Что такое железная бабочка?
Железная бабочка - это торговля опционами, в которой используются четыре различных контракта в рамках стратегии получения выгод от цен акций или фьючерсов, которые движутся вбок или медленно вверх. Ключом к успеху в стратегии является правильное расположение четырех контрактов, чтобы риск потерь был низким, а вероятность небольшой, но стабильной прибыли была высокой.
Ключевые вынос
- Сделки Iron Condor являются опционной стратегией для получения прибыли на боковом рынке. Трейдеры рассчитывают получать меньшую прибыль, когда они выигрывают, и большие убытки, когда они проигрывают. Трейдеры рассчитывают выиграть эту сделку чаще, чем проигрывают. Трейдеры должны помнить о комиссиях. чтобы быть уверенным, что они могут правильно торговать этой стратегией.
Как работает железная бабочка
Торговля железной бабочкой - это комбинация двух сделок с вертикальным спредом: спред быка пут и спред быка. Сделка представляет собой стратегию опционов с кредитным спредом, созданную с четырьмя опционами, состоящими из двух пут и двух коллов, и четырех страйк-цен с одинаковой датой истечения. Его цель - извлечь выгоду из низкой волатильности базового актива. Другими словами, он получает максимальную прибыль, когда базовый актив закрывается между двумя средними страйк-ценами по истечении срока действия.
Построение стратегии выглядит следующим образом:
- Купите один опцион «без денег» со страйк-ценой ниже текущей цены базового актива. Опцион пут вне денежного обращения защитит от существенного снижения цены базового актива. Продайте один опцион «без денег» со страйк-ценой ниже текущей цены, но ближе к нему, чем опцион «пут», купленный на первом этапе. Продайте один колл «вне денег» со страйк-ценой выше текущей цены базового актива. Купите один колл вне денег с ценой страйка, которая будет выше текущей цены базового актива, чем колл, проданный на третьем этапе. Колл «вне денег» защитит от существенного движения вверх.
Страйк-цены для опционных контрактов, проданных на этапах два и три, должны быть достаточно далеко друг от друга, чтобы учесть вероятное движение базового актива в течение времени между входом в сделку и истечением срока действия.
Например, если трейдер считает, что базовый инструмент может переместиться на 6 долларов в течение следующих двух недель, тогда цена страйка для опциона короткого колла (на шаге 3) должна быть как минимум на 5 долларов выше текущей цены базового актива. Опцион короткой оферты (на шаге 2) должен быть как минимум на 5 долларов ниже текущей цены базового актива. Теоретически, это даст высокую вероятность того, что ценовое действие останется между двумя ценами внутреннего страйка.
Стратегия имеет ограниченный потенциал роста прибыли по дизайну. Трейдеры с железным кондором ожидают, что выигрывают относительно небольшие суммы от своих сделок на постоянной основе и выигрывают чаще, чем проигрывают. Стратегия имеет ограниченный риск понижения, потому что варианты высокого и низкого удара (крылья) защищают от значительных движений в любом направлении, но по сравнению с суммой денег, полученной в каждой сделке, потенциальный максимальный убыток больше, чем потенциальный максимальный выигрыш, Следует отметить, что комиссионные расходы всегда являются фактором этой стратегии, так как задействованы четыре варианта. Трейдеры захотят удостовериться, что максимальная потенциальная прибыль не будет значительно уменьшена комиссиями.
Деконструкция железного кондора
Два различных варианта комбинации объединяются, чтобы получить результаты торговли Iron Condor. Первый - это комбинация длинного и короткого опционов пут, в результате чего возникает бычий спрэд, кредитный спред, который собирает и удерживает прибыль до тех пор, пока цена базового актива остается выше верхней из двух страйков (обозначенных как 1 и 2 в рисунок ниже).
Второй - это комбинация длинных и коротких опционов, что приводит к спреду медвежьего колла. Этот кредитный спред собирает и удерживает прибыль до тех пор, пока цена базового актива остается ниже нижней из двух страйков (обозначены цифрами 3 и 4 на рисунке ниже).
Железный Кондор Стратегический Профиль.
На этом рисунке показано, как профиль прибылей и убытков железного кондора истекает. Если базовый уровень находится между страйк-ценами 2 и 3, достигается максимальная прибыль. Если цена базового актива выше страйка 4 или ниже страйка 1, максимальный убыток берется.
