 5, 2% с начала года, в то время как Coca-Cola упала примерно на 2% с исторического максимума, достигнутого в прошлом месяце, и на 7, 5% за год.
Заглядывая вперед
Стоит отметить, что, хотя акции с низкой волатильностью превосходили результаты недавнего всплеска неопределенности, это не всегда так, что иллюстрирует волатильность в начале года, когда фонды с низкой волатильностью работали лишь незначительно лучше, чем рынок в целом. Повышение процентных ставок, с одной стороны, является проклятием для коммунальных акций, которые в конечном итоге вынуждены конкурировать с облигациями и чьи компании сталкиваются с более высокими затратами на займы. Но если возросшая неопределенность, вызванная такими факторами, как торговый конфликт между Китаем и США, продолжит давить на весь рынок, защитные характеристики акций с низкой волатильностью могут начать выглядеть все более привлекательными.
