Содержание
- Финансовые проблемы
- Непредвиденные расходы
- Рост финансирования
- Отложить привилегированные дивиденды
Акции, приносящие дивиденды, очень популярны среди широкого круга инвесторов, поэтому, когда компания решает приостановить выплаты дивидендов, это может быть сигналом к продаже для многих акционеров. Конечно, те, кто владеет акциями в первую очередь в пользу ежегодных выплат дивидендов, скорее всего, покинут судно. Тем не менее, даже инвесторы, которые используют стратегию «купи-и-держи», могут повернуть хвост и бежать, если компания, которая традиционно выплачивает стабильные дивиденды, неожиданно объявляет о приостановке.
Ниже приведены четыре основных причины, по которым компания может приостановить выплату дивидендов. Несмотря на то, что это действие часто может быть признаком трудного предприятия, не все приостановки дивидендов предвещают корпоративный провал.
Ключевые вынос
- Многие компании выплачивают дивиденды как способ вернуть прибыль инвесторам. Однако некоторые компании предпочитают удерживать прибыль, чтобы финансировать новые возможности роста. Компании могут также приостановить регулярные дивиденды в связи с финансовыми проблемами или непредвиденными большими расходами.
Финансовые проблемы
Основной причиной приостановления дивидендов является финансовая нагрузка компании-эмитента. Поскольку дивиденды выплачиваются акционерам из нераспределенной прибыли компании, компания, которая испытывает трудности, может решить приостановить выплаты дивидендов, чтобы защитить свои финансовые резервы на будущие расходы. Если выручка снижается или расходы растут, сумма денег, оставшаяся для выплаты дивидендов на конец года, может быть минимальной или отсутствовать. Иногда приостановка дивидендов может быть объявлена по необходимости, что означает, что нет прибыли для распределения, или из-за упреждающего финансового планирования, означающего, что размер прибыли не достаточно велик, чтобы оправдать какие-либо несущественные расходы.
Непредвиденные расходы
Другая причина, по которой компания может приостановить дивиденды, связана с неожиданными единовременными расходами, которые временно снижают прибыль. Даже если выручка остается неизменной из года в год, судебное решение в отношении компании или необходимость замены или обновления дорогостоящего оборудования может потребовать от компании использовать свои доходы для других целей. В этих сценариях дивиденды, как правило, восстанавливаются, как только неожиданные расходы будут удовлетворены. Акционеры, которые бросаются в ловушку при первых признаках проблемы, могут пожертвовать будущими дивидендами и приростом капитала, потому что они не смогли исследовать причину приостановки. Не все приостановки дивидендов являются причиной паники акционеров.
Рост финансирования
Дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли компании, которая представляет собой общую сумму прибыли, накопленной за определенный период времени, которая не была ранее распределена в качестве дивидендов в предыдущие годы или использовалась иным образом. Помимо выплаты дивидендов, одним из основных способов использования нераспределенной прибыли является финансирование проектов роста, которые, хотя и являются временно дорогостоящими, обещают увеличить доходы в будущем. Если компания решит, что настало время открыть новое место, расширить линейку продуктов или выйти на новый сегмент рынка, она может использовать нераспределенную прибыль для финансирования роста. В этом случае дивиденды могут быть временно приостановлены, чтобы способствовать увеличению прибыли. Опять же, акционеры, которые сбрасывают акции, которые приостанавливают дивиденды для роста фонда, могут упустить ускоренную прирост капитала и увеличение дивидендов в будущем.
Отложить привилегированные дивиденды
Распределение дивидендов может быть немного сложным, потому что есть два типа акций, которые компания может выпустить. Большая часть акций считается обыкновенной акцией, а дивиденды выпускаются по усмотрению эмитента. Тем не менее, многие компании также выпускают привилегированные акции, которые не обладают теми же правами собственности, что и обыкновенные акции, но предоставляют гарантированную сумму дивидендов каждый год, которая обычно выше, чем дивиденды, полученные обычными акционерами.
Чтобы выплачивать дивиденды простым акционерам, компания должна сначала выплатить дивиденды по привилегированным акционерам. В некоторых случаях у компании могут быть средства, необходимые для выплаты общих дивидендов, но не для выплаты как привилегированных, так и общих дивидендов. В этом случае компания может выбрать выплату привилегированных дивидендов, но приостановить выплату общих дивидендов или принять решение полностью приостановить дивиденды.
Однако любые привилегированные дивиденды, которые были отложены, должны быть выплачены до того, как могут быть распределены какие-либо общие дивиденды. В этом случае обыкновенные дивиденды могут быть приостановлены на неопределенный срок, поэтому компания может позволить себе выплату привилегированных акционеров. Компании, которым приходится приостанавливать выплату привилегированных дивидендов, ведут непростую борьбу с постоянно растущими просроченными платежами в последующие годы, поэтому этот вариант не является популярным, если у компании нет серьезных проблем.
