Премия за ликвидность - это премия, которую требуют инвесторы, когда любая конкретная ценная бумага не может быть легко конвертирована в наличные для ее справедливой рыночной стоимости. Когда премия за ликвидность высока, актив считается неликвидным, и инвесторы требуют дополнительной компенсации за дополнительный риск инвестирования своих активов в течение более длительного периода, поскольку оценки могут колебаться в зависимости от рыночных эффектов.
Преодоление премии за ликвидность
Ликвидные инвестиции - это активы, которые можно легко конвертировать в денежные средства по справедливой рыночной стоимости. Условия инвестирования могут обеспечить легкую конвертируемость, или может существовать активный вторичный рынок, на котором инвестиции могут быть проданы. Неликвидные инвестиции на рынке являются противоположностью ликвидных инвестиций, поскольку их нелегко конвертировать в денежные средства по их справедливой рыночной стоимости. Неликвидные инвестиции могут принимать разные формы. Эти инвестиции включают депозитные сертификаты (CD), ссуды, недвижимость и другие инвестиционные активы, в которые инвестору необходимо инвестировать в течение определенного периода времени. Эти инвестиции не могут быть ликвидированы, изъяты без штрафа или активно проданы на вторичном рынке по справедливой рыночной стоимости.
Инвестиционное обязательство
Неликвидные инвестиции требуют от инвестора полного инвестиционного периода. Инвесторы в этих неликвидных инвестициях ожидают премию, известную как премия за ликвидность, за риск блокировки своих средств в течение определенного периода времени. Часто термины «неликвидная премия» и «премия за ликвидность» могут использоваться взаимозаменяемо для обозначения одного и того же. Оба условия предполагают, что инвестор должен получить премию за более долгосрочные инвестиции.
Форма кривой доходности может дополнительно иллюстрировать премию за ликвидность, требуемую от инвесторов для долгосрочных инвестиций. В сбалансированной экономической среде для долгосрочных инвестиций требуется более высокая норма прибыли, чем для краткосрочных инвестиций, что означает восходящую наклонную кривую доходности.
В качестве дополнительного примера предположим, что инвестор хочет приобрести одну из двух корпоративных облигаций с одинаковыми купонными выплатами и сроком до погашения. Учитывая, что одна из этих облигаций торгуется на публичной бирже, а другая нет, инвестор не желает платить столько же за непубличную облигацию, таким образом, получая более высокую премию при погашении. Разница в ценах и доходности - это премия за ликвидность.
В целом, инвесторы, которые решили инвестировать в долгосрочные неликвидные инвестиции, хотят получить вознаграждение за дополнительные риски. Кроме того, инвесторы, у которых есть капитал для инвестирования в долгосрочные инвестиции, могут извлечь выгоду из премии за ликвидность, полученной от этих инвестиций.
