Что такое избыточный вес?
Избыточный вес относится к избыточному количеству актива в фонде или инвестиционном портфеле. В фонде это относится к ситуации, в которой инвестиционный портфель держит больший процент конкретной ценной бумаги по сравнению с процентом ценной бумаги или весом в базовом эталонном индексе. Контрольные индексы помогают инвесторам ориентировать показатели своего портфеля по сравнению с сопоставимой группой рыночных активов.
Избыточный вес может также относиться - в более слабом смысле - к мнению аналитика о том, что акция будет превосходить других в своем секторе или на рынке. В этом смысле, по сути, это рекомендация покупки. И наоборот, когда аналитик предлагает недооценивать актив, он ссылается на то, что он менее привлекателен для других инвестиций.
Ключевые вынос
- Избыточный вес означает избыточную сумму актива в фонде или инвестиционном портфеле. Избыточный вес может также относиться к мнению аналитика о том, что акция будет превосходить других в своем секторе или на рынке, давая ему рекомендацию о покупке. Менеджеры портфелей часто имеют избыточные портфельные активы, если они думают эти активы будут работать хорошо и увеличат общую прибыль.
Понимание перевеса
В смысле распределения средств в портфельном менеджере часто корректируют вес одного актива или класса активов над другим. Например, финансовые эксперты часто рекомендуют инвесторам размещать 60% своего портфеля в акции, а остаток в облигации и другие ценные бумаги. Если инвестор решит разместить 75% портфеля в акциях, его портфель может быть классифицирован как «избыточные акции».
Хотя чаще всего используются в отношении акций и облигаций, портфели могут иметь избыточный вес другими способами. Это может включать избыточный вес в секторе, на развивающихся рынках или в отдельных странах, или в количестве или концентрации биржевых фондов (ETF) и других активов.
Когда аналитик ссылается на то, что определенные ценные бумаги имеют избыточный вес, они подразумевают, что эти акции продаются по цене, ниже которой стоимость актива. Аналитик может указать на перевес отдельных акций или целых секторов или отраслей.
Контрольные показатели перевеса
Существуют биржевые фонды (ETF), которые отслеживают или отражают индексы. Одним из примеров могут быть те, которые следуют за S & P 500, давая акциям в корзине ETF пропорциональный вес к фактическим весам, которые эти активы имеют в S & P 500. Вес описывает корректировки, сделанные в запасах, чтобы отразить размер, стоимость или количество любого конкретного элемента, способствующего общему количеству.
Другие типы ETF могут поддерживать одинаковый вес каждой акции в индексе в попытке перевесить акции с малой капитализацией и акции с малой капитализацией. Кроме того, эти фонды пытаются продавать переоцененные акции - акции с рыночными ценами, не представленными их доходами, - и покупать недооцененные акции после перебалансировки, чтобы выровнять вес каждой акции.
Например, если акция A имеет вес 1% в S & P 500, то в фонде с равным весом он будет иметь вес 0, 2%, чтобы представлять одинаковый вес для всех акций в S & P 500. Акция A будет эффективно недооценена по сравнению с индексом. Однако, если акция B имеет 0, 1% веса в S & P 500, то она фактически станет избыточной в портфеле с равным весом с весом 0, 2%, чтобы сделать ее равной другим 499 акциям в портфеле.
Перевес веса за и против
В некоторых ситуациях портфельные менеджеры могут целенаправленно перевесить конкретный холдинг. Активно управляемые фонды или портфели займут избыточную позицию в определенных ценных бумагах, если это позволит им получить избыточную прибыль. Менеджер портфеля сделает это, если он считает, что актив превзойдет другие инвестиции в портфеле. Например, они могут повысить вес ценной бумаги с ее обычных 15% портфеля до 25% в попытке увеличить доходность портфеля.
Еще одна причина перевеса портфельного холдинга - хеджирование или снижение риска из-за другой избыточной позиции. Хеджирование предполагает занятие смещающей или противоположной позиции по отношению к соответствующей ценной бумаге. Наиболее распространенный метод хеджирования - через производный рынок.
Например, если вы владеете акциями компании, продающей в настоящее время по 20 долларов, вы можете приобрести опцион пут на один год для этих акций по цене 10 долларов. Год спустя, если акции продаются по цене более $ 10, вы позволяете истечь пут, теряя только цену этой покупки. Если акции продаются по цене менее 10 долларов, вы можете использовать пут и получить 10 долларов за свои акции.
Конечно, положив все свои яйца в одну корзину активов, инвестор может обнаружить, что они сократили общую диверсификацию своего портфеля. Сокращение диверсификации может подвергнуть холдинг дополнительному рыночному риску.
Pros
-
Увеличивает доходы портфеля, возвращает
-
Хеджирует против других избыточных позиций
Cons
-
Уменьшает диверсификацию портфеля
-
Экспонирует портфель для большего риска в целом
Пример избыточного веса в реальном мире
У избыточного веса есть немного другое определение в инвестиционных рейтингах или рекомендациях. Если аналитики, занимающиеся исследованиями или инвестициями, обозначают акцию как «избыточную», это отражает мнение, что безопасность превзойдет ее отрасль, сектор или весь рынок. Рейтинг аналитиков по избыточному весу будет поддерживаться, например, доходностью розничных акций, которая, как ожидается, будет выше средней доходности всей розничной индустрии в течение следующих 8-12 месяцев.
Альтернативные рекомендации по весу равны весу или весу ниже нормы. Равный вес подразумевает, что безопасность должна работать в соответствии с индексом, а недостаточный вес означает, что безопасность должна отставать от рассматриваемого индекса.
Таким образом, рейтинг избыточного веса является чем-то вроде рекомендации «купить». CNBC сообщил 22 марта 2019 года, что аналитики нескольких крупных инвестиционных компаний звонят. Среди них JP Morgan, понижающий Sherwin-Williams с избыточного веса до нейтрального и повышающий Lumentum до избыточного веса с нейтрального.
