Что такое ликвидность?
Ликвидность описывает степень, в которой актив или ценную бумагу можно быстро купить или продать на рынке по цене, отражающей его внутреннюю стоимость. Другими словами: простота конвертации в наличные.
Денежные средства повсеместно считаются наиболее ликвидным активом, в то время как материальные активы, такие как недвижимость, предметы искусства и предметы коллекционирования, являются относительно неликвидными. Другие финансовые активы, от акций до партнерских подразделений, попадают в различные места спектра ликвидности.
Почему важна ликвидность?
Основы ликвидности
Денежные средства считаются стандартом ликвидности, потому что их можно быстро и легко конвертировать в другие активы.
Если человек хочет холодильник за 1000 долларов, наличные - это актив, который легче всего использовать для его получения. Если у этого человека нет наличных денег, но есть коллекция редких книг, оцененная в 1000 долларов, она вряд ли найдет кого-то, кто захочет обменять их на холодильник для их коллекции. Вместо этого ей придется продать коллекцию и использовать наличные для покупки холодильника. Это может быть хорошо, если человек может ждать покупки месяцами или годами, но это может представлять проблему, если у человека было всего несколько дней. Возможно, ей / ей придется продавать книги со скидкой, вместо того, чтобы ждать покупателя, который был готов заплатить полную стоимость. Редкие книги являются примером неликвидного актива.
ключевые вынос
- Ликвидность отражает, есть ли готовый рынок для актива - простота преобразования его в наличные деньги. Денежные средства являются наиболее ликвидными из активов; материальные объекты, среди менее ликвидных. Существуют различные способы измерения ликвидности, в том числе рыночная ликвидность и учет ликвидности.
Рыночная ликвидность
Под ликвидностью рынка понимается степень, в которой рынок, такой как фондовый рынок страны или городской рынок недвижимости, позволяет покупать и продавать активы по стабильным, прозрачным ценам.
В приведенном выше примере рынок холодильников в обмен на редкие книги настолько неликвиден, что его, по сути, не существует. Рынок акций, с другой стороны, характеризуется более высокой ликвидностью рынка. Если биржа имеет большой объем торговли, в котором не преобладают продажи, цена, которую покупатель предлагает за акцию (цена покупки), и цена, которую продавец готов принять (цена продажи), будут довольно близки друг к другу. Таким образом, инвесторам не придется отказываться от нереализованной прибыли для быстрой продажи. Когда разница между ценами покупки и продажи растет, рынок становится более неликвидным.
Рынки недвижимости обычно гораздо менее ликвидны, чем фондовые рынки. Ликвидность рынков для других активов, таких как деривативы, контракты, валюты или товары, часто зависит от их размера и от того, сколько открытых бирж существует для их торговли.
Учет ликвидности
Учетная ликвидность измеряет легкость, с которой физическое лицо или компания могут выполнять свои финансовые обязательства с помощью имеющихся у них ликвидных активов - способность погашать долги по мере наступления. В приведенном выше примере активы коллекционера раритетов относительно неликвидны и, вероятно, не стоили бы их полную стоимость в 1000 долларов в крайнем случае.
В инвестиционном плане оценка учетной ликвидности означает сравнение ликвидных активов с текущими обязательствами или финансовыми обязательствами, которые должны быть выполнены в течение одного года. Существует ряд коэффициентов, которые измеряют учетную ликвидность, которые отличаются тем, насколько строго они определяют «ликвидные активы». Аналитики и инвесторы используют их для выявления компаний с высокой ликвидностью. Это также считается мерой глубины.
Измерение ликвидности бухгалтерского учета
Как правило, при использовании этих формул желательно, чтобы соотношение было больше единицы.
Текущее соотношение
Коэффициент текущей ликвидности является самым простым и наименее строгим. Он измеряет текущие активы (те, которые могут быть разумно преобразованы в денежные средства в течение одного года) в сравнении с текущими обязательствами. Его формула будет такой:
Acid-Test / Quick Ratio
Кислотный тест или быстрое соотношение немного более строгие. Сюда не входят запасы и другие текущие активы, которые не являются такими же ликвидными, как денежные средства и их эквиваленты, дебиторская задолженность и краткосрочные инвестиции. Как формула:
Изменение отношения кислотного теста просто вычитает инвентарь из текущих активов, делая его немного более щедрым:
Денежный коэффициент
Денежный коэффициент является наиболее требовательным из коэффициентов ликвидности. Исключая дебиторскую задолженность, а также запасы и другие текущие активы, он определяет ликвидные активы строго как денежные средства или их эквиваленты. Больше, чем текущий коэффициент или коэффициент кислотного теста, он оценивает способность предприятия оставаться платежеспособным в случае чрезвычайной ситуации - наихудшего сценария - на том основании, что даже высокодоходные компании могут столкнуться с проблемами, если у них нет ликвидность для реагирования на непредвиденные события. Его формула:
Пример ликвидности в реальном мире
С точки зрения инвестиций, акции как класс являются одними из наиболее ликвидных активов. Но не все акции созданы равными, когда дело доходит до ликвидности. Некоторые акции торгуются на фондовых биржах более активно, чем другие, а это означает, что для них существует больше рынка - иными словами, они вызывают больший, более последовательный интерес со стороны трейдеров и инвесторов. Эти ликвидные акции обычно идентифицируются по их ежедневному объему, который может насчитывать миллионы акций или даже сотни миллионов.
Например, 26 апреля 2019 года на Nasdaq торговалось 8, 2 миллиона акций Amazon.com (AMZN). Как бы это ни звучало, это не капля в море по сравнению с Intel (INTC), которая в тот день возглавила Nasdaq с объемом 71, 5 млн акций, или с Ford Motor (F), которая привела Нью-Йоркскую фондовую биржу с объем 154, 8 млн. акций, что делает его наиболее ликвидным в США в тот день.