Что такое кривая J?
Кривая J - это экономическая теория, которая утверждает, что при определенных допущениях торговый дефицит страны будет первоначально ухудшаться после обесценивания ее валюты - главным образом потому, что более высокие цены на импорт будут больше, чем уменьшенный объем импорта.
Кривая J работает в соответствии с теорией, согласно которой объемы импорта и экспорта вначале испытывают только микроэкономические изменения. Но с течением времени уровни экспорта начинают резко расти из-за их более привлекательных цен для иностранных покупателей. Одновременно отечественные потребители покупают меньше импортной продукции из-за их более высокой стоимости.
Эти параллельные действия в конечном итоге смещают торговый баланс, чтобы показать увеличение профицита и меньшего дефицита по сравнению с этими показателями до девальвации. Естественно, то же экономическое обоснование применимо к противоположным сценариям, когда страна испытывает повышение курса валюты, что в результате приведет к перевернутой кривой J.
Более глубокий взгляд на теорию кривой J
Существует разрыв между девальвацией и реакцией на кривой. Главным образом, эта задержка объясняется тем, что даже после того, как национальная валюта испытывает обесценивание, общая стоимость импорта, вероятно, увеличится. Тем не менее, экспорт страны остается неизменным до тех пор, пока не истекут существующие торговые контракты. В течение длительного времени большое количество иностранных потребителей может увеличить свои покупки продуктов, которые поступают в их страну из страны с обесцененной валютой. Эти продукты теперь становятся дешевле по сравнению с продуктами отечественного производства.
Ключевые вынос
- Кривая J - это экономическая теория, которая говорит, что торговый дефицит будет первоначально ухудшаться после обесценивания валюты. Тогда реакция на кривую, которая заключается в увеличении импорта, когда экспорт остается неизменным, представляет собой отскок, формирующий форму «J». Теория J Curve может быть применена к другим областям помимо торгового дефицита, в том числе в сфере прямых инвестиций, медицинской сфере и политике.
Где может быть применена кривая J
Концепция J Curve - это инструмент, используемый во многих дисциплинах. В кругах частного акционерного капитала J Curves демонстрируют, как фонды частного акционерного капитала исторически возбуждают отрицательную доходность в свои первые годы после запуска, но затем начинают наблюдать рост после того, как они находят свое место. Фонды прямых инвестиций могут понести ранние убытки, потому что инвестиционные затраты и плата за управление первоначально поглощают деньги. Но по мере взросления фондов они начинают проявлять ранее нереализованные выгоды, такие как слияния и поглощения (M & A), первичное публичное размещение акций (IPO) и рекапитализация за счет заемных средств.
В медицинских кругах J-кривые появляются на графиках, где ось X измеряет одно из двух возможных излечимых состояний, таких как уровень холестерина или кровяное давление, а ось Y указывает на вероятность развития сердечно-сосудистых заболеваний у пациента.
Наконец, в политической науке известный американский социолог Джеймс Чоунинг Дэвис включил кривую J в модели, используемые для объяснения политических революций, где он утверждает, что беспорядки являются субъективной реакцией на внезапное изменение состояния после долгого периода экономического роста, известный как относительная депривация.
Пример из реального мира
Смотрите не дальше, чем Япония в 2013 году для практического примера кривой J. Этот пример иллюстрирует, как торговый баланс ухудшился после внезапного обесценивания иены, главным образом из-за того, что объемы экспорта и импорта заняли время, чтобы отреагировать на ценовые сигналы.
В 2013 году обменный курс доллара к иене достиг 100 - впервые с 2009 года - и с тех пор остается выше этого уровня.
Правительство Японии сделало крупные покупки своей валюты, чтобы помочь выйти из дефляционного государства. Дефицит торгового баланса Японии увеличился до рекордных 1, 63 трлн иен (17, 4 млрд долларов США) на импорт энергоносителей и ослабление иены.
