Что такое гарантийное письмо
Гарантийное письмо - это тип договора, заключаемый банком от имени клиента, заключившего договор на покупку товара у поставщика. Гарантийное письмо позволяет поставщику знать, что им заплатят, даже если клиент банка по умолчанию. Чтобы получить гарантийное письмо, клиент должен будет подать на него заявку, аналогично кредиту. Если банк устраивает этот риск, они отправят клиенту письмо за годовую плату.
Гарантийное письмо также может быть выдано банком от имени автора звонка, гарантирующего, что писатель владеет базовым активом и что банк будет доставлять базовые ценные бумаги в случае выполнения звонка. Авторы вызовов часто используют гарантийное письмо, когда основной актив опциона не удерживается в их брокерской учетной записи.
Основы гарантийного письма
Гарантийные письма часто используются, когда одна сторона в транзакции не уверена, что другая вовлеченная сторона может выполнить свои финансовые обязательства. Это особенно характерно для покупок дорогостоящего оборудования или другого имущества. Однако гарантийное письмо может не охватывать всю сумму долга. Например, гарантийное письмо при выпуске облигации может обещать выплату процентов или основной суммы, но не оба.
Банк будет договариваться, сколько они покроют со своим клиентом. Банки взимают ежегодную плату за эту услугу, которая, как правило, представляет собой процент от суммы, которую банк может задолжать, если их клиент по умолчанию.
Гарантийные письма используются в самых разных деловых ситуациях. К ним относятся заключение договоров и строительство, финансирование со стороны финансового учреждения или декларации в процессе экспорта и импорта.
Гарантийное письмо для Call Writer
Поскольку многие институциональные инвесторы имеют инвестиционные счета в банках-хранителях, а не у брокеров-дилеров, брокер часто принимает гарантийное письмо для авторов звонков с короткими опционами в качестве замены для хранения денежных средств или ценных бумаг. Гарантийное письмо должно быть в форме, которую принимает биржа и, возможно, Корпорация клиринга опционов. Банк-эмитент соглашается предоставить брокеру основные ценные бумаги, если назначен счет автора звонка.
Пример гарантийного письма
Предположим, что компания XYZ покупает для своего магазина большую часть оборудования по индивидуальному заказу стоимостью 1 миллион долларов. Поставщик оборудования должен будет изготовить его, и он может быть не готов в течение нескольких месяцев. Покупатель не хочет платить прямо сейчас, но поставщик также не хочет тратить время и ресурсы на создание этого оборудования без какой-либо гарантии, что этот покупатель его купит, и у него есть ресурсы для его покупки. Покупатель может пойти в свой банк и получить гарантийное письмо. Это должно помочь успокоить этого поставщика, поскольку банк поддерживает покупателя.
Предположим, у автора звонка 10 контрактов, кроме вымышленной акции YYY. Это эквивалентно 1000 акций. Если цена акций растет, эти короткие позиции колла будут терять деньги, и, поскольку нет предела тому, насколько далеко может подняться акция, теоретически потери могут быть бесконечными. Но если автору звонка принадлежит 1000 акций, риск снижается. Это закрытый звонок.
Прежде всего, чтобы заключить контракты, автору, возможно, пришлось предъявить гарантийное письмо, подтверждающее, что они владеют акциями (на другом счете, в противном случае брокер не потребовал бы письмо), поскольку брокер мог просматривать раскрыл короткий звонок как слишком рискованный.
