Содержание
- Сделать несколько заметок
- Стратегия 1: инвестирование в стоимость
- Стратегия 2: рост инвестиций
- Стратегия 3: Импульсное инвестирование
- Стратегия 4: Усреднение долларовой стоимости
- Есть ваша стратегия?
- Суть
Лучшее в инвестиционной стратегии - это то, что они гибкие. Если вы выберете один из них, и он не подходит для вашего риска или графика, вы, безусловно, можете внести изменения. Но будьте предупреждены: это может быть дорого. Каждая покупка несет комиссию. Что еще более важно, продажа активов может создать реализованный прирост капитала. Эти доходы облагаются налогом и, следовательно, дорого.
Здесь мы рассмотрим четыре распространенные инвестиционные стратегии, которые подходят большинству инвесторов. Потратив время на то, чтобы понять характеристики каждого из них, вы будете в лучшем положении, чтобы выбрать тот, который подходит вам в долгосрочной перспективе, и вам не придется нести расходы на изменение курса.
Ключевые вынос
- Прежде чем вы определитесь со своей стратегией, сделайте несколько заметок о своем финансовом положении и целях. Ценные инвестиции требуют, чтобы инвесторы оставались в ней в течение длительного времени и прикладывали усилия и изучали их выбор акций. Инвесторы, которые следуют стратегиям роста, должны внимательно следить за Исполнительные команды и новости об экономике. Инвесторы на данный момент покупают акции, которые испытывают восходящий тренд, и могут предпочесть короткую продажу этих ценных бумаг. Усреднение долларовых издержек - это практика регулярных инвестиций на рынке с течением времени.
Сделать несколько заметок
Прежде чем вы начнете исследовать свою инвестиционную стратегию, важно собрать некоторую базовую информацию о вашем финансовом положении. Задайте себе эти ключевые вопросы:
- Каково ваше текущее финансовое положение? Какова ваша стоимость жизни, включая ежемесячные расходы и долги? Сколько вы можете позволить себе инвестировать - как изначально, так и на постоянной основе?
Даже если вам не нужно много денег, чтобы начать, вы не должны начинать, если вы не можете себе этого позволить. Если у вас много долгов или других обязательств, подумайте о том, как инвестирование повлияет на вашу ситуацию, прежде чем начать откладывать деньги.
Убедитесь, что вы можете позволить себе инвестировать, прежде чем начать вкладывать деньги.
Далее изложите свои цели. У каждого разные потребности, поэтому вы должны определить свои. Вы собираетесь копить на пенсию? Вы хотите сделать большие покупки, как дома или в будущем? Или вы экономите на образовании своих детей? Это поможет вам сузить стратегию.
Выясните, какова ваша терпимость к риску. Обычно это определяется несколькими ключевыми факторами, в том числе вашим возрастом, доходом и продолжительностью до выхода на пенсию. Технически, чем вы моложе, тем больше риска вы можете взять на себя. Больший риск означает более высокую доходность, а более низкий риск означает, что прибыль не будет реализована так быстро. Но имейте в виду, что инвестиции с высокой степенью риска также означают, что существует большой потенциал для потерь.
Наконец, изучите основы. Хорошая идея - иметь общее представление о том, во что вы ввязываетесь, чтобы не вкладывать деньги вслепую. Задавать вопросы. Читайте дальше, чтобы узнать о некоторых ключевых стратегиях.
Стратегия 1: инвестирование в стоимость
Ценные инвесторы - выгодные покупатели. Они ищут акции, которые, по их мнению, недооценены. Они ищут акции по ценам, которые, по их мнению, не в полной мере отражают внутреннюю стоимость ценной бумаги. Частичное инвестирование основано, в частности, на идее, что на рынке существует некоторая степень иррациональности. Эта иррациональность, теоретически, предоставляет возможность получить акции по сниженной цене и заработать на этом деньги.
Инвесторам не обязательно просматривать объемы финансовых данных, чтобы найти сделки. Тысячи ценных взаимных фондов дают инвесторам возможность владеть корзиной акций, которые считаются недооцененными. Например, индекс стоимости Russell 1000 является популярным эталоном для стоимостных инвесторов, и несколько взаимных фондов имитируют этот индекс.
Как обсуждалось выше, инвесторы могут менять стратегии в любое время, но делать это, особенно в качестве ценного инвестора, может быть дорого. Несмотря на это, многие инвесторы разочаровываются в стратегии после нескольких неудачных лет. В 2014 году репортер Wall Street Journal Джейсон Цвейг пояснил: «За десятилетие, закончившееся 31 декабря, фонды, специализирующиеся на крупных акциях, возвращали в среднем 6, 7% в год. Но типичный инвестор в эти фонды зарабатывал всего 5, 5% в год ». Почему это произошло? Потому что слишком много инвесторов решили вытащить свои деньги и бежать. Урок здесь заключается в том, что для того, чтобы заставить инвестировать в стоимость работу, вы должны играть в длинную игру.
Уоррен Баффет: конечный инвестор
Но если вы настоящий инвестор, вам не нужно никого убеждать, что вам нужно оставаться в нем надолго, потому что эта стратегия основана на идее, что нужно покупать бизнес, а не акции. Это означает, что инвестор должен учитывать общую картину, а не временные результаты нокаута. Люди часто называют легендарного инвестора Уоррена Баффета воплощением ценного инвестора. Он делает свою домашнюю работу - иногда годами. Но когда он готов, он идет ва-банк и стремится на долгосрочную перспективу.
Вспомните слова Баффета, когда он сделал значительные инвестиции в авиационную отрасль. Он объяснил, что у авиакомпаний "было плохое первое столетие". Затем он сказал: «Надеюсь, они убрали этот век с дороги». Это мышление иллюстрирует большую часть подхода инвестирования в стоимость. Выбор основан на десятилетиях тенденций и с учетом десятилетий будущих результатов.
Инструменты инвестирования в стоимость
Для тех, у кого нет времени для проведения исчерпывающих исследований, соотношение цены и прибыли (P / E) стало основным инструментом для быстрой идентификации недооцененных или дешевых акций. Это единственное число, полученное в результате деления цены акции на ее прибыль на акцию (EPS). Более низкий коэффициент P / E означает, что вы платите меньше за 1 доллар текущего дохода. Ценные инвесторы ищут компании с низким отношением P / E.
Хотя использование отношения P / E является хорошим началом, некоторые эксперты предупреждают, что одного только этого измерения недостаточно для того, чтобы стратегия работала. В исследовании, опубликованном в журнале Financial Analysts Journal, определено, что «количественные инвестиционные стратегии, основанные на таких соотношениях, не являются хорошей заменой для стратегий инвестирования в стоимость, в которых используется комплексный подход к выявлению ценных бумаг с заниженной ценой». Причина в том, что их работа заключается в том, что инвесторы часто соблазнены низкими коэффициентами P / E на основе временно завышенных учетных данных. Эти низкие показатели во многих случаях являются результатом ложно высокого показателя доходов (знаменатель). Когда сообщается о реальных доходах (а не только о прогнозах), они часто ниже. Это приводит к «возврату к среднему». Соотношение P / E растет, а ценность, которую преследует инвестор, исчезает.
Если использование только коэффициента P / E некорректно, что должен сделать инвестор, чтобы найти акции с истинной стоимостью? Исследователи предполагают: «Количественные подходы к выявлению этих искажений, такие как сочетание формальной ценности с показателями импульса, качества и прибыльности, могут помочь избежать этих« ловушек стоимости »».
Что за сообщение?
Сообщение здесь заключается в том, что инвестирование в стоимость может работать до тех пор, пока инвестор находится в нем надолго и готов приложить некоторые серьезные усилия и исследовать их выбор акций. Те, кто хочет поставить работу и остаться там, выиграют. Одно исследование, проведенное Dodge & Cox, определило, что ценностные стратегии почти всегда превосходят стратегии роста «в течение десятилетий или более». В исследовании объясняется, что ценностные стратегии не дотягивают до стратегий роста в течение 10-летнего периода всего за три периода в течение периода. последние 90 лет. Такими периодами были Великая депрессия (1929–1939 / 40), «Пузырь технологических запасов» (1989–1999) и период 2004–2014 / 15.
Стратегия 2: рост инвестиций
Вместо того, чтобы искать недорогие сделки, инвесторы, желающие роста, хотят иметь вложения, которые имеют большой потенциал роста, когда дело доходит до будущих доходов от акций. Можно сказать, что ростовой инвестор часто ищет «следующую большую вещь». Однако инвестирование в рост - это не безрассудный прием спекулятивных инвестиций. Скорее, это включает в себя оценку текущего состояния акций, а также их потенциал для роста.
Растущий инвестор рассматривает перспективы отрасли, в которой процветает акция. Например, вы можете спросить, есть ли будущее у электромобилей, прежде чем инвестировать в Tesla. Или вы можете спросить, станет ли ИИ неотъемлемой частью повседневной жизни, прежде чем инвестировать в технологическую компанию. Должны быть доказательства широкого и активного аппетита на услуги или продукты компании, если она будет расти. Инвесторы могут ответить на этот вопрос, взглянув на недавнюю историю компании. Проще говоря: запас роста должен расти. Компания должна иметь устойчивую тенденцию сильных доходов и выручки, что означает способность соответствовать ожиданиям роста.
Недостатком инвестиций в рост является отсутствие дивидендов. Если компания находится в режиме роста, ей часто требуется капитал для поддержания своего расширения. Это не оставляет много (или каких-либо) денежных средств для выплаты дивидендов. Более того, при более быстром росте прибыли возрастают оценки, которые для большинства инвесторов являются более рискованным предложением.
Работает ли рост инвестиций?
Как показывает исследование, инвестирование в стоимость имеет тенденцию опережать инвестиции в рост в долгосрочной перспективе. Эти результаты не означают, что ростовой инвестор не может извлечь выгоду из стратегии, это просто означает, что стратегия роста обычно не генерирует уровень прибыли, наблюдаемый при инвестировании в стоимость. Но согласно исследованию, проведенному в Школе бизнеса Стерна при Нью-йоркском университете, «хотя инвестирование в рост не дает возможности инвестировать в стоимость, особенно в течение длительных периодов времени, верно и то, что существуют подпериоды, в которых доминирует инвестирование в рост». определяет, когда произойдут эти «подпериоды».
Интересно отметить, что определение периодов, когда стратегия роста готова к выполнению, может означать анализ валового внутреннего продукта (ВВП). Возьмем время между 2000 и 2015 годами, когда стратегия роста превзошла стратегию ценности за семь лет (2007–2009, 2011 и 2013–2015 годы). В течение пяти из этих лет темпы роста ВВП были ниже 2%. Между тем, ценностная стратегия выиграла за девять лет, а за семь из них ВВП превысил 2%. Следовательно, очевидно, что стратегия роста может быть более успешной в периоды снижения ВВП.
Некоторые хулители стиля инвестирования в рост предупреждают, что «рост любой ценой» - опасный подход. Такое стремление породило технический пузырь, который испарил миллионы портфелей. «За последнее десятилетие средний прирост акций вернулся на 159% против всего лишь 89% по стоимости», - говорится в «Руководстве для инвесторов» журнала «Деньги» за 2018 год.
Переменные роста инвестирования
Хотя нет точного списка жестких показателей для руководства стратегией роста, есть несколько факторов, которые следует учитывать инвестору. Например, исследование Merrill Lynch показало, что акции роста растут быстрее, чем в периоды падения процентных ставок. Важно помнить, что при первых признаках спада в экономике акции роста часто оказываются первыми.
Инвесторам также необходимо тщательно продумать управленческие навыки исполнительной команды. Достижение роста является одной из самых сложных задач для фирмы. Поэтому требуется звездная команда руководителей. Инвесторы должны следить за тем, как работает команда и какими средствами она достигает роста. Рост не имеет большого значения, если он достигается с помощью крупных заимствований. В то же время инвесторы должны оценить конкуренцию. Компания может наслаждаться звездным ростом, но если ее основной продукт легко тиражируется, долгосрочные перспективы неясны.
GoPro является ярким примером этого явления. Когда-то высокие акции с 2015 года регулярно снижали годовой доход. «За несколько месяцев после дебюта акции более чем утроили цену IPO с 24 долларов до 87 долларов», - сообщает Wall Street Journal. Акции торгуются значительно ниже цены IPO. Большая часть этой кончины приписывается легко копируемому дизайну. В конце концов, GoPro - это небольшая камера в коробке. Растущая популярность и качество камер для смартфонов предлагают дешевую альтернативу тому, чтобы платить от 400 до 600 долларов за единицу оборудования. Более того, компании не удалось разработать и выпустить новые продукты, что является необходимым шагом для поддержания роста, что инвесторы должны учитывать.
Стратегия 3: Импульсное инвестирование
Инвесторы импульса едут на волне. Они верят, что победители продолжают побеждать, а проигравшие - проигрывать. Они надеются купить акции, испытывающие восходящий тренд. Поскольку они считают, что проигравшие продолжают падать, они могут предпочесть короткую продажу этих ценных бумаг. Но короткие продажи - чрезвычайно рискованная практика. Подробнее об этом позже.
Думайте об импульсивных инвесторах как о технических аналитиках. Это означает, что они используют строго ориентированный на данные подход к торговле и ищут модели цен на акции, чтобы руководствоваться своими решениями о покупке. По сути, импульсные инвесторы действуют вопреки гипотезе эффективного рынка (EMH). Эта гипотеза утверждает, что цены на активы полностью отражают всю информацию, доступную для общественности. Трудно поверить в это утверждение и быть импульсивным инвестором, учитывая, что стратегия стремится извлечь выгоду из недооцененных и переоцененных акций.
Это работает?
Как и в случае со многими другими стилями инвестирования, ответ сложен. Давайте внимательнее посмотрим.
Роб Арнотт, председатель и основатель Research Affiliates, исследовал этот вопрос, и это то, что он нашел. «Ни один американский паевой инвестиционный фонд с« импульсом »в своем названии не превзошел их эталонный показатель за вычетом сборов и расходов».
Интересно, что исследование Арнотта также показало, что имитированные портфели, которые применяют теоретическую стратегию инвестирования импульса, действительно «увеличивают значительную ценность в большинстве периодов времени и в большинстве классов активов». Однако при использовании в реальном сценарии результаты плохие, Почему? В двух словах: торговые расходы. Все эти покупки и продажи возбуждают много брокерских и комиссионных сборов.
Трейдеры, которые придерживаются импульсной стратегии, должны быть в курсе событий и всегда готовы покупать и продавать. Прибыль строится месяцами, а не годами. Это в отличие от простых стратегий «купи-и-держи», которые используют подход «поставь и забудь».
Для тех, кто устраивает обеденные перерывы или просто не заинтересован в ежедневном наблюдении за рынком, существуют биржевые фонды импульсного стиля (ETF). Эти акции дают инвестору доступ к корзине акций, которая считается характерной для импульсных ценных бумаг.
Обращение к Momentum Investing
Несмотря на некоторые недостатки, импульсное инвестирование имеет свою привлекательность. Рассмотрим, например, что «MSCI World Momentum Index усреднил ежегодный прирост в 7, 3% за последние два десятилетия, почти в два раза больше, чем в более широком тесте». Этот доход, вероятно, не учитывает торговые расходы и время, необходимое для исполнения, Недавние исследования показывают, что возможно активно торговать импульсной стратегией без необходимости торговли и исследований на полную ставку. Используя данные США с Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) за период с 1991 по 2010 год, исследование, проведенное в 2015 году, показало, что стратегия упрощенного импульса превзошла контрольный показатель даже после учета транзакционных издержек. Более того, минимальных инвестиций в 5000 долларов было достаточно для реализации преимуществ.
То же исследование показало, что сравнение этой базовой стратегии с одной из более частых, более мелких сделок показало, что последняя превзошла ее, но только в некоторой степени. Рано или поздно торговые издержки быстрого подхода ослабили отдачу. Более того, исследователи определили, что «оптимальная частота торговли импульсом колеблется от двухгодичной до ежемесячной» - удивительно разумный темп.
Перемычка
Как упоминалось ранее, агрессивные трейдеры также могут использовать короткие продажи как способ увеличить свою прибыль. Этот метод позволяет инвестору получить прибыль от падения цены актива. Например, продавец коротких позиций - полагая, что стоимость ценных бумаг упадет - занимает 50 акций на общую сумму 100 долларов. Затем шорт-продавец немедленно продает эти акции на рынке за 100 долларов, а затем ждет, когда актив упадет. Когда это произойдет, они выкупят 50 акций (чтобы их можно было вернуть кредитору), скажем, по 25 долларов. Таким образом, шорт-продавец получил $ 100 при первоначальной продаже, а затем потратил $ 25, чтобы вернуть акции, получив прибыль в $ 75.
Проблема этой стратегии заключается в том, что существует неограниченный риск снижения. При обычном инвестировании риск снижения стоимости - это общая стоимость ваших инвестиций. Если вы инвестируете 100 долларов, вы можете потерять максимум 100 долларов. Однако при коротких продажах ваши максимально возможные потери безграничны. Например, в приведенном выше сценарии вы одалживаете 50 акций и продаете их за 100 долларов. Но, возможно, акции не падают, как ожидалось. Вместо этого это идет вверх.
50 акций стоят 150 долларов, затем 200 долларов и так далее. Рано или поздно шорт-продавец должен выкупить акции, чтобы вернуть их кредитору. Если цена акций будет расти, это будет дорогое предложение.
Урок?
Стратегия импульса может быть прибыльной, но не в том случае, если она связана с безграничным риском снижения, связанным с короткими продажами.
Стратегия 4: Усреднение долларовой стоимости
Долларовое усреднение (DCA) - это практика регулярного инвестирования на рынке с течением времени, и оно не является взаимоисключающим с другими методами, описанными выше. Скорее, это средство выполнения любой выбранной вами стратегии. С DCA вы можете ежемесячно вкладывать 300 долларов в инвестиционный счет. Этот дисциплинированный подход становится особенно мощным, когда вы используете автоматизированные функции, которые инвестируют для вас. Легко принять план, когда процесс практически не требует контроля.
Преимущество стратегии DCA состоит в том, что она избегает болезненной и злополучной стратегии выбора времени на рынке. Даже опытные инвесторы иногда испытывают искушение купить, когда они думают, что цены низкие, только чтобы обнаружить, к их ужасу, что у них есть более долгий путь падения.
Когда инвестиции происходят равномерно, инвестор фиксирует цены на всех уровнях, от высокого до низкого. Эти периодические инвестиции эффективно снижают среднюю стоимость каждой покупки. Приведение DCA в действие означает принятие решения по трем параметрам:
- Общая сумма инвестиций. Окно времени, в течение которого будут сделаны инвестиции. Частота покупок.
Мудрый выбор
Усреднение стоимости доллара является мудрым выбором для большинства инвесторов. Это позволяет вам сохранять сбережения, одновременно снижая уровень риска и влияние волатильности. Но для тех, кто может инвестировать единовременно, DCA может оказаться не лучшим подходом.
Согласно исследованию Vanguard 2012 года: «В среднем мы обнаруживаем, что подход LSI (единовременное инвестирование) превзошел подход DCA примерно в две трети времени, даже если результаты корректируются с учетом более высокой волатильности портфеля акций / облигаций. против денежных вложений ».
Но большинство инвесторов не могут сделать ни одной крупной инвестиции. Поэтому DCA подходит для большинства. Более того, подход DCA является эффективной контрмерой когнитивной предвзятости, присущей людям. Как новые, так и опытные инвесторы подвержены жестким ошибкам в суждениях. Например, склонность к неприятию потерь заставляет нас рассматривать прибыль или потерю некоторой суммы денег асимметрично. Кроме того, предвзятость подтверждения заставляет нас сосредоточиться и запомнить информацию, которая подтверждает наши давние убеждения, игнорируя противоречивую информацию, которая может быть важной.
Усреднение долларовой стоимости обходит эти распространенные проблемы, убирая человеческие слабости из уравнения. Регулярные, автоматизированные инвестиции предотвращают спонтанное, нелогичное поведение. В том же исследовании Vanguard был сделан вывод: «Если инвестор в первую очередь заинтересован в минимизации риска снижения и потенциального чувства сожаления (в результате единовременного инвестирования непосредственно перед рыночным спадом), то DCA может быть полезным».
Как только вы определили свою стратегию
Итак, вы сузили стратегию. Большой! Но есть еще несколько вещей, которые вам нужно сделать, прежде чем сделать первый депозит на свой инвестиционный счет.
Во-первых, выясните, сколько денег вам нужно, чтобы покрыть свои инвестиции. Это включает в себя, сколько вы можете внести на депозит, а также сколько вы можете продолжать инвестировать в дальнейшем.
Затем вам нужно будет решить, как лучше инвестировать. Намерены ли вы обратиться к традиционному финансовому консультанту или брокеру, или вам больше подходит пассивный, беззаботный подход? Если вы выберете последнее, рассмотрите возможность регистрации с помощью робота-консультанта. Это поможет вам определить стоимость инвестирования от комиссий за управление до комиссий, которые вам нужно будет выплатить вашему брокеру или консультанту. Еще одна вещь, которую стоит иметь в виду: не отказывайтесь от спонсируемых работодателем 401ks - это отличный способ начать инвестировать. Большинство компаний позволяют вам инвестировать часть вашей зарплаты и уплачивать ее без уплаты налогов, и многие будут соответствовать вашим взносам. Вы даже не заметите, потому что вам не нужно ничего делать.
Рассмотрим ваши инвестиционные средства. Помните, что это не помогает хранить яйца в одной корзине, поэтому убедитесь, что вы распределяете свои деньги по различным инвестиционным инструментам путем диверсификации - акций, облигаций, взаимных фондов, ETF. Если вы социально сознательный человек, вы можете подумать об ответственном инвестировании. Сейчас самое время выяснить, из чего вы хотите сделать свой инвестиционный портфель и как он будет выглядеть.
Инвестиции - это американские горки, так что держите свои эмоции в страхе. Может показаться удивительным, когда ваши инвестиции приносят деньги, но когда они несут убытки, с ними может быть трудно справиться. Вот почему важно сделать шаг назад, вывести свои эмоции из уравнения и регулярно проверять свои инвестиции с вашим консультантом, чтобы убедиться, что они находятся на правильном пути.
Суть
Решение о выборе стратегии важнее самой стратегии. Действительно, любая из этих стратегий может приносить значительную прибыль, если инвестор делает выбор и принимает на себя обязательства. Причина, по которой важно выбирать, состоит в том, что чем раньше вы начнете, тем больше будет эффект составления.
Помните, не сосредотачивайтесь исключительно на ежегодных доходах при выборе стратегии. Привлеките подход, который подходит вашему графику и терпимости к риску. Игнорирование этих аспектов может привести к высокой частоте отказа и часто меняющимся стратегиям. И, как обсуждалось выше, многочисленные изменения приводят к расходам, которые поглощают ваш годовой доход.
